금값 수상한 신호 포착. 곧 상상못할 일 터진다 | 조규원 대표

https://youtu.be/4MhZ7xp-moc

 

 

* 금값에 수상한 신호가 포착된 이유는 무엇이며, 앞으로 어떤 일이 일어날까?

금 가격이 상승 후 절반도 떨어지지 않고 재상승하는 추세, 저점이 계속 높아지는 패턴, 그리고 각국 중앙은행의 금 매수 증가 등 과거와 다른 움직임이 포착되었으며, 이는 금의 슈퍼사이클 진입과 화폐 시스템의 끝을 알리는 신호로 해석됩니다.

 

* 금의 슈퍼사이클이 나타나는 주요 원인은?

• 국가 부채를 줄이기 위한 실질 금리 마이너스 유지 (화폐 가치 하락)
• 금 채굴량 감소로 인한 공급 부족

 

 

 

금 가격이 심상치 않은 지금, 이 콘텐츠는 단순한 시세 분석을 넘어 금의 슈퍼 사이클 진입을 알리는 명확한 신호들을 포착합니다. 과거와 달리 상승분을 반납하지 않고 저점이 높아지는 추세 변화, 그리고 일본 엔 캐리 트레이드의 붕괴 가능성, 전 세계적인 확장적 재정 정책(돈 풀기)이 어떻게 달러 약세와 인플레이션을 가속화하여 금값을 5,000달러 이상으로 밀어 올릴지 구체적인 메커니즘을 제시합니다. 특히, 경기 침체 시 금 가격 하락에도 불구하고 국내 투자자에게는 환율 방어 효과로 인해 금 보유가 여전히 유리하며, 금보다 더 높은 잠재력을 가진 은 투자 전략과 초보자를 위한 etf 활용법(환헤지 상품 포함)까지 실질적인 포트폴리오 조정 가이드를 얻을 수 있습니다.

 

1. 금 가격의 추세 변화와 5,000달러 전망의 근거

1. 금 가격 추세의 변화 포착: 현재 금 가격의 움직임이 과거와 달리 수상한 신호를 보이며 가파른 상승 추세로 진입했다고 판단된다.
   1. 과거와의 차이점: 2019년부터의 투자 경험에 따르면, 과거에는 금 가격이 상승하면 상승분을 완전히 반납하거나 최소 절반까지 하락하는 경우가 많았다.
   2. 현재의 특징: 언젠가부터 금 가격이 한 번 상승하면 절반조차 떨어지지 않고 다시 재상승하는 현상이 자주 발생하고 있다.
   3. 투자자 심리 분석: 이러한 현상은 투자자들이 장기적으로 금이 오를 것이라는 점을 염두에 두고 있으며, 단기적인 공포로 인해 매도하더라도 금을 매력적인 자산으로 보고 있음을 시사한다.

 

1. 저점이 높아지는 횡보 패턴 (어센딩 트라이앵글): 금 가격이 횡보하는 것처럼 보여도 저점을 찍을 때마다 그 저점이 계속 높아지는 모습이 나타나고 있다.
   1. 기술적 분석: 이는 기술적 분석에서 어센딩 트라이앵글이라고 불리는 패턴으로, 고점에서는 부담을 느껴 떨어지지만 이전 저점에는 다시 도달하지 않는 특징을 보인다.
   2. 시장 참여자의 기대: 이러한 패턴은 투자자들이 장기적으로 금이 좋다는 것을 알고 있으며, 단기적인 상승 트리거(지정학적 문제, 금리 인하 등)만을 기다리고 있는 모습으로 해석된다.

 

1. 5,000달러 전망의 타당성: 도이치뱅크, HSBC, 시티뱅크, 골드만삭스 등 다수의 기관에서 온스당 5,000달러 전망을 내놓는 것은 충분히 일리가 있다.
   1. 보수적인 전망: 도이치뱅크의 2027년 5,000달러 전망은 현재의 추세와 모멘텀을 고려할 때 오히려 보수적이며, 2026년에 그 수준보다 더 올라 있을 가능성을 염두에 두어야 한다.

 

2. 금 가격 상승을 견인하는 두 가지 주요 요인

 

2.1. 일본 엔 캐리 트레이드 붕괴 가능성 및 달러 약세

1. 일본의 재정 위험: 일본의 GDP 대비 국가 부채 비율은 약 250%로, 그리스(파산 당시 약 180%)나 이탈리아(재정 위기 당시 약 140%)보다 훨씬 높아 이미 퍼센티지상 말이 안 되는 수준이다.
   1. 부채 증가 원인: 이처럼 부채가 늘어날 수 있었던 이유는 거의 0%의 이자로 국채를 발행했기 때문이다.
   2. 금리 상승 신호: 최근 일본의 20년물 및 30년물 국채 금리가 상승하고 있으며, 인플레이션, 인구 문제, 연금 문제 등을 볼 때 일본 자금의 위험성이 커지고 있다.

 

1. 엔 캐리 트레이드 붕괴와 미국 국채 수요 감소: 일본 금리가 올라가면 엔 캐리 트레이드(일본의 저금리 대출을 당겨 미국 국채 등에 투자)가 붕괴될 수 있다.
   1. 미국 국채 매력 감소: 일본 금리가 상승하고 미국 기준 금리가 인하되어 떨어질 것으로 예상되면, 투자자들은 굳이 미국 국채를 보유할 이유가 없어진다.
   2. 달러 약세 가속화: 이는 미국의 국채 수요 감소로 이어지며, 미국은 국채를 많이 발행해야 하는 상황에서 중국은 팔고 있고, 유럽 국가들과 신흥 국가들은 사줄 여력이 없다.
   3. 일본의 역할: 전 세계에서 미국 국채를 가장 많이 보유했던 일본마저도 국채를 못 사주거나 심지어 팔게 되는 상황(2024년 3분기에만 약 620억 달러치 매도)이 발생하면, 이는 달러 약세 흐름을 가속화하여 내년 금 가격을 밀어 올리는 큰 요소로 작용할 것이다.

 

2.2. 미국 금리 인하 사이클과 실질 금리 하락

1. 금리 인하와 실질 금리: 금은 이자나 배당을 주지 않는 자산이므로, 금리가 낮아지면 인플레이션이 그대로여도 실질 금리가 떨어지게 된다.
   1. 실질 금리의 정의: 실질 금리는 예금 이자보다 물가가 더 많이 오르는지 여부를 판단하는 기준이다.
   2. 금 가격 상승 조건: 실질 금리가 마이너스로 빠져든다는 것은 예금 이자보다 물가가 더 많이 올라 실질적으로 손해를 본다는 뜻이므로, 이러한 상황에서는 금 가격이 가파르게 상승한다.
   3. 결론: 인플레이션이 그대로여도 금리가 낮아지는 것은 금 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수밖에 없다.

 

1. 금리 인하 이후의 돈 풀기 (양적 완화): 시장 참여자들은 금리 인하가 그 뒤에 있을 양적 완화와 같은 적극적인 돈 풀기 상황으로 이어진다고 바라본다.
   1. 인플레이션 기대: 2020년 코로나 팬데믹 이후부터는 돈이 풀리면 인플레이션이 반응할 수 있다는 인식이 생겼다.
   2. 장기적 영향: 금리 인하 자체도 매력적이지만, 그 뒤에 있을 돈 풀기와 인플레이션까지 고려하면 이번 금리 인하 사이클은 중장기적으로 금 가격을 가파르게 밀어 올릴 수 있는 요소이다.

 

1. 금리 인하 사이클의 중요성: 12월 FOMC에서 당장 금리 인하를 하지 않더라도, 금리 인하 사이클에 접어들었다는 사실 자체가 중요하다.
   1. 변동성 요인: 금리 인하 속도에 따라 금은 변동성을 가지겠지만, 장기적인 측면에서 이 금리 인하 사이클은 금 가격에 좋은 영향을 줄 것이다.
   2. 경제 원리 해석: 일반적으로 금리 인하는 경기 둔화와 인플레이션 둔화를 의미하지만, 현재 상황은 경기는 안 좋으나 인플레이션은 여전히 살아 있을 가능성이 높아, 금리 인하와 양적 완화는 돈의 가치를 낮춰 결과적으로 금 가격에 긍정적일 수밖에 없다.

 

3. 경기 침체 우려와 금 보유 전략

1. 경제 위기 시 금 가격 하락의 메커니즘: 많은 사람들이 금을 안전 자산으로 여겨 위기 때 오를 것이라 착각하지만, 실제로는 2008년, 코로나 팬데믹, 대공황 때 모두 금 가격은 하락했다.
   1. 선물 시장 청산 이슈: 국제 금 시세는 레버리지를 활용하는 선물 투자를 기준으로 하므로, 가격이 떨어지면 마진콜이 발생하며 청산 이슈가 금 가격 하락에 영향을 미친다.
   2. 현금 확보 (Cash Run): 경제 위기 시 현금이 너무 많이 필요해지므로 금, 부동산, 주식 등 모든 자산을 파는 캐시런 현상이 일어난다.
   3. 디플레이션 동반: 대부분의 경기 침체는 디플레이션이나 디스인플레이션을 동반하는 경우가 많으며, 이는 금 가격과는 반대되는 경제 상황이다.
   4. 하락 폭: 일반적으로 경제 위기가 오면 금 가격은 20%에서 최대 40% 정도까지 하락한다.

 

1. 금리 인하가 경기 침체의 전조 증상일 가능성: 경기 침체 우려가 커지고 시그널이 울림에 따라, 경기 침체가 현실화되면 금 가격 급락 요인으로 작용할 수 있다.
   1. 금리 인하와 경기 침체 사례: 금리 인하가 오히려 경기 침체의 가장 확실한 전조 증상이었다는 사례들이 있다.
      • 2019년 금리 인하 → 2020년 코로나 팬데믹
      • 2006년 금리 인하 → 2008년 글로벌 금융 위기
      • 1995년 금리 인하 → 1997년 동아시아 외환 위기
      • 1998년/1999년 금리 인하 → 2000년 닷컴 버블
   2. 포트폴리오 조정 필요성: 금리 인하가 경기 침체를 무조건 유발하는 것은 아니지만, 확률이 높아졌기 때문에 포트폴리오 조정이 필요하며, 이때 선택하기 좋은 자산이 금이다.

 

1. 국내 투자자에게 금 보유가 유리한 이유: 경제 위기를 준비할 때 달러를 생각하는 경우가 많지만, 금을 보유하는 것이 더 유리하다.
   1. 환율 방어 효과: 경제 위기 때 국제 금 가격이 20% 하락하더라도, 우리나라 입장에서는 환율이 급등하기 때문에 국내 금 가격은 폭등한다.
   2. 슈퍼 사이클 기간: 현재는 금의 슈퍼 사이클 기간이므로, 굳이 달러를 보유할 필요 없이 금을 보유하면 경제 위기가 와도 어느 정도 헷지(방어)가 되고, 위기가 안 오면 원래 사이클대로 상승할 것이다.

 

4. 확장적 재정 정책과 법정 화폐 시스템의 종말

1. 전 세계적인 확장적 재정 정책 (돈 풀기): 트럼프 행정부의 돈 풀기 예상 외에도 유럽, 중국, 일본, 한국 등 대부분의 국가가 확장적 재정 정책을 쓸 것으로 예상된다.
   1. 돈 풀기의 직접적 영향: 돈을 푼다는 것 자체가 돈의 가치를 떨어뜨려 금 가격을 상승시키는 요인이다.
   2. 탈세계화 환경: 과거 글로벌화 시대에는 돈을 풀어도 인플레이션에 미치는 영향이 크지 않았으나, 지금은 점점 탈세계화로 가면서 시장 규모가 블록화되고 있다.
   3. 즉각적인 인플레이션: 블록화된 와중에 각자 돈을 풀면 상품과 서비스는 한정되어 있는데 돈이 풀려 인플레이션이 즉각적으로 반영될 수 있다.
   4. 돈을 푸는 방식의 변화: 과거에는 은행 등 투자 기관에 돈을 풀었으나, 최근에는 일반 개인이나 가계(소비의 주체)에 직접 돈을 꽂아주는 방식(민생지원금 등)을 전 세계 국가들이 많이 사용하고 있다.
   5. 결론: 이러한 방식과 환경에서 돈을 푸는 것은 인플레이션에 직접적으로 영향을 주어 금 가격을 더욱 강하게 자극시킬 것이다.

 

1. 스테그플레이션 우려와 금의 역할: 경제는 안 좋은데 인플레이션은 높아지는 스테그플레이션으로 갈 우려가 커지고 있다.
   1. 최고의 자산: 스테그플레이션에서 가장 빛나는 자산은 금과 은이다.
   2. 보유 이유: 현재의 경제 상황 때문에 금을 보유해야 하는 이유가 된다.

 

1. 법정 화폐 시스템의 결말: 세계 각국의 돈 풀기가 지속되면 법정 화폐 시스템은 결국 종말을 맞게 된다.
   1. 프랑스 혁명기 사례: 프랑스는 전쟁으로 인해 경제 상황이 안 좋아지자 교회 건물을 담보로 아시냐(화폐)를 발행했으나, 자산은 한정적인데 무한정 발행하면서 신뢰가 깨졌다.
   2. 신뢰 붕괴와 재평가: 신뢰가 깨지면 국가가 담보가 없음을 선언하고 법정 화폐 시스템으로 넘어가며, 그동안 풀렸던 화폐의 양만큼 화폐 가치가 재평가된다.
   3. 역사적 반복: 로마 시대, 그리스, 페르시아, 중국(원나라, 송나라의 교자) 등에서도 법정 화폐는 신뢰를 담보로 하기에 영원히 유지될 수 없었고, 결국 화폐 가치가 재평가되며 담보가 되는 화폐 시스템으로 넘어갔다.
   4. 현재의 상황 인식: 현재는 법정 화폐 시스템의 끝에 왔으며, 각국 중앙은행들이 법정 화폐를 버리고 금으로 달려가고 있는 모습이 이를 인지하게 한다.
   5. 화폐 가치 하락의 결과: 화폐 가치가 재평가될 때 가장 큰 손해를 보는 사람은 그 화폐를 들고 있었던 사람들이다.
      • 1970년대 닉슨 쇼크 당시, 금본위제에서 법정 화폐 시스템으로 넘어갈 때 금 가격은 26배 상승했으나 현금 가치는 무서운 속도로 떨어졌다.
      • 레이 달리오의 경험처럼, 화폐 가치가 떨어지면 자산(주식, 부동산, 코인, 금 등)이 다 올라가기 때문에 사람들이 화폐를 버리고 자산으로 도망가는 현상이 나타난다.
   6. 결론: 이러한 흐름을 인지하고 최소한의 준비로 가장 확실한 자산인 금을 보유해야 한다.

 

5. 은 투자 전략 및 포트폴리오 구성

 

5.1. 은의 슈퍼 사이클과 상승 모멘텀

1. 은 투자의 전제 조건: 은에 관심을 갖기 시작할 때는 반드시 금의 사이클을 봐야 한다.
   1. 금의 영향력: 은은 아무리 좋은 모멘텀을 가져도 금 가격이 오르지 않으면 상승하지 않지만, 은이 모멘텀이 없어도 금 가격이 오르면 은 가격은 따라 올라간다.
   2. 금의 슈퍼 사이클: 금은 한 번 상승장이 시작되면 10년 동안 오르는 슈퍼 사이클에 진입했다.

 

1. 금 슈퍼 사이클의 경제적 이유 (부채 소각): 금이 오른다는 것은 화폐 가치가 빠르게 떨어지는 시기이며, 이는 국가가 부채를 줄이기 위해 화폐 가치를 낮추는 방법을 택하기 때문이다.
   1. 실질 금리 통제: 국가가 금리를 20%로 높여 실질 금리를 플러스로 유지하면 부채가 늘어나는 속도가 화폐 가치 하락 속도보다 빨라져 국가 부채가 악화된다.
   2. 부채 축소 전략: 실질 금리를 마이너스로 유지하면 국가의 부채를 줄일 수 있다.
   3. 신뢰 임계점: 국가 부채가 영원히 늘어날 것 같지만, 사람들의 신뢰가 무너지는 임계점에 도달하면 국가의 재정 건전성을 높이기 위해 화폐 가치를 낮추는 쉬운 선택을 한다.
   4. 서서히 태우는 방식: 하이퍼 인플레이션을 막고 경제를 망가뜨리지 않기 위해, 실제 금리를 마이너스 3%에서 4% 사이에서 서서히 태우면서 부채를 줄이는 방법을 택한다.
   5. 사이클 기간: 이 과정이 보통 10년 정도 걸리므로 금 가격 상승 사이클도 10년 정도 나타난다.

 

1. 금 슈퍼 사이클의 공급적 이유 (채굴량): 금은 수요뿐만 아니라 공급 측면에서도 가격에 영향을 받는다.
   1. 생산 시차: 금 생산에는 약 10년 정도의 시차가 걸리므로, 가격이 올라도 생산량을 바로 늘릴 수 없고, 떨어져도 바로 줄일 수 없다.
   2. 추세성: 금의 생산량은 늘어나기 시작하면 내내 늘어나고, 떨어지기 시작하면 내내 떨어지는 독특한 특성을 가지며, 보통 7년에서 8년 정도 연속해서 생산량이 줄어드는 타이밍이 나타난다.
   3. 결론: 부채를 서서히 태우는 경제적 특성과 공급이 추세성을 가지고 떨어지는 특성 때문에 금은 한 번 오르면 내내 오르는 특성을 가진다.

 

1. 은의 추가 상승 모멘텀: 금의 슈퍼 사이클 시그널이 나오면 은은 금을 따라 올라가며, 은에 추가적인 상승 모멘텀이 있을 경우 금보다 훨씬 더 많은 상승이 나타난다.
   1. 산업 수요 폭증: 은의 산업 수요가 매년 사상 최고치를 기록하고 있다.
      • 은은 전기 전도율이 가장 높아 전기전자 공학에서 많이 쓰이며, AI, 우주 산업, 반도체, 5G, 전기차 등 다양한 산업 분야에서 사용량이 급증하고 있다.
   2. 공급 감소: 은의 공급이 점점 줄어들고 있다.
      • 은의 매장량은 약 56만 톤 남았으며, 1년에 약 3만 톤씩 채굴되어 산술적으로 20년도 채 남지 않았다.
   3. 금 대비 저평가: 현재 금 가격 대비 은 가격은 약 80분의 1 수준으로 너무 싸다.
      • 역사적으로 금과 은의 평균 가격 비율은 약 10분의 1이었는데, 이는 금이 은보다 매장량이 약 10배 정도 많았기 때문이다.
   4. 결론: 은이 너무 저렴하고, 공급은 줄고, 산업 수요는 폭등하며, 금이 오를 때 은이 더 많이 오르는 경향 때문에 최근 은 가격이 두드러지게 상승하고 있으며, 남은 상승 사이클 동안 금보다 더 높은 퍼포먼스를 보일 것으로 예상된다.

 

5.2. 포트폴리오 비중 및 투자 유의점

1. 금/은 비중 조정: 현재는 금의 비중을 줄이고 은으로 비중을 확대할 생각을 가지고 있다.
   1. 초기 투자: 처음 금 투자를 시작했을 때도 금의 사이클을 보고 실버(은)를 샀었다.
   2. 경기 침체 리스크 관리: 은은 수요의 절반 이상이 산업재로 쓰이므로, 경기 침체가 세게 오면 산업 수요가 줄어 은 가격이 50%에서 60%까지 하락하는 현상이 나타난다.
   3. 현재 비중: 경기 침체 우려 때문에 현재는 금과 은의 비중을 7대 3으로 나누어 놓았다.
   4. 향후 계획: 경기 침체가 오지 않거나 아예 왔을 경우, 비싸진 금을 팔아 더 저렴해진 은을 많이 살 계획이다.

 

1. 금의 이상적인 포트폴리오 비중: 금은 기본적으로 내 자산의 10% 정도를 담아 놓는 것이 가장 이상적이다.
   1. 수익률과 안정성: 금은 초장기 수익률은 높지 않지만, 비교적 짧은 시간(약 10년)에 급격하게 오르는 현상이 나타난다.
   2. 리밸런싱 효과: 금은 주식, 채권, 비트코인 등 다른 자산과 상관성이 낮기 때문에, 1년에 한 번씩 자산 포트폴리오를 리밸런싱할 때 추가적인 이점을 얻게 된다.
   3. 결과: 자산의 10%를 금으로 담아 놓으면 포트폴리오의 안정성이 높아지는 것은 물론, 심지어 수익률도 높아지는 효과를 얻을 수 있다.
   4. 확신에 따른 비중 확대: 10%를 담아두고 시작하되, 금 투자에 대한 확신이 생기면 포트폴리오 비중을 천천히 늘려 나가면 된다.

 

1. 금 투자 시 가장 큰 주의점 (조급함): 금 투자 시 가장 크게 하는 실수 중 하나는 너무 조급하게 투자하는 것이다.
   1. 주식과의 차이: 주식 투자는 타이밍을 놓치면 기회를 잃거나 큰 손실을 볼 수 있어 조급함이 생기지만, 금은 다르다.
   2. 여유로운 투자: 금은 상승 사이클이 10년으로 길고, 고점에 머무는 기간이 짧게는 1년, 길게는 3년 정도 되기 때문에 매도 타이밍을 늦게 잡아도 큰 손해가 발생하지 않는다.
   3. 권고: 금 투자 시에는 빠르게 행동하기보다 여유를 가지고 조급한 마음을 내려놓고 천천히 생각하고 매수/매도하는 것이 더 좋은 성과를 낼 것이다.

 

6. 초보자를 위한 ETF 활용 전략

1. ETF 투자의 장점: 실물 금 투자를 강조하지만, 초보자에게는 ETF 투자를 먼저 시도해 볼 것을 권한다.
   1. 간편성: ETF는 주식 어플로 쉽게 투자할 수 있어 가장 간편한 방법이다.
   2. 소액 투자 가능: 실물 금은 최소 단위(한 돈, 약 80만 원)가 있어 가벼운 마음으로 투자하기 어렵지만, ETF는 단돈 몇 만 원 혹은 몇 천 원만으로도 투자가 가능하다.
   3. 김치 프리미엄 리스크 회피: 금 가격이 오를 때 국내 금에 대한 관심도가 늘어나면 공급이 딸려 김치 프리미엄이 발생한다.
      • 예시: 2023년 10월 김치 프리미엄이 거의 18%였는데, 이때 금을 샀다면 가격이 똑같아도 기본적으로 -18% 손실을 보고 시작한다.
      • ETF는 선물이나 현물 기준 시세를 가지고 거래하므로, 김치 프리미엄 리스크로부터 자유롭다.

 

1. 환헤지(H) 상품 활용의 중요성: ETF 중 '코덱스 골드 선물 H'와 같이 뒤에 H가 붙은 환헤지 상품을 활용하는 것이 좋다.
   1. 환율 하락 리스크: 금이 오르는 시기는 일반적으로 달러가 약세인 시기이며, 역사적으로 금 슈퍼 사이클 기간에는 대부분 원/달러 환율이 계속 떨어졌다.
   2. 수익률 감소 방지: 국제 시세가 10배 올라도 원/달러 환율이 20% 정도 떨어지면 그만큼 수익률이 낮아지는 현상이 나타난다.
   3. 환율 리스크 관리: 환헤지 상품은 환율에 대한 노출이 되어 있는 일반 상품과 달리, 환율 변동에 따른 리스크를 줄여주므로, 앞으로 환율이 높지 않을 것이라 생각한다면 적극적으로 이용해 볼 수 있는 유일한 방법 중 하나이다.