금일 시장 전망 및 투자 전략(11/26)

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* 11월 26일 시장의 주요 특징과 투자 전략은 무엇인가?

엔비디아 진영에 대한 알파벳(구글) 진영의 도전으로 반도체 시장의 변화가 시작되었으며, 이는 엔비디아 관련주 하락과 알파벳 주가 상승으로 나타나고 있습니다. 시장은 리더 부재와 불확실성으로 인해 빠른 순환매와 단기 투자가 대세를 이룰 것으로 전망됩니다.

 

* 이러한 시장 상황에서 추천되는 투자 전략은 무엇인가?

엔비디아 관련 종목을 줄이고 알파벳과 브로드컴 등 구글 진영 종목으로 옮겨가는 것이 좋으며, 제약 바이오 섹터의 비만 치료제 관련주에도 관심을 가질 필요가 있습니다.

 

 

엔비디아의 GPU 거대 제국에 대한 구글(알파벳) 진영의 도전이 시작된 현 시장 상황을 심층 분석합니다. 이 콘텐츠는 단순한 주가 변동을 넘어, AI 반도체 시장의 TPU vs GPU 패권 전쟁이라는 근본적인 변화를 포착하고, 메타의 TPU 도입 검토 등 구체적인 시장 움직임을 통해 투자자들이 어디에 서야 할지에 대한 실질적인 방향성을 제시합니다. 연말 양도세 이슈와 금리 인하 기대감 등 한국 시장의 특수성까지 고려하여, 불확실성 속에서 빠른 순환매와 단기 투자 전략을 어떻게 가져가야 할지 명확한 인사이트를 얻을 수 있습니다.

 

1. AI 반도체 시장의 패권 전쟁: 엔비디아 제국에 대한 구글의 도전

1. 엔비디아(NVIDIA) 제국에 대한 구글(알파벳) 진영의 도전 시작
   1. 시장에서는 엔비디아의 몰락이라는 표현도 사용되지만, 이는 몰락이 아니라 거대 제국에 대한 도전이 시작된 것으로 보는 것이 정확하다.
   2. 구글 진영(알파벳)의 새로운 TPU(Tensor Processing Unit) 시장과 에이직 반도체 시장이 기존의 GPU 시장과 HBM(고대역폭 메모리) 시장을 치고 들어가는 모습이 나타나고 있다.
   3. 현재는 엔비디아가 GPU 및 HBM 시장의 80%를 점유하고 있어, 구글 진영과의 싸움은 아직 5%~10% 수준의 싸움에 불과하다.
   4. 엔비디아의 성벽이 완벽하게 무너진 것은 아니지만, 성벽 한 군데가 살짝 무너지는 모습이 나타나고 있다.

 

1. 시장 변화에 따른 주가 반응 및 특징
   1. 시장에 변화가 생길 때 주가가 가장 많이 오르며, 반대편은 많이 하락하는 현상이 발생한다.
   2. 알파벳 주가는 지속적으로 상승하는 반면, 엔비디아, AMD, ARM 등 엔비디아 관련 종목들은 지속적으로 하락하는 모습이 나타나고 있다.
   3. 엔비디아와 알파벳 군단 간의 대결은 흥미진진하지만, 투자자들이 엔비디아 진영에 너무 많이 서 있었기 때문에 두려움과 공포가 존재한다.
   4. SK 하이닉스, TSMC 등도 엔비디아 진영으로 분류되며, 이들은 가격에 민감하게 반응할 것으로 예상된다.

 

1. 엔비디아의 대응 태도와 구글의 전략 변화
   1. 엔비디아는 구글의 도전에 대해 치졸하게 대응하는 태도를 보였다.
      1. 엔비디아는 "우리가 AI 분야에 큰 진전을 이루었고, 계속해서 구글에 공급하고 있으며, 구글의 성공을 기쁘게 생각한다"고 표면적으로 밝혔다.
      2. 하지만 속마음은 불편함을 표시하며, "엔비디아는 업계보다 한 세대 앞서 있다"고 주장하며 기술 우위를 강조했다.
   2. 구글은 전략을 변화시켜, 기존에 클라우드만 빌려주던 방식에서 고객 회사에 TPU를 직접 설치해 주는 방식으로 전환했다.
   3. 구글의 새로운 AI 칩 추진은 엔비디아 영역의 아성(牙城)을 침범한 핵심 요인이다.

 

1. 투자 전략: 진영 이동 권고
   1. 투자자들은 엔비디아 진영과 구글 진영이 치열하게 싸우는 상황에서 어디에 서야 할지 결정해야 한다.
   2. 엔비디아 종목 주식을 일부 팔아 구글과 브로드컴 진영으로 옮겨가는 것이 바람직하다.
   3. 특히 알파벳(구글)에 대한 강력한 추천이 이루어지고 있다.

 

2. 메타의 TPU 도입 검토 및 구글 TPU의 경쟁력

1. 메타(Meta)의 구글 TPU 도입 검토
   1. 메타가 구글의 에이직 반도체인 TPU 진영으로 가는 것을 검토하고 있다는 뉴스가 오늘 시장의 가장 큰 핵심 뉴스이다.
   2. 메타는 구글과 수십억 달러 규모의 협상을 진행 중이며, 구글의 TPU를 사용할 가능성이 있다.
   3. 메타는 2026년부터 구글의 클라우드 TPU를 임대하고, 2027년부터는 메타 자체 데이터 센터에 TPU를 대량 설치하는 것을 검토하고 있다.

 

1. TPU의 AI 모델 훈련 영역 침투 가능성
   1. 놀라운 점은 단순 추론(Inference)뿐 아니라 AI 모델 훈련(Training)에도 TPU 사용이 논의 중이라는 것이다.
   2. 지금까지 AI 훈련 영역은 엔비디아의 GPU가 절대적이었으나, TPU가 훈련 모델에도 사용될 수 있다는 것은 기술이 많이 발전했음을 시사한다.
   3. 이는 시장에 새로운 브레이커(변화의 주도자)가 나타났음을 의미한다.

 

1. 구글 TPU의 경쟁 우위 요소
   1. 저렴한 사용료: TPU는 엔비디아 GPU보다 사용료가 훨씬 저렴하다.
   2. 보안 및 자사 데이터 센터 설치: 보안 규제 때문에 민감 데이터를 클라우드가 아닌 자사 데이터 센터에 두고 싶어 하는 고객들을 공략할 수 있다.
   3. 소프트웨어 사용 편의성 개선:
      1. TPU 커맨드 센터 소프트웨어의 사용 편의성을 대폭 개선했다.
      2. 파이토치(PyTorch) 연동을 강화했는데, 이는 개발자들이 잭스(JAX)를 따로 배울 필요가 없게 만든다.
      3. 메타가 파이토치를 만들었기 때문에, 이 연동 강화는 메타에게 특히 유리하게 작용한다.

 

3. 한국 및 미국 시장의 특징과 경제 지표 분석

 

3.1. 한국 시장의 불확실성과 매도 압력

1. 한국 시장의 온도차 및 매도세
   1. 미국 시장은 잘 버티고 있는 반면, 한국 시장은 장 초반 좋다가 SK 하이닉스가 무너지면서 코스닥은 마이너스로 돌아서고 코스피는 상승분을 토해냈다.
   2. 이는 미국과 한국 시장 간의 관계성이 약해지는 모습이며, 한국 주식 시장에 팔자(매도) 물량이 많다는 것을 의미한다.
   3. SK 하이닉스의 위꼬리는 국내 기관 투자가와 개인들이 지속적으로 매도하고 있음을 시사한다.
      1. 기관 투자가들은 많이 먹었기 때문에 차익 매물을 실현하고 있다.
      2. 국내 개인들은 50억 기준의 양도세를 피하기 위해 11월 말까지 정리를 하고 싶어 하는 경향이 있다.
      3. 따라서 연말까지 SK 하이닉스의 매도가 지속적으로 나올 가능성이 높다.

 

1. 리더 부재와 시장의 불확실성
   1. 시장을 이끌 만한 강력한 리더가 없는 상황이다.
   2. 엔비디아가 무너지고 구글이 리더로 돌아서고는 있지만, 구글 진영의 힘이 엔비디아만큼 강력하지는 않을 것으로 예상된다.
   3. 리더가 없는 시장은 불확실성으로 진입하며, 반등과 하락이 반복되고 잡주들의 세상과 빠른 순환매가 특징으로 나타날 가능성이 높다.

 

1. 단기 투자 및 순환매 전략 필요성
   1. 시장은 빠른 잡주의 순환매와 단기 투자가 당분간 대세를 이룰 것이며, 먹고 터지고가 강하게 나타날 것이다.
   2. 따라서 짧게 배팅하고 빠르게 잡고 움직이는 전략이 필요하다.

 

3.2. 미국 증시 동향 및 경제 지표

1. 미국 증시 상승 및 금리 인하 기대감
   1. 다우, 나스닥, S&P 500 모두 상승 마감했으며, 장 마판에 끌어올리는 좋은 모습을 보였다.
   2. 미 3대 증시 상승의 주요 원인은 금리 인하 기대감이 시장을 주도했기 때문이다.
   3. 블룸버그 통신은 미 연준 의장으로 백악관 경제위원회 위원장인 헤셋(Hassett)이 선택될 유력 후보라고 보도했다.

 

1. 주요 경제 지표 결과 (단짠단짠)
   1. 11월 소비자 신뢰지수: 88.7로 시장 예상치(90 정도)보다 낮게 나와 경기 침체를 시사한다.
   2. 미국 9월 PPI(생산자 물가지수): 전월 대비 0.3% 상승하여 시장 예상대로 나왔으며, 기업들이 가격 인상을 많이 하고 있지 않음을 보여준다.
   3. 미국 9월 소매 판매: 전월 대비 0.2% 상승하여 소비 둔화를 시사한다.

 

3.3. 한국 시장의 수급 및 상승 종목 (전일 기준)

1. 전일 상승 테마 및 종목
   1. 언디바이스 AI, 우주항공, 핵융합 에너지, 폴더블폰 관련 종목들이 상승했다.
   2. 기판 관련주가 여전히 강세를 보였다: 대덕전자, 이수페타시스, 삼성전기, 코리아써키트 등.
   3. 반도체 소부장: 리노공업, AD 테크놀로지, ISC, 하나머티리얼즈 등이 올랐다.
   4. 유리 기판: 롯데에너지머티리얼스, J&TC, 한별해저 등이 올랐다.
   5. 카지노: GL, 파라다이스 등은 어제 많이 빠지는 모습을 보였다.

 

1. 금일 시장 전망
   1. 어제 크게 올랐던 기판 관련주들이 오늘도 오를 것 같지는 않으며, 상승 힘은 다소 약화될 것이다.
   2. 이수페타시스, ISC, 리노공업, 삼성전기 등 크게 상승했던 소부장 종목들의 추가 상승은 약해질 것으로 보이며, 시장은 다시 잡주들의 순환매가 나타날 것이다.

 

4. 금리 인하 기대감과 주요 금융 지표 동향

1. 금리 인하 기대감과 연말 분위기
   1. 12월 초 FMC에서 금리 인하에 대한 기대감이 어떻게 결정되느냐에 따라 올 연말 분위기가 좌우될 것이다.
   2. 가장 중요한 것은 코멘트이다. 이번에 금리를 내리지 못하더라도 다음에 내릴 수 있다는 가능성이 제시되어야 시장이 연말에 재반등할 수 있다.
   3. 만약 인플레이션이나 다른 이유로 금리 인하 가능성마저 짓눌러 버린다면 시장은 생각보다 어려움에 처할 수 있다.

 

1. 주요 금융 지표 및 금리 동향
   1. 달러: 0.45% 하락한 99.625로 약세를 보였다.
   2. 원화: 소폭 강세인 1464.53을 기록했다.
      1. 원화가 강세일 이유는 많아 보이지 않으나, 정부의 환율 대책이 어떻게 나올지 주목해야 한다.
      2. 한국은 내년에 채권을 많이 발행해야 하고, 미국에 250억 달러를 매년 갚아야 하는 상황이다.
   3. 엔/달러: 155.89로 강세를 보였다.
   4. WTI(유가): 57.96달러로 하락했다. 러시아-우크라이나 전쟁 협상안이 마련되면 러시아산 석유가 시장에 나와 유가가 더 하락할 가능성이 높다.
   5. 금: 소폭 상승한 4,171달러이다.
   6. 미국 국채 금리: 소폭 하락하며 하락 트렌드로 가고 있다.
      1. 2년물: 3.461 (2.8bp 하락)
      2. 10년물: 4.003 (3.2bp 하락)으로, 거의 4%가 무너질 수준에 와 있다.

 

5. 주요 종목별 주가 추이 및 투자 의견

1. AI 반도체 관련 종목
   1. 알파벳: 0.81% 상승했으며, 지속적으로 가져가야 할 종목으로 400달러까지 목표로 보고 있다.
   2. 엔비디아: 3.75% 하락했으나, 하락폭이 3.25% 정도로 줄어든 175.71달러를 기록했다.
   3. TSMC: GPU와 TPU 모두의 수혜주이지만, -0.5%로 하락했다.
   4. 브로드컴: 2.36% 상승했다.
   5. ARM: TPU 진영임에도 불구하고 하락했다.
   6. 오라클: -34%로 큰 폭의 하락을 기록했다.
   7. 샌디스크: 시간 외에서 올랐으나, 장중 2% 넘게 하락하며 조정을 받고 있다. 300달러가 1차 목표이며, 알파벳과 함께 강력히 추천하는 종목이다.

 

1. 한국 관련 종목 및 소부장
   1. 어제 이수페타시스, 리노공업 등이 올랐으나, 오늘은 크게 상승하지는 않겠지만 빠지지는 않을 것으로 예상된다.
   2. 리노공업과 이수페타시스는 현재 시가총액이 10조까지 왔으며, 추가 상승이 전망되지만 굳이 지금 발표할 필요는 없어 보인다.

 

1. 제약 바이오 및 기타 종목
   1. 일라이 릴리: 3.2% 상승, 노보 노디스크: 4.81% 상승하며 바이오 섹터가 강세를 보였다.
   2. 어제 하락했던 제약 바이오가 반도체가 숨이 죽으면 다시 올라올 것으로 예상된다.
   3. 비만 치료제 관련주 (토모큐브, 에이프릴 바이오, 리가켐 바이오, 큐리언트, 퓨처캠, G2G 바이오, ABL 바이오, D&D 파마텍, 펩트론) 등이 다시 상승할 것으로 예상된다.
   4. 암호화폐: 비트코인 2.56% 상승 (86,000달러), 이더리움 1.53% 상승 (2,926달러).
   5. 꿈으로만 가는 주식들 (뉴스케일 파워, 오클로드, 코이버, 리게티 등)은 두들겨 맞고 있으며, 이 하락세가 12월 중순까지 이어질 가능성이 있어 어려운 상황이다.