최악의 자충수 둔 미국. 전세계가 대공황 직전입니다 (최용식 소장)

https://youtu.be/y59ghYo0FPg

 

최용식 소장은 현재 미국 경제가 최악의 자충수를 두고 있으며, 이로 인해 전 세계가 대공황 직전에 놓여 있다고 경고합니다. 미국 주식 시장의 거품, 과도한 유동성의존, 그리고 트럼프의 보호무역주의 정책 등이 위기를 심화시킬 수 있다고 지적합니다. 특히, 고환율 정책이 국내 자본 유출을 초래하고 경제를 악화시키는 주요 원인이라고 비판하며, 환율 하락을 통해 국내 유동성을 확보하고 경제를 활성화해야 한다고 주장합니다. 세계 경제 위기 가능성을 언급하며, 한국 경제가 고환율 정책을 폐기하고 환율을 안정화 시킨다면 오히려 기회가 될 수 있다고 강조합니다. 결국, 이 영상은 다가오는 경제 위기에 대한 경고와 함께, 한국 경제가 나아가야 할 방향을 제시합니다.

1.  미국 주식 시장의 거품과 금융 위기의 도래 가능성

 

• 2009년 글로벌 금융위기이후 미국 다우지수는 7천 대에서 2021년에 최고가를 경신하여 단기간에 5만 대까지 올라갔다 .

• 주식 투자가구 비율이 60%가 넘고, 소득 상위 10%가 주식 총액의 93%를 보유하고 있어 소득 격차와 유효 수요 축소를 초래하고 있다 .

• 선물 수익률(PER)이 600배를 넘는 주식이 존재하며, 이는 경상 이익을 100년 이상 모아야 시가 총액이 된다는 지나치게 큰 거품의 상태를 보여준다 .

• 외국에서 유입된 유동성이 미국 주식 시장의 호황을 이끌었지만, 이제 그 유동성이 점점 줄어들고 있어 현재의 주식 시장 호황은 지속 가능성이 낮다 .

• 다양한 테마 열풍에 의해 주식 시장이 신기록을 경신해왔으나, 현재는 새로운 테마가 등장하지 않으면서 투자자들이 패닉 상태에 빠질 가능성이 커지고 있다 .

 

2.  미국의 경제 현황과 글로벌 영향

 

• 2020년 코로나19 팬데믹 이후 미국은 과격한 경기 부양 조치를 통해 경제 악순환을 차단했으며, 재정 지출과 본원 통화가 각각 42% 및 52% 증가했다 .

• 2021년 성장률이 6.1%를 기록한 후 경기 과열이 발생하고, 그로 인해 물가 상승과 경상수지 적자가 동시에 악화되었다 .

• 미국은 2022년 고금리 강화 정책을 실시하였고, 이로 인해 경기 후퇴에도 불구하고 성장률이 2.2%로 유지되었다 .

• 고금리 정책의 결과로 미국에 유동성이 풍부해졌고, 이는 경제 활동을 활발하게 만들어 주었다 .

• 하지만 미국의 이러한 정책이 타국의 유동성을 수축시키고 경기 침체를 초래하기에, 결국 미국도 글로벌 경제에 따라 영향을 받을 것으로 예상된다 .

 

3.  미국 경제의 대증요법과 미래의 위기 가능성

 

• 미국은 실용적인 경제 정책을 통해 고금리 강연책을 펼쳤으며, 이는 경기 침체를 단기적으로 극복하게 했다 .

• 그러나 대증요법의 반복 사용은 미국 경제를 만성 질환인 스태그플레이션으로 전환시킬 위험이 있다고 판단된다 .

• 미국의 스태그플레이션 경험은 1960년대부터 1980년대 초까지 지속된 사례로, 당시 기준 금리를 21.5%까지 올려 경제의 극복을 이끌었다 .

• 현재 미국의 대증요법이 계속된다면, 경제적 고통이 장기화될 가능성이 있으며 이는 국가 차원에서 심각한 함의를 지닌다 .

• 또한, 트럼프 대통령의 보호무역주의 정책은 글로벌 경제와 미국 경제에 위험 요소로 작용할 수 있으며, 이는 세계 대공황의 재현을 초래할 가능성을 내포하고 있다 .

3.1. 미국의 경제 대증요법과 그 위험성

• 미국은 실용적인 경제 정책을 펼치지만, 이는 대증요법에 해당한다.

• 2022년에는 두 분기 연속 마이너스 성장을 기록 후, 고금리 대책을 시행하였으나 경기 침체가 오지 않고 다시 회복되었다.

• 2023년, 은행들이 연달아 뱅크런을 겪고, 결국 예금 전액 보장 정책으로 위기를 저지했으나, 이것도 대증요법이다.

• 대증요법이 반복되면 약효가 약화되어 결국 만성 질환으로 전환될 수 있으며, 현재 미국 경제가 이러한 상황에 직면해 있다고 설명된다.

• 금융 위기는 일시적인 반면, 스태그플레이션으로 발전할 경우 장기적인 경제적 고통이 따르며, 과거 미국의 스태그플레이션 사례가 이를 뒷받침한다.

3.2. ️ 트럼프의 승리와 국뽕의 위험성

• 트럼프는 "미국을 다시 위대하게"라는 비전으로 미국 대선에서 승리한 것으로 보인다.

• 헬스는 이러한 비전을 제시하지 못해 패배한 것이라고 판단된다.

• 국뽕은 역사적으로 위험했으며, 히틀러 정권의 사례가 이를 잘 보여준다.

• 국뽕이 남발되면 이성이 마비되고 감정이 활성화되어 이성적인 판단이 왜곡된다.

• 시진핑의 중국 몽도 대표적인 국뽕으로, 이에 따라 중국 경제가 심각하게 무너지고 있다고 주장된다.

3.3. ️ 보호무역주의의 위험성과 역사적 교훈

• 트럼프 대통령의 보호무역주의 정책으로 인해 멕시코와 캐나다가 보복 관세를 부과할 준비를 하고 있다.

• 과거 대공황의 결정적인 원인이었던 보호무역주의로 인해 실업률이 28%까지 상승하며, 미국 경제가 심각하게 무너진 적이 있다.

• 보호무역주의로 국제 경제가 축소되면서 생산성과 경제 성장이 저해되었다.

• 브레튼우즈 체제와 같은 국제 협력 체제가 구축되어 무역 자유화와 경제 번영을 꾀하였으며, 이러한 체제가 현재까지 이어지고 있다.

• 트럼프의 극단적인 보호무역주의가 세계 경제에 심각한 위험을 초래할 가능성이 존재하지만, 미국의 의회와 사법부가 이를 제어할 여지가 있다.

3.4. 세계 금융 위기의 우려와 그 가능성

• 현재 세계적인 금융 위기가 다가오고 있으며, 이로 인해 보호 무역이 강화될 경우 대공황급 경제 파탄이 일어날 수 있다.

• 금융 위기는 특정한 트리거가 발생해야 발생하는데, 이는 미국이 아닌 다른 국가에서 시작될 가능성이 크다고 판단되고 있다.

• 일본과 독일 등 여러 나라가 마이너스 성장률을 기록하고 있음에도 불구하고 주식 시장은 사상 최고가를 갱신하고 있으며, 이는 전형적인 거품으로 인식된다.

• 앤캐리 자금은 일본의 낮은 금리로 대출받아 투자한 자금으로, 일본 환율이 하락하면 해당 자금이 청산되어 일본 주식 시장의 붕괴를 초래할 수 있다.

• 중국의 경우 부동산 시장 붕괴와 재정적자 등으로 인해 내부 위기가 점차 심화되고 있으며, 국유기업의 도산과 뱅크런이 발생할 경우 즉각적인 금융 위기가 발생할 가능성이 있다.

3.5. 금융위기 전염 가능성

• 일본이나 중국을 포함한 특정 국가에서 금융위기가 발생할 가능성이 있으며, 그 위기가 전 세계 경제로 전염될 것으로 보인다.

• 특히, 전염이 일어날 경우 미국이 가장 큰 타격을 받을 것으로 예상된다.

• 현재 미국의 주식 시장은 거품이 부풀어 있는 상황이며, 상업용 및 주거용 부동산 시장도 마찬가지로 거품이 많이 형성되어 있다.

 

4.  미국의 상업용 부동산 위기와 한국의 경제 전망

 

• 상업용 부동산의 공실률이 30%, 40%에 이르고 있으며, 거래액이 과거 최고 수준보다 10% 하락한 수준이다 .

• 금융 위기의 트리거가 될 수 있는 상업용 부동산 붕괴가 발생할 경우, 관련 기업과 금융 기관들이 부도 위기에 처할 수 있다고 판단된다 .

• 한국의 경제 정책이 금융 위기 타격을 최소화할 수 있는 고환율 정책을 폐기하면, 환차익을 통해 국제 자본이 유입될 것으로 예상된다 .

• 한국의 내수 경제가 GDP의 90%를 차지하고있어, 수출이 부진해도 내수를 통해 경제를 유지할 수 있는 여력이 있다고 주장된다 .

• 한국의 경쟁력 있는 산업들이 세계에서 각광받고 있으며, 이는 경제 성장의 잠재력을 더욱 높이고 있다고 진단된다 .

4.1. 미국의 상업용 부동산 붕괴와 금융 위기

• 미국의 상업용 부동산 거품이 꺼진 상황에서 금융 위기가 초래될 가능성이 있다.

• 주요 도시들의 공실률이 30%에서 40%를 넘고 있어 심각한 상황이다.

• 상업용 부동산의 거래액이 과거 최고 수준에 비해 10%로 급감하고 있으며, 대체로 가격이 60% 이상 하락한 상태이다.

• 상업용 부동산을 소유한 기업들과 투자한 은행, 금융 기관들이 부도 위기에 처할 수 있다.

• 금융 위기가 일어나지 않을 수도 있지만, 상업용 부동산의 붕괴가 트리거 역할을 할 가능성이 높다.

4.2. 환율 정책과 경제 호황 가능성

• 우리나라는 고환율 정책을 폐기하면 세계 경제의 금리 인상으로 인한 타격을 최소화할 수 있다.

• 한국의 환율이 1,450원에서 1,000원으로 떨어지면 환차익이 45% 발생하여 국제 금융자본이 한국으로 유입될 가능성이 크다.

• 유동성이 풍부해지면 금융 위기를 차단할 수 있으며, 이는 신용 파괴가 작동하는 상황에서도 유용하다.

• 현재 고환율 정책이 심각한 경제 불황을 초래하고 있지만, 향후 세계 금융 위기가 발생하면 이 정책이 긍정적인 결과를 가져올 수도 있다.

• 한국의 내수 비율이 GDP의 90%를 넘기 때문에, 수출 부진에도 내수 확장으로 경제 성장을 도모할 수 있다.

4.3. 환율 변화와 경제 호황의 관계

• 경제정책 전문가들은 환율 상승이 수출 증가와 경기가 호전된다고 믿지만, 이는 잘못된 인식이다.

• 경상수지가 흑자인 경우 환율이 점진적으로 떨어질 때 수출이 증가하며 경제가 번영한다.

• 과거 1980년대 말과 2001~2007년 사이에 환율이 떨어짐에 따라 수출이 급증하고 경상수지가 흑자를 기록한 사례가 있다.

• 기업들은 환율 하락에 대응해 제품의 가격을 높이고 경쟁력을 강화하면서도 경제 호황을 이끌어 내는 경향이 있다.

• 그러나 대부분의 경제정책 당국자들은 최신 경제 현실과 이론 간의 불일치를 인정하지 않고, 과거의 미신처럼 기존 이론을 따르려는 경향이 있다.

4.4. 한국 경제의 잠재력과 성장 가능성

• 한국의 잠재 성장률은 6%를 넘는다고 보고되며, 경제는 경쟁력과 성장력이 뛰어난 편이다.

• K2, K9, FA 50 같은 무기 산업과 K뷰티 산업은 초고도 정밀 산업으로, 각각 1인당 국민 소득 20만 달러와 10만 달러를 견딜 수 있는 잠재력을 지닌다.

• 한국 제품들은 세계 시장에서 명품으로 인정받고 있으며, 특히 식품 산업에서도 가격이 10배 이상 비쌀 정도로 높은 가치를 지닌다.

• 한국의 한류는 선진국으로의 역류 현상을 보이며, 이는 한국의 모든 산업의 강력한 경쟁력을 나타내는 예시이다.

• 정부의 고환율 정책이 경제 활동을 부진하게 만들고 있지만, 이를 폐기할 경우 성장률이 5~6%로 상승할 것으로 기대된다.

4.5. 환율 하락과 경제 번영의 관계

• 현재 우리 환율은 여전히 높은 수준을 유지할 이유가 없다고 주장된다.

• 과거 2007년에는 환율이 8990원까지 떨어졌지만 그때도 수출과 성장률이 호조를 보였다.

• 990억 달러를 넘는 경상수지적자에도 불구하고, 환율은 900원 밑으로 떨어져야 한다는 의견이다.

• 세계 경제를 분석하면, 환율이 점진적으로 떨어진 국가들은 경제 번영을 누린 반면, 상승한 국가들은 쇠퇴를 겪었다.

• 정부가 환율 정책을 폐기하면 시장의 힘에 의해 점진적으로 환율이 하락할 것이며, 이는 경제 활동을 활성화하고 국민 경제를 번영하게 할 것으로 보인다.

4.6. 한국의 경제 정책과 고환율 문제

• 한국의 기준 금리 인하는 국내 경제에 부정적인 영향을 미치며, 그 결과 저축이 미국으로 유출되고 있다는 점이 문제이다.

• 한국의 1인당 국민 소득은 36,000달러를 넘어가고, 미국은 88,000달러인 반면, 한국의 성장률이 상대적으로 높다는 것이 심각한 문제로 지적된다.

• 외환 위기는 한국정부의 경제 정책 실패와 고환율 정책때문이며, 이를 수정해야만 경제난이 해소될 것으로 보인다.

• 한국의 외환 보유고는 1.2조 달러로 충분한 자금을 보유하고 있어 외환 위기 가능성은 극히 낮지만, 정책 미비로 인해 불안정할 수 있다는 주장이 있다.

• 부동산 시장은 장기 주기를 가지고 있어, 현재의 침체를 극복하기 위해서는 고환율 정책의 폐기가 필요하다는 분석이 있다.

 

5.  경제 위기 및 투자 전략

 

• 우리 정부는 다양한 경제 위기를 겪었지만, 위기 타개 능력이 세계 최고인 것으로 평가되며, 앞으로도 그러한 역량을 바탕으로 경제 회복이 가능할 것으로 보인다 .

• 주식 시장은 외국인 투자에 크게 의존하고 있으며, 외국인이 매도할 경우 주식 시장은 하락하고, 매수할 경우 상승하는 경향이 있다 .

• 외국인이 매수하는 주식 시장은 환율이 점진적으로 하락할 때 이익을 얻을 가능성이 높으며, 그 결과 주가 지수도 상승한다 .

• 현재 미국 주식 시장에 투자하는 가구가 많고, 주식 시장이 과열되어 손실이 발생할 가능성이 높아 현금을 보유하는 것이 좋다 .

• 가상화폐는 법정 화폐를 대체할 수 없고, 경제에 큰 혼란을 초래할 가능성이 있으며, 일반인은 가상화폐투자에 신중해야 한다 .

5.1. 외국인 투자와 한국 주식 시장의 연결

• 한국 정부는 경제 위기 타개 능력이 세계 최고로 평가받고 있으며, 외환 위기를 여러 번 성공적으로 극복한 사례가 있다.

• 외국인 투자자는 한국 주식 시장에 큰 영향을 미치며, 외국인의 매입과 매도에 따라 주식 시장이 호조를 보이거나 부진해질 수 있다.

• 외국인은 주식 시장이 호황일 때와 부진할 때 모두 매수할 수 있으며, 환율이 점진적으로 떨어질 때 매집한다.

• 2001년 말부터 2007년 말 사이에 외국인은 환율이 하락할 때 집중적으로 매수했으며, 환차익이 45%를 넘었다.

• 외환인의 투자 행태를 이해하면 개인 투자자들도 한국 주식 시장에서 성공할 가능성이 높아진다.

5.2. 미국 주식 시장과 환율 위험

• 전설적인 투자자가 주식 시장 호황 속에서도 매도 결정을 한 것은 주식 시장이 과열되고 있음을 반영하는 것이다.

• 현재 미국 주식에 투자하는 가구는 전체의 60%에 달하며, 이는 버블 상황을 의미한다.

• 국민연금은 미국 주식 보유량이 국내 주식보다 두 배 많으며, 이는 정부의 공안 정책의 결과로 보인다.

• 한국의 경상수지흑자는 990억 달러에 달하고 있으며, 이러한 외환 유입은 환율 하락 압력을 가할 것으로 예상된다.

• 환율이 하락할 경우, 미국에 투자한 개인 및 기관 투자자들은 환차손으로 인해 큰 손실을 입을 가능성이 크다.

5.3. 가상화폐와 금 투자에 대한 경고

• 가상화폐는 법정 화폐를 대체할 수 없으며, 가격 변동성이 크기 때문에 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

• 가상화폐는 중독성을 가진 도박에 비유되며, 이익을 얻더라도 필연적으로 도산할 위험이 존재한다.

• 현재 가상화폐에 투자하고 있는 사람들은 투기꾼으로 간주되며, 일부는 1세대와 2세대 투자자처럼 사라질 가능성이 높다.

• 금은 일반적으로 안전 자산으로 알려져 있지만, 단기 투자 시 불안정하여 안전 자산이 아닐 수 있다.

• 금 투자 시 장기적인 가격 추세를 고려하여 신중히 접근해야 하며, 현재 가격 수준에 대해 조정이 필요하다고 판단된다.

5.4. 경제 병리학의 필요성과 원리

• 경제학은 경제를 유기체로 간주하나, 병리학적 관점이 결여되어 있어 이를 보완할 필요가 있다.

• 경제의 병리학에 대한 연구는 1982년 외환 위기가 발생한 이후 시작되었으며, 다양한 금융 위기 사례를 통해 진화하였다.

• 광기, 패닉, 붕괴라는 과정을 통해 모든 경제 위기가 발생한다는 결론을 도출하였으며, 이는 필연적인 경제 원리로 추정된다.

• 이 연구는 약 20년의 시간이 걸렸고, 임상 사례로서 세계 대공황, 한국의 외환 위기 등을 통해 확인되었다.

• 저자는 이 책의 발간을 통해 정부가 경제 위기를 효과적으로 극복하고, 일반인도 금융을 예측할 수 있는 기회를 제공하고자 하였다.

5.5. 국가 경제 위기의 영향과 대응 방안

• 국가 경제가 위기 상황에 처하면 개인이나 기업은 어쩔 수 없는 경우가 많다.

• 2008년 글로벌 금융위기당시, AIG와 같은 세계 1위 보험사가 붕괴 위기에 처했으며, 많은 은행이 사라졌다는 점이 그 예시이다.

• 닷컴 버블 발생 시기에도 많은 벤처 산업이 도산 직전까지 가는 등의 타격을 받았다.

• 금융위기의 예측 및 대응을 위해 주요 임상 사례들을 많이 읽는 것이 중요하다.

• 저자는 자신의 40여 년간의 경험을 바탕으로 경제 위기의 심각성을 경고하고 적절한 대응의 필요성을 강조한다.