"곧 망한다더니 대폭락 왜 안 오냐고?" 미국 경제 붕괴 시나리오 3가지 공개합니다. 지금 당장 대비해야 안 늦습니다 #김경필 #돈쭐남

https://youtu.be/rzjKQxwXjDo

 

* 미국 주식 시장의 단기 조정 시나리오 세 가지는 무엇인가?

미국 주식 시장의 단기 조정 시나리오 세 가지는 다음과 같습니다:

1. 실업률 폭발로 인한 경기 침체 우려로 자산 시장 충격 발생 (상대적으로 회복 빠름)
2. 실업률은 괜찮으나 인플레이션 급상승으로 금리 인하 불가능 및 충격 발생 (회복 기간 더 김)
3. 실업률과 물가 상승률의 동반 상승(스태그플레이션) 발생 (핵폭탄급 조정, 통화정책 대응 불가능)

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* 2025년 이후 투자자에게 유리한 시나리오는 무엇이며, 투자 시 유의사항은?

2025년 이후 투자자에게는 조정이 깊어질수록 더 싸게 살 기회를 주는 두 번째 시나리오(인플레이션 급상승)가 더 나을 수 있습니다. 2024년 이전에 투자한 사람이 아니라면, 적립식 투자, 3년 투자, 지수 투자, 금리형과 분산 투자(전략적 자산 배분)의 네 가지 원칙을 지켜야 합니다.

 

미국 경제에 드리운 어두운 그림자 속에서, JP 모건 CEO의 경고와 닷컴 버블 시점과 유사해진 밸류에이션을 바탕으로 미국 주식 시장의 단기 조정 시나리오 3가지를 명확히 분석합니다. 이 콘텐츠는 단순히 공포를 조장하는 것이 아니라, 실업률 폭발, 인플레이션 급상승, 스태그플레이션이라는 세 가지 잠재적 트리거 발생 시 투자자가 취해야 할 구체적인 대응 전략과 2025년 이후 투자자를 위한 실질적인 자산 배분 원칙을 제시하여, 폭풍우 속에서도 기회를 포착할 수 있는 실용적인 인사이트를 제공합니다.

 

1. 미국 경제의 어두운 그림자와 단기 조정 시나리오 분석

돈줄남 김경필이 미국의 자산 시장에 드리운 어두운 그림자를 분석하고, 발생 가능한 단기 조정 시나리오 세 가지와 투자 전략을 제시합니다.

 

1.1. JP 모건 CEO의 경고와 닷컴 버블 비교

JP 모건 CEO 제이미 다이먼의 발언과 영란은행(BOE)의 분석을 통해 현재 미국 주식 시장의 상황을 진단합니다.

 

1. JP 모건 CEO의 경고:
   1. 제이미 다이먼 JP 모건 CEO는 BBC 인터뷰에서 미국 증시가 향후 6개월에서 2년 내에 심각한 조정을 겪을 가능성이 있다고 언급했습니다.
   2. 이 기간 설정(6개월에서 2년)은 누구나 할 수 있는 이야기처럼 들릴 수 있으나, 미국 최대 은행 CEO의 발언이기에 뉴스가 되었다고 평가됩니다.
   3. 또한, AI에 투자되는 자금 중 일부는 손실을 볼 것이라고 언급했는데, 이는 AI 자체는 진짜이지만 늦게 들어간 투자자는 손실을 볼 가능성이 있음을 시사하며 단기 조정을 경고한 것으로 해석됩니다.

 

1. 영란은행(BOE)의 분석:
   1. 영란은행은 미국 주식의 주가수익비율(PER)이 닷컴 버블 절정기 수준에 근접했다고 분석했습니다.

 

1. 닷컴 버블과의 차이점:
   1. 닷컴 버블 당시에는 시장 경고가 없었으나, 현재는 2024년부터 "너무 오른다", "AI 거품이다"와 같은 경고가 1년 넘게 지속되고 있습니다.
   2. 따라서 돈줄남의 관점에서는 닷컴 버블 때만큼의 붕괴 위험은 생각보다 적을 수 있다고 판단합니다.

 

1.2. 조정 위험의 근거와 밸류에이션 현황

경제 상황이 어려운 와중에도 자산 시장이 고공 행진하고 있다는 것은 트리거 발생 시 어떤 일이 벌어져도 이상하지 않은 상황임을 의미합니다.

 

1. 주요 기업 밸류에이션:
   1. 엔비디아의 PER은 51.83배입니다.
   2. 마이크로소프트의 PER은 약 37배 수준입니다.
   3. 애플의 PER은 약 33배 수준입니다.
   4. 과거 닷컴 버블 때의 PER보다는 낮지만, 여전히 비싼 것은 분명합니다.

 

1. GDP 증가율과 나스닥 지수의 괴리:
   1. 미국의 GDP 증가 그래프와 나스닥 지수를 비교했을 때, 괴리가 극도로 커진 지점이 세 곳 있었습니다.
   2. 앞선 두 곳(닷컴 버블, 2022년 금리 인상 시기) 모두 주가가 전 시기 수준으로 밀려 내려왔습니다.
   3. 이번에도 그럴 확률이 높아진 것은 사실입니다.

 

1.3. 미국 주식 시장의 단기 조정 트리거 세 가지

투자자들이 확인해야 할 단기 조정의 잠재적 트리거 세 가지는 다음과 같습니다.

 

1. 미국 제조업의 고용 감소 폭발: 현재는 경기 침체를 유발할 수준은 아니지만, 이것이 폭발하면 경기 침체로 이어져 자산 시장 붕괴 가능성이 있습니다.
2. 연방정부의 셧다운 장기화: 셧다운이 장기화되면 실업률이 폭발할 가능성이 있습니다.
3. 관세 부담의 소비자 물가 전이: 관세가 본격화되었을 때 소비자들이 느끼는 물가 상승 부담이 소비 위축으로 나타나는 경우입니다.

 

1.4. 조정의 원인: 시스템 리스크 vs. AI 거품

돈줄남은 미국의 주식 시장 단기 조정이 AI 때문에 올 가능성은 극히 적다고 판단합니다.

 

1. AI는 찐(진짜): AI는 금방 사그라들 트렌드가 아니므로, AI에 대한 회의감이나 거품 때문에 주가가 떨어질 가능성은 낮습니다.
2. 시스템 리스크가 원인: 조정은 AI 기업의 수익성 저하와 같은 문제가 아닌, 체계적 위험(시스템 리스크) 때문에 발생할 가능성이 높습니다.
   1. 체계적 위험이란 경기 침체, 실업률, 인플레이션 등 외부적 요인으로, AI 기업이든 아니든 모든 기업에 영향을 미치는 위험을 의미합니다.

 

1.5. 단기 조정 시나리오 1: 실업률 폭발과 경기 침체 우려

첫 번째 시나리오는 실업률이 폭발하면서 자산 시장이 충격을 받는 경우입니다.

 

1. 실업률 현황:
   1. 8월과 9월 실업률이 모두 4.3%로, 2021년 이후 최고 수준을 기록했으며, 시장 예상치(4.2%)를 상회했습니다.
   2. 전문가들은 보통 실업률이 4.5%를 돌파하기 시작하면 경기 침체에 진입한다고 이야기합니다.

 

1. 과거 금융위기 전과의 유사성:
   1. 현재 실업률 수준은 금융위기 직전(4.5%~5% 사이)과 매우 유사합니다.
   2. 과거 4.78%를 돌파했을 때 경기 침체로 진입하며 실업률이 폭발했고, 기업들이 고용을 중단했습니다.
   3. 현재 상황이 이때와 비슷하여, 실업률 폭발로 인한 경기 침체 우려가 자산 시장에 충격을 줄 수 있습니다.

 

1. 시나리오 1의 대응 및 회복:
   1. 실업률 폭발 시 연준은 금리를 인하할 것이며, 이 경우 자산 시장은 충격에서 벗어날 수 있습니다.
   2. 이 시나리오에서는 1년 이내 회복이 가능할 가능성이 높습니다.
   3. 미국은 한국보다 금리를 낮출 수 있는 카드가 많기 때문에, 2025년 이후 미국 주식을 사들이기 시작하는 투자자들에게는 좋은 기회가 될 수 있습니다.

 

1. 조정 폭에 대한 참고:
   1. 미중 갈등 뉴스 하나만으로도 나스닥이 하루에 3.56% 하락하여 지난 한 달 상승분의 80%가 사라지는 등, 시장이 이미 많이 올랐음을 반증합니다.
   2. 닷컴 버블 때는 나스닥 지수가 75% 하락했고 원금 회복에 14년이 걸렸습니다.
   3. 그러나 AI 버블은 닷컴 버블과 다르므로, 설령 조정이 오더라도 원금 회복에 14년이 걸리는 일은 발생하지 않을 가능성이 높습니다.
   4. 다만, 실업률 폭발 시 회복까지는 1년여가 걸릴 가능성이 있습니다.

 

2. 단기 조정 시나리오 2 및 3 분석

 

2.1. 시나리오 2: 실업률은 괜찮으나 인플레이션 급상승

두 번째 시나리오는 실업률은 괜찮지만 인플레이션이 급상승하는 경우입니다.

 

1. 인플레이션 상승의 원인:
   1. 최근 근원 물가 지수가 바닥을 짓고 상승 국면 초입을 보이고 있습니다.
   2. 바이든 정부보다 낮은 인플레이션 자신감을 가진 트럼프 정부의 관세 정책이 이 인플레이션을 끌어올릴 가능성이 생겼습니다.

 

1. 시나리오 2의 결과:
   1. 인플레이션 급상승 분위기가 나타나면 관세 정책이 후퇴하고 금리 인하가 불가능해질 수 있습니다.
   2. 인플레이션 발생 시 금리 인하는 물 건너가고, 오히려 금리 인상을 다시 해야 할 상황이 생겨 자산 시장에 충격을 줄 수밖에 없습니다.
   3. 트럼프는 중간 선거를 앞두고 관세 정책을 후퇴할 수 있으며, 이는 시장에 다소 긍정적 영향을 줄 수 있습니다.

 

1. 회복 기간:
   1. 시나리오 1(1년 이내 회복 가능)과 달리, 인플레이션이 촉발되면 1년 이상 회복이 필요할 수 있습니다.
   2. 2022년~2024년 투자자에게는 시나리오 1이 더 낫지만, 2025년 이후 투자자에게는 시나리오 2가 더 나을 수 있는데, 조정이 깊어질수록 더 싸게 주식을 살 시간을 벌어주기 때문입니다.

 

2.2. 시나리오 3: 실업률과 물가 상승률의 동반 상승 (스태그플레이션)

세 번째 시나리오는 실업률과 물가 상승률이 동시에 증가하는 스태그플레이션이 발생하는 경우로, 가장 무서운 시나리오입니다.

 

1. 스태그플레이션의 위험성:
   1. 실업률 증가 시 인플레이션율이 낮아지고, 인플레이션 상승 시 실업률이 덜 올라가는 일반적인 모습과 달리, 두 지표가 동시에 상승하는 것은 확률적으로 낮습니다.
   2. 스태그플레이션 발생 시 핵폭탄급의 자산 시장 조정이 나타날 가능성이 있습니다.

 

1. 정책 대응의 불가능성:
   1. 스태그플레이션은 통화정책으로 대응이 불가능합니다.
      1. 실업률을 낮추기 위해 금리를 인하해야 하지만, 인플레이션 때문에 금리 인하를 못 합니다.
   2. 재정 정책에만 의존해야 하는데, 경기를 살리기 위해 재정 정책을 쓰면 인플레이션을 잡기 어려워집니다.

 

1. 조정 폭과 회복 기간:
   1. 스태그플레이션이 발생하면 미국 주식은 2024년도 수준으로 밀려 내려갈 가능성이 크며, 1년보다 훨씬 더 많은 회복 기간이 필요합니다.
   2. 이 시나리오가 발생하면 신규 투자자에게는 기회가 될 수 있으나, 현재까지는 확률이 높지 않습니다.

 

3. 시나리오별 투자자 유형 및 2025년 이후 투자 원칙

 

3.1. 2022년~2024년 투자자와 환율 효과

시나리오 1과 2가 발생하더라도 2022년, 2023년, 2024년도에 미국 주식을 산 사람들은 크게 문제가 없다고 판단됩니다.

 

1. 환율의 상쇄 효과:
   1. 한국과 미국의 환율을 보면 원화가 빠르게 급락하고 있습니다(원화 가치 하락).
   2. 이는 달러가 강해졌다기보다는, 한국 경제의 근간인 수출을 위협하는 관세라는 불확실성(블랙홀)이 모든 것을 빨아들이면서 원화 가치가 하락하는 것으로 판단됩니다.
   3. 따라서 미국 주가가 조정받더라도 원/달러 환율 상승이 이를 어느 정도 상쇄할 수 있습니다.

 

1. 2025년 이후 투자자:
   1. 2025년도부터 본격적으로 투자를 시작하는 투자자들은 기본적인 원칙을 잘 지켜야 합니다.
   2. 나스닥 19,000 이전에 산 사람들은 단기 조정이 와도 환차익이 이를 상쇄해 줄 수 있습니다.

 

3.2. 2025년 이후 투자자를 위한 4가지 기본 원칙

2025년 이후 투자를 시작하는 투자자들은 다음 네 가지 원칙을 반드시 지켜야 합니다.

 

1. 적립식 투자: 꾸준히 투자해야 합니다.
2. 3년 투자: 최소한 3년은 투자해야 합니다.
3. 지수 투자: 종목에 투자하다 잘못 걸리면 문제가 생길 수 있으므로 지수에 투자해야 합니다.
4. 금리형 및 분산 투자: 반드시 금리형 자산과 전략적 자산 배분을 가져가야 합니다.

 

• ⚠️ 참고: 이 조언은 1년에 1천만 원 이상 저축하며, 최소 5천만 원에서 1억 원 이상의 자본을 모은 투자자들에게 해당됩니다.

 

3.3. 결론 및 당부

세 가지 시나리오 중 어떤 것이 발생할 확률이 가장 높든, 단기 조정이 나타났을 때 발 빠르게 대응하는 투자자가 되어야 합니다.