1. 거시적 환경과 투자 전략
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최근 주식 시장은 큰 하락을 겪었으며, 지난 1개월 동안 S&P 지수는 12% 하락하고 항생 지수는 하루에 13% 하락했다 .
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현재 주식 시장의 하락은 회피할 수 없는 거시적 환경과 경기 침체우려에서 비롯되었으며, 정부의 역할에 따라 해결될 수 있다 .
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기업들의 실적은 양호하지만, 주가는 계속 하락하고 있으며, 이는 기업들 개별적인 리스크보다는 거시적인 환경에 더 큰 영향을 받고 있음을 나타낸다 .
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S&P 500투자는 장기적으로 연간 평균 10%의 수익을 창출할 수 있지만, 중간의 시장 변동성은 투자자들의 멘탈에 영향을 줄 수 있다 .
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높은 관세나 경기 후퇴의 가능성은 장기적인 투자 관점에서 협상 테이블에 따라 변동될 수 있으며, 이러한 거시적 환경에 대한 주의를 필요로 한다 .
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시장의 불안정성으로 많은 투자자들이 멘탈이 흔들리고 있어, 이런 상황에서 멘탈을 잘 유지하는 것이 중요하다.
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저자의 13년 증권사 경력을 바탕으로 투자자의 멘탈을 잡아줄 전략을 제시할 예정이다.
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저자는 두 가지 포트폴리오전략인 슈드와 제피의 조합 및 다양한 ETF를 활용한 해징 전략을 사용하고 있다.
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오늘은 이러한 포트폴리오운영을 통해 투자자들에게 더 큰 거시적 환경 속에서 멘탈 관리에 대해 안내할 것이다.
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SP 지수는 지난 1개월간 12% 하락했으며, 최근 3일 동안 연속적으로 하락세를 보였다.
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역사적으로, SP 지수가 하락한 이틀간의 하락률은 역대 15위 안에 드는 수준으로, 매우 심각한 시장 상황이다.
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주가가 하락하는 이유로는 거시적인 환경과 기업들의 밸류에이션을 주의 깊게 살펴봐야 한다.
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주가는 상승하는 반면, 기업의 실적이 하향하고 있어 고평가가 조정되는 과정으로 추정된다.
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경기 침체 우려로 시장이 전반적으로 하락하고 있으며, 정부의 역할이 해결책이 될 가능성이 존재한다.
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트럼프 대통령의 1기와 2기 동안 관세에 대한 언급이 증가했으며, 이는 기업 어닝콜에서도 자주 언급되었다.
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코로나19와 금리 인상의 경우, 경기 후퇴라는 단어가 증가했으나, 최근 데이터에 따르면 실제로 경기 후퇴는 없었다.
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기업들의 환경은 나쁘지 않으며, 이는 거시적인 데이터가 신뢰성을 얻고 있음을 나타낸다.
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기업의 주당 순익(EPS)은 2024년부터 2026년까지 꾸준히 우상향할 것으로 보인다.
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2025년 1분기에는 분기별 실적이 상저하고를 나타내며, 이는 기업이 거시적 환경에 노출되어 있음을 시사한다.
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엔비디아는 실적이 나쁘지 않은 반면 주가는 하락하고 있다.
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브로드컴은 실적이 우상향하고 있으나, 주가는 계속 떨어지고 있다.
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메타 역시 주당 순익(EPS)이 증가하고 있지만 주가는 최근 하락세를 보이고 있다.
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마이크로소프트는 주가 하락의 원인이 EPS의 꺾임에 있다고 지적되며, 1년 동안 주가가 많이 빠진 상태이다.
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테슬라는 매출 증가가 미미하고 연간 EPS가 하락하여 주가 회복이 어려울 것으로 보인다.
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차트가 무너진 상태이며, 대응이 어려운 상황으로 보인다. 이는 자연재해급의 상황으로 추정된다.
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지난 1년 동안 지수가 18% 상승했지만, 현재는 조정적인 측면에 있다는 판단이 필요하다.
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글로벌 IB 리포트에서 5,500 이하로 내려갈 경우에 대처해야 한다고 하였고, 현재 5,000까지 하락한 상황이다.
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관세에 대한 예측이 어렵고, 높은 관세가 유지될 경우 장기적인 시각으로 접근해야 한다.
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장기적으로 S&P 500에 투자할 경우 연평균 10%의 수익률을 기대할 수 있지만, 중간에 변동성이 클 경우 투자자의 멘탈이 흔들릴 수 있다.
2. 금리 인하와 경제 현황 분석

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금리 인하기대가 있지만, 현재 유동성이 증가하고 있어 금리 인하가 쉽지 않다는 주장이 있다 .
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최근 기준 금리 인하시점의 제조업 지수를 보면, 과거 평균 47.3에 반해 현재는 49로 경기가 좋음을 나타낸다 .
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고용 지표는 증가하고 있지만, 실업률은 소폭 상승하여 경제 상황이 모호한 상태에 있다 .
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즉각적인 금리 인하로 인해 투자 계좌가 급격히 좋아지기는 어려우며, 보다 현실적인 판단이 필요하다 .
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마지막으로, 엔비디아 중심의 ETF투자에 대한 설명이 시작되며, 주가는 최근 하락세를 보이고 있다 .
3. 주가 하락 원인과 리스크 관리

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주가 하락의 주된 원인은 관세와 같은 1번 리스크로 추정된다, 이는 EPS와 관련된 실적 상승에도 불구하고 발생한다 .
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실적이 좋은 경우, 1번 리스크가 해결되면 기본적인 펀더멘탈이 튼튼한 종목들이 크게 상승할 가능성이 큼 .
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시드가 부족한 투자자들은 리스크를 감내하며 꾸준히 자산을 모아야 할 필요성이 있다고 판단된다 .
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방어력이 강한 ETF로는 에이스 미국 SP 채권 혼합 액티브와 코덱스 미국 30년 국채 타겟 커버드 콜이 있으며, 이번 하락장에서도 하락하지 않은 특징을 지닌다 .
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주가는 최근 회복하는 모습을 보이면서 현재 가격이 13,000원 대에 위치하고 있다 .
4. 투자 전략과 채권의 중요성

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SP는 12% 하락하는 동안, 특정 자산은 3% 하락하여 전체적으로 꾸준히 상승하는 모습을 유지했다 .
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채권 커버드 콜전략은 30년 국채를 기본으로 하며, 공격적인 포트폴리오를 가진 투자자에게 적절한 대안이 될 수 있다 .
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채권의 두 가지 주요 역할은 금리 인하 시 가격 상승과 안전 자산 역할이다 .
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금리는 장기 투자시에 하락하는 경향이 있으며, 장기 채권은 안전 자산으로써 더 큰 상승을 기대할 수 있다 .
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커버드 콜전략은 연평균 12%의 배당을 목표로 하며, 투자자는 주가 상승폭을 일부 포기하더라도 안정적인 수익을 얻을 수 있다 .
5. 투자 전략과 균형 맞추기

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더 떨어진 자산을 구매하고 덜 떨어진 자산을 동시에 보유하면 상승 가능성을 높일 수 있다.
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S&P 500과 채권시장 간의 괴리가 발생할 때, 이를 이용하여 안정적인 투자로 전환할 수 있다.
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큰 가격 하락 시에는 조금씩 매수하는 것이 중요하다.
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상승과 하락을 예측할 수 없기 때문에, 괴리가 발생할 때 균형을 맞춰 투자하는 것이 중요하다.
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하락장 대응 전략을 지속적으로 연구하고 학습하는 태도가 필요하다.
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