역대급 경제 대공황이 다시 찾아온다? 다가오는 경제 위기 속 살아남는 법

https://youtu.be/At0m9c0Zm04

 

* 다가오는 경제 위기 속에서 살아남는 법은 무엇인가?

변화하는 경제 환경에 맞춰 자산의 분산, 종목의 분산, 통화의 분산, 시점 분산(적립식 투자)이라는 4가지 분산투자 방법을 고민하는 것이 중요합니다

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* 인플레이션과 디플레이션이 각각 실물 경제에 미치는 영향은 무엇인가?

인플레이션이 강해지면 실물 경제의 양극화를 불러와 부자들만 이기는 게임이 되지만, 디플레이션은 물건 가격 하락 기대감으로 소비를 뒤로 미루게 하여 성장을 주저앉게 만듭니다.

 

최근의 강력한 인플레이션과 디플레이션의 악순환이 경제에 미치는 영향을 역사적 사례와 함께 명확히 분석합니다. 이 강연은 돈의 가치가 사라지는 현상을 이해하고, 자산과 통화를 분산하는 네 가지 실용적인 투자 전략을 통해 다가오는 경제 위기 속에서 나의 자산을 지켜내는 현실적인 방법을 제시합니다. 급변하는 경제 환경 속에서 현명한 자산 관리와 투자 전략을 세우고 싶다면 반드시 주목해야 할 통찰력 있는 강의입니다.

 

1. 역대급 인플레이션 시대, 내 돈이 사라지는 이유와 지켜내는 법

 

1.1. 인플레이션의 이해와 역사적 사례

1. 최근의 강력한 인플레이션 현상
   1. 현재의 인플레이션은 40년 만에 발생한 매우 강력한 현상이다.
   2. 2008년 글로벌 금융위기 이후 10년 이상 물가가 뚜렷하게 오르는 현상이 거의 없었으며, 당시 인플레이션도 지금처럼 강하거나 길지 않았다.
   3. 물가 상승은 소비력을 낮추는 '소리 없는 세금'이며, 자산 가격이나 물건 가격에 연동된 세금 증가로 이어진다.

 

1. 인플레이션의 정의와 본질
   1. 인플레이션은 물가가 오르는 현상을 의미하지만, 본질적으로는 화폐 가치 하락을 뜻한다.
   2. 예를 들어, 10만 원짜리 시계가 100만 원이 되면, 시계의 가치는 그대로이지만 10만 원이라는 화폐의 가치가 떨어져 동일한 시계를 사기 위해 더 많은 화폐(100만 원)가 필요해진다.
   3. 화폐 가치 하락 개념은 역사 속 인플레이션 사례를 이해하는 데 더욱 도움이 된다.

 

1. 하이퍼 인플레이션의 역사적 사례
   1. 독일 바이마르 공화국 (1차 세계대전 직후)
      1. 배경: 1차 세계대전 패전 후 영국과 프랑스 등 승전국들이 독일에 막대한 배상금을 요구했다.
      2. 원인: 배상금 마련으로 인한 경제 부담과 전쟁으로 인한 물자 부족(수요는 많고 공급은 적음)이 인플레이션을 내포했다.
      3. 정부의 오류: 물가가 높고 구매력이 부족하자, 독일 정부는 오히려 화폐를 대량으로 찍어냈다.
      4. 결과: 화폐 공급 증가로 화폐 가치가 더 급격히 하락하고 물가가 폭등하는 하이퍼 인플레이션으로 이어졌다.
      5. 피해 사례:
         • 사람들이 장작 대신 돈다발로 난로를 지피는 상황이 발생했다.
         • 빵 1kg 가격이 4,300억 마르크에 달했고, 돈을 수레로 실어 나르다 도둑이 돈은 버리고 수레만 가져가는 일화가 있었다.
   2. 짐바브웨 (2000년대 초중반)
      1. 이 국가 역시 초인플레이션(하이퍼 인플레이션)을 겪었다.
      2. 1,000억 짐바브웨 달러로 달걀 3개밖에 살 수 없을 정도로 통화 가치가 폭락했다.
      3. 100원이었던 물건이 1년 만에 2억 원이 넘는 상황까지 발생했으며, 결국 짐바브웨 정부는 자국 통화를 폐기했다.
   3. 교훈: 이처럼 인플레이션 현상을 방치하면 화폐 가치가 빠르게 떨어지는 심각한 문제가 발생한다.

 

1.2. 코로나19 사태 이후 인플레이션의 원인과 문제점

1. 코로나19 사태 직후의 경기 부양책과 유동성 공급
   1. 대부분의 전문가들은 코로나 사태 직후의 과도한 경기 부양책이 화폐 가치를 떨어뜨리고 현재의 인플레이션을 초래했다고 분석한다.
   2. 2008년 글로벌 금융위기의 교훈:
      1. 리먼 브라더스 파산으로 시중에 돈이 모자라는 상황(혈액이 돌지 않는 것과 같음)이 발생했다.
      2. 중앙은행(연방준비제도)이 '은행들의 은행'으로서 마지막 대출자로 나서 전 세계에 막대한 현금 유동성을 공급했다.
      3. 이러한 유동성 공급은 저성장뿐만 아니라 거대한 빚으로 이어졌다.

 

1. 중앙은행의 유동성 공급 방식
   1. 중앙은행은 일반 대중에게 직접 돈을 뿌리는 것이 아니라, 시중은행과의 거래를 통해 시중은행의 당좌 계좌에 유동성을 늘려주는 역할을 한다.

 

1. 글로벌 금융위기 이후 유동성 공급의 결과: K자 성장과 자산 가격 상승
   1. 글로벌 금융위기 이후 장기간 과도한 유동성 공급에도 화폐 가치 붕괴나 인플레이션이 발생하지 않아 경계심이 약해졌을 수 있다.
   2. 이 시기에는 'K자 성장'이 나타났다. 금융시장은 크게 반등한 반면, 실물경제는 침체되는 양극화 현상이 심화되었다.
   3. 대표적으로, 미국, 뉴질랜드, 중국, 캐나다, 한국 등에서 부동산 가격이 크게 상승했다.
   4. 특히 코로나 사태 당시, 금융시장과 실물경제 모두 무너졌을 때 막대한 유동성이 공급되었다.
      1. 유동성 공급이 바이러스를 치료할 수는 없었기에 실물경제의 락다운은 유지되었다.
      2. 그러나 이 유동성은 금융시장으로 흘러 들어가 전 세계 주식 시장이 뜨겁게 반응하게 했다.
      3. 한국 코스피 지수는 코로나 직후 1,400포인트대에서 3,300포인트를 넘는 초강세를 보였다.

 

1. 과도한 인플레이션의 위험성
   1. 개미와 베짱이 우화의 반전: 개미가 열심히 일해 모아둔 현금이 하이퍼 인플레이션으로 휴지 조각이 되는 반면, 베짱이가 가진 바이올린(실물 자산)은 몇 천 억 원의 가치를 가지게 될 수 있다.
   2. 노동 가치 하락: 화폐 가치 하락은 노동을 통해 받는 임금(캐시)의 가치를 하락시키며, 이는 노동의 가치 하락으로 이어진다.
   3. 실물경제 성장 저해: 물가가 계속 오르면 소비가 위축되고, 이는 실물경제 전반의 성장을 저해하는 문제가 된다.
   4. 결론: 심각한 인플레이션을 방치하면 매우 위험한 상황이 초래될 수 있다.

 

1. 실물경제를 위협했던 인플레이션 사례: 1970년대 석유파동
   1. 배경: 세계 경제의 중심이 석탄에서 석유로 이동하며 중동 산유국들이 원유 공급의 핵심이 되었다.
   2. 원인:
      1. 4차 중동전쟁 발발 후, 미국이 이스라엘을 지원하자 중동 국가들이 미국에 대한 원유 수출을 금지했다.
      2. 원유 수입 중단 소식에 사람들은 주유소로 몰려가 기름을 사재기하려 했고, 이는 가격 수요(더 많이 쟁여놓으려는 심리)를 발생시켰다.
   3. 결과:
      1. 유가는 1배럴에 2달러 수준에서 79년 40달러 이상으로 폭등하며 원자재 가격이 크게 올랐다.
      2. 인플레이션의 악순환: 원자재 가격 상승으로 기업은 물건을 생산할수록 손해를 보거나 판매를 중단하게 된다.
         • 물가 상승 -> 소비 둔화 -> 기업 수익 감소 -> 투자 및 고용 감소 -> 소득 감소 -> 소비 위축 -> 수요 감소 -> 공급 과잉 -> 가격 하락 압력 (그러나 인플레이션 상황이므로 물가는 계속 오르거나 높은 수준 유지) -> 기업 수익 감소 (반복)
      3. 이러한 악순환은 화폐에 대한 신뢰도를 떨어뜨리며, 방치 시 하이퍼 인플레이션에 대한 두려움을 야기한다.

 

2. 인플레이션과 디플레이션 사이의 위험, 그리고 자산 방어 전략

 

2.1. 인플레이션과 디플레이션의 위험

1. 최근 인플레이션의 근본 원인 진단
   1. 글로벌 금융위기 이후 이어진 저성장 기조와 막대한 부채 누적.
   2. 코로나19 사태 해결을 위한 미국 정부와 중앙은행의 과도한 지원금 공급.
   3. 과도한 지원금이 인플레이션을 촉발했다.
   4. 약한 인플레이션은 실물 경제에 도움이 될 수 있지만, 너무 크고 강한 인플레이션은 실물 경제의 양극화를 심화시켜 부자들만 이기는 게임을 만든다.
   5. 따라서 특정한 인플레이션은 반드시 제어해야 한다.

 

1. 인플레이션 제어의 딜레마와 디플레이션의 위험성
   1. 인플레이션 제어: 인플레이션을 잡기 위해서는 금리를 빠르게 인상해야 한다.
   2. 성장과의 충돌: 그러나 금리 인상은 경제 성장을 둔화시킬 수 있다.
   3. 디플레이션의 등장: 금리 인상으로 인한 성장 둔화는 일본의 '잃어버린 30년'처럼 디플레이션으로 이어질 위험이 있다.
   4. 이상적인 목표: 인플레이션을 제압하면서도 성장을 유지하는 방법이 필요하다.
   5. 디플레이션의 정의: 물건 가격이 내려가는 현상으로, 이는 곧 화폐 가치가 올라가는 것을 의미한다.
   6. 디플레이션의 함정: 언뜻 보기에 화폐 가치가 오르는 좋은 현상 같지만, 디플레이션은 성장을 둔화시키는 심각한 문제를 야기한다.

 

1. 디플레이션의 악순환
   1. 소비 지연: 물가가 계속 내려갈 것이라는 기대감 때문에 사람들은 현재 소비를 최대한 뒤로 미루게 된다. (예: 전자제품 가격 하락 기대감으로 구매 연기)
   2. 경제 활동 위축: 소비가 일어나지 않으면 기업은 돈을 벌지 못하고, 이는 투자 감소, 고용 감소, 소득 감소, 소비 감소로 이어진다.
   3. 가격 하락 심화: 소비가 없고 수요가 감소하는데 공급은 유지되면서 물건 가격은 더욱 떨어지게 된다.
   4. 악순환 반복: 이러한 과정이 반복되며 디플레이션의 악순환이 심화된다.

 

1. 일본의 '잃어버린 30년' 사례
   1. 저성장의 늪: 일본 경제는 디플레이션으로 인해 30년간 저성장의 늪에 빠졌다.
   2. 플라자 합의 (1985년 9월)
      1. 배경: 1970년대 석유파동 이후, 미국은 인플레이션 해결을 위해 1980년대 초 금리를 20% 이상 인상했다.
      2. 달러 강세와 무역 적자: 미국 달러 가치가 강세를 보이면서 미국 수출은 어려워지고 수입은 늘어 무역 적자가 심화되었다.
      3. G5 회의: 1985년 9월, G5 국가들은 일본 엔화가 저평가되고 달러가 고평가되었다고 판단하여 이를 조정하기 위한 '플라자 합의'를 이뤘다.
      4. 엔화 강세: 합의 이후 1년 만에 엔화 가치가 크게 상승했다.
   3. 일본의 내수 집중과 부동산 거품
      1. 엔화 강세로 수출이 어려워지자 일본은 내수 활성화를 위해 금리를 낮췄다.
      2. 저금리는 일본 부동산 시장의 과열을 유발했고, '영끌족'과 기업들의 부동산 투기가 심화되며 부동산 가격이 크게 상승했다.
   4. 부동산 거품 붕괴와 디플레이션 악순환
      1. 1989년부터 금리가 빠르게 인상되고 부동산 가격이 급락하면서 사람들은 부동산을 팔기 시작했다.
      2. 부동산 매물이 쏟아지며 가격이 폭락했고, 부채가 많았던 일본 경제에 큰 충격을 주었다.
      3. 이는 다시 소비 위축, 기업 수익 감소, 투자 및 고용 감소로 이어지는 디플레이션의 악순환을 심화시켰다.
   5. 아베노믹스의 한계: 2013년 일본은 '세 개의 화살'로 불리는 아베노믹스(무제한 돈 풀기, 구조개혁, 재정지출)를 통해 디플레이션을 극복하려 했으나, 장기간 물가 상승 목표(2%)를 달성하지 못했다.
      1. 최근 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 국제 유가 상승 덕분에 일본 물가가 2%를 넘는 상황에 처했다.
   6. 교훈: 이 사례는 디플레이션의 늪이 매우 깊고 무섭다는 것을 보여준다.

 

1. 한국 경제와 일본화 우려
   1. 최근 한국도 부동산 가격 상승 후 하락세가 나타나면서 일본과 같은 장기 불황에 빠질 수 있다는 우려가 제기된다.
   2. 글로벌 금융위기 이후 전 세계적으로 '저패니피케이션(Japanification, 모두가 일본화 된다)'이라는 용어가 유행할 정도로 저성장 기조는 전 세계적인 문제였다.
   3. 이는 부동산 가격 변동성과 저성장 기조의 장기화가 복합적으로 엮인 문제로 인식된다.
   4. 하지만 일본의 실수를 알고 있다는 점에서 각국 중앙은행은 이를 반면교사 삼을 수 있으므로, 한국이 무조건 일본과 똑같이 흘러갈 것이라고 생각하는 것은 과도할 수 있다.

 

2.2. 다가오는 경제 위기 속 자산 방어 전략: 4가지 분산투자

1. 자산 시장의 순환성과 경계심
   1. 자산 시장은 항상 오르거나 떨어지는 것이 아니라, 오르내림이 반복되는 순환 패턴을 보인다.
   2. 최근처럼 금리가 급변하는 시기에는 특정 방향만 바라보며 '영끌투자'나 '집중투자'를 하는 것에 대해 충분히 경계할 필요가 있다.

 

1. 환경 변화에 맞는 투자 전략의 필요성
   1. 인플레이션을 제압하려다 실물경제 침체와 디플레이션이 올 수 있듯이, 경제 환경은 매우 빠르게 변화할 수 있다.
   2. 환경이 바뀔 때마다 유리한 자산도 바뀌므로, 변화에 따라 계속해서 투자 대상을 쫓아가는 것보다, 여러 자산에 걸쳐 길목을 지키는 전략(통발에 비유)이 더 효과적이다.
   3. 과거 대비 분산투자의 중요성이 더욱 커지고 있는 시기이다.
   4. 예를 들어, 인플레이션이 조기에 제압되면 투자 자산이 유리할 수 있는데, 안전 자산만 보유하면 기회를 놓치게 된다.

 

1. 네 가지 분산투자 방법

 

1. 자산의 분산: 안전 자산과 투자 자산을 나누는 것이다. (예: 예금과 주식)
   1. 예금이나 주식이 커버하지 못하는 영역을 보완하는 대체 자산을 포함한다. (예: 원자재)
   2. 서너 가지 자산군으로 나누어 투자하는 방법이다.

 

1. 종목의 분산: 특정 자산군 내에서도 세부적으로 나누는 것이다.
   1. 단일 종목이 아닌, 여러 종류의 주식으로 분산한다.
   2. 예: 대형주와 소형주, 성장주와 가치주, 미국 주식과 한국 주식 등으로 나눌 수 있다.

 

1. 통화의 분산: 특정 통화의 가치가 하락할 때 다른 통화가 상승할 수 있으므로, 여러 통화로 나누어 보유하는 것이다.
   1. 예: 원화가 약세일 때 달러 자산을 일정 부분 가져가는 방법이다.

 

1. 시점 분산 (적립식 투자): 여러 순간에 나누어 투자하는 것이다.
   1. 하나의 시점(스냅샷)에 모든 자산을 투자하는 것이 아니라, 다양한 순간의 상황을 반영하여 분할 투자한다.
   2. 이를 통해 특정 순간에 발생할 수 있는 위험을 줄일 수 있다.