나스닥100 콜옵션 커버드콜 9종 완전 비교분석

https://youtu.be/gEmLzTYd0Y0

 

 

* 나스닥100 콜옵션 커버드콜 ETF의 성과는 어떤가요?

나스닥100 또는 미국 테크 종목처럼 변동성이 큰 기초 자산에 투자하면서 ATM 옵션을 매도하는 커버드콜 전략은 현금흐름 면에서는 장점이 있지만, 성과를 비교해 보면 오히려 부정적인 영향을 줄 가능성이 높습니다 .

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* 미스매칭 커버드콜 ETF 투자 시 고려해야 할 점은 무엇인가요?

미스매칭 커버드콜은 실물 투자 기초자산과 콜옵션의 기초지수가 다른 ETF로, 단순히 분배율만 보고 선택하기보다는 반드시 기초자산을 평가하여 선택해야 합니다 .

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나스닥100 기반의 커버드콜 ETF 9종을 심층 비교 분석하여, 단순히 높은 분배율만 보고 투자했을 때 놓칠 수 있는 핵심적인 함정을 명확히 짚어줍니다. 특히, 최근 주목받는 미스매칭 커버드콜과 데일리 옵션 전략의 실제 성과를 구체적인 데이터를 통해 검증하며, 변동성이 큰 나스닥 시장에서 커버드콜 전략이 장기적으로 어떤 영향을 미치는지 실질적인 인사이트를 제공합니다. 이 콘텐츠를 통해 투자자들은 현금 흐름과 장기적인 총 수익률 사이에서 자신에게 맞는 합리적인 투자 결정을 내릴 수 있는 기준을 얻게 될 것입니다.

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1. 나스닥100 콜옵션 커버드콜 ETF 9종 분석 개요

1. 분석 대상: 미국 주식 커버드콜 중 나스닥 콜옵션을 활용한 ETF 총 9종을 분석한다.

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1. 분배율 현황 (2023년 5월 분배금, 12월 5일 종가 기준)
2. 가장 낮은 월 분배율은 0.8%수준이다.
3. 가장 높은 월 분배율은 1.7%수준이다.
4. 대체적으로 월 분배율이 1%를 훌쩍 넘는 높은 수준이다.

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1. ETF 평가 기준: 단순히 분배율만으로 평가할 수 없으며, 주가 등락률을 포함한 토탈 리턴(Total Return) 기준으로 분석해야 한다.

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2. 커버드콜 ETF의 옵션 및 기초자산 전략 분석

 

1. 옵션 매도 전략: 대부분의 ETF는 나스닥 100 콜옵션 매도 전략을 구사한다.
2. 대부분 ATM(At The Money) 옵션을 활용한다.
3. 일부 ETF는 OTM(Out of The Money) 1% 옵션을 매도한다.

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1. 미스매칭 커버드콜 전략: 대부분의 ETF는 옵션의 기초지수(나스닥 100)와 다른 기초자산에 투자하는 미스매칭 커버드콜 전략을 사용한다.
2. 정의: 실물로 투자하는 기초자산과 콜옵션의 기초지수가 다른 커버드콜 ETF를 의미한다.
3. 예시:
4. 미국 AI 투자를 하면서 나스닥 100 콜옵션을 매도하는 전략이다.
5. 반도체에 투자하면서 나스닥 100 콜옵션을 매도하는 전략이다.

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1. 미스매칭 커버드콜 투자 선택 기준:
2. 상승장: 투자하는 기초자산이 나스닥 100보다 더 많이 상승할 것이라는 기대감이 있어야 한다.
3. 하락장: 기초자산의 하락폭이 나스닥 100 하락폭보다 낮을 것이라는 기대감이 있어야 한다.
4. 결론: 장기적으로 내가 선택하는 기초자산이 나스닥 100보다 더 많이 상승할 것이라는 기대감을 가지고 투자해야 한다.
5. 주의사항: 단순히 분배율만으로 미스매칭 커버드콜을 선택해서는 안 되며, 반드시 기초자산을 평가하여 선택해야 한다.

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3. 개별 나스닥100 커버드콜 ETF 성과 분석

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3.1. 타이거 미국 나스닥 100 커버드콜 ETF

1. 투자 전략: 나스닥 100에 투자하며, 나스닥 100 ATM 콜옵션을 매도하는 전략이다.

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1. 성과 비교: 코덱스 미국 나스닥 100(분배 없이 재투자하는 ETF)과 비교했을 때, 타이거 미국 나스닥 100 커버드콜 ETF의 성과가 많이 밀리는 것을 확인할 수 있다.

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1. 성과 부진 원인:
2. 나스닥 100의 월간 변동률 조사 결과, 2% 이상 상승하는 구간이 45%이상이다.
3. 5% 이상 상승하는 구간도 거의 25%수준에 달한다.
4. 이처럼 상승하는 구간이 많기 때문에, 변동성이 큰 기초자산에 ATM 옵션을 활용한 커버드콜 전략은 효과가 크지 않다.

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3.2. 데일리 옵션 전략 ETF 분석

 

1. 데일리 옵션 이해를 위한 나스닥 100 일간 변동률:
2. 1일 변동 구간: 18%확률로 1% 이상 상승한다.
3. 2일 변동 구간: 28%확률로 1% 이상 상승한다.
4. 데일리 옵션의 실질적 특성: 오늘 팔아 내일 만기가 되는 옵션에 투자하므로 실질적으로 2일 변동에 가깝다.
5. 예상: 1% 이상 상승하는 확률이 높기 때문에 데일리 옵션이 효과적이지 않을 수 있다.

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1. 타이거 미국 나스닥 100 타겟 데일리 커버드콜:
2. 투자 전략: 나스닥 100에 투자하며, 나스닥 100 ATM 콜옵션을 매도한다.
3. '타겟'의 의미: 연간 프리미엄 15%(월 약 1.2%분배율) 지급을 목표로 한다.
4. 성과 비교: 코덱스 미국 나스닥 100과 비교했을 때, 커버드콜 전략을 구사하지 않는 ETF에 비해 성과가 밀린다.
5. 평가: 상장 이후 기간이 길지 않아 재평가가 필요하지만, 커버드콜 전략이 아주 긍정적으로 작용하지는 않았다.

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1. 타이거 미국 AI 빅테크 10 타겟 데일리 커버드콜:
2. 투자 전략: 미국 AI 빅테크 10종목(시가총액 100억 달러 이상)에 투자하며, 나스닥 100 ATM 콜옵션을 매도한다. 연간 프리미엄 15%를 목표로 한다.
3. 나스닥 100과의 비교 한계: 기초자산이 미스매칭되어 나스닥 100과 직접 비교하는 것은 한계가 있다.
4. 동일 기초자산 ETF와의 비교: 타이거 미국 AI 빅테크 텐과 비교했을 때, 커버드콜 전략을 구사하는 이 ETF가 조금 더 우세한 성과를 보였다.
5. 평가: 운용 기간이 길지 않아 재평가가 필요하지만, 데일리 옵션을 이용한 이 ETF는 비교적 긍정적인 성과를 보였다.

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1. 타이거 미국 테크 탑 10 타겟 데일리 커버드콜:
2. 투자 전략: 나스닥 유동 시가총액 기준 상위 10개 우량 종목에 투자하며, 나스닥 100 ATM 콜옵션을 매도한다. 연간 프리미엄 10%를 목표로 한다.
3. 나스닥 100과의 비교: 나스닥 100과 비교했을 때는 우수한 성과를 나타낸다.
4. 동일 기초자산 ETF와의 비교: 커버드콜 전략을 구사하지 않는 타이거 미국 테크 탑 10 ETF에 비해 성과가 밀린다.
5. 평가: 변동성이 큰 자산에 오랜 기간 투자했을 때 커버드콜 전략이 긍정적으로 작동하지 않는 것을 확인할 수 있다.

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1. 에이스 미국 반도체 데일리 타겟 커버드콜:
2. 투자 전략: 미국 상장 반도체 시가총액 상위 30개 기업에 투자하며, QQQ ETF(나스닥 100 투자 ETF) 외가격 콜옵션을 매도한다.
3. 나스닥 100과의 비교: 미국 나스닥 ETF에 비해 성과가 다소 밀린다.
4. 성과 부진 원인: 커버드콜 전략보다는 기초자산(반도체)의 상승률이 나스닥 100보다 저조했기 때문으로 보인다.
5. 동일 전략 ETF와의 비교: 라이즈 미국 반도체 나스닥 종목(동일한 반도체 기업 투자 ETF)과 비교했다.
6. 상승장: 1%p 외가격 매도 덕분인지 크게 밀리지 않는다.
7. 횡보장: 커버드콜 전략이 긍정적으로 작용한다.
8. 결과: 동일 전략 ETF보다 성과가 개선되는 것을 볼 수 있으며, 외가격 1% 콜옵션 매도 효과가 일부 있었다.

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1. 에이스 미국 빅테크 7플러스 데일리 타겟 커버드콜:
2. 투자 전략: 미국 상장 빅테크 기업 중 시가총액 상위 10개 종목에 투자하며, 외가격 1% 콜옵션을 매도하는 전략이다.
3. 나스닥 100과의 비교: 상위 10종목의 성과가 나스닥 100보다 좋았기 때문에 우수한 성과를 달성했다.
4. 동일 전략 ETF와의 비교: 커버드콜 전략을 쓰지 않는 ETF 성과가 더 좋다.
5. 평가: 데일리 옵션이라도 변동성이 큰 시장 상황에서는 큰 성과가 나지 않으며, 단기간에 큰 폭으로 상승하는 구간에서는 추적하지 못한다.

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3.3. 부분 커버드콜 전략 ETF 분석

1. 코덱스 AI 탑 10 타겟 커버드콜:
2. 투자 전략: 미국 AI 테크 10종목에 투자하며, 25%비율로 커버드콜 전략을 사용한다.
3. 운용 방식: 25%ATM 옵션을 매도하여 프리미엄을 수취하고, 나머지 75%는 옵션의 영향을 받지 않고 기초자산의 상승을 추적한다.
4. 나스닥 100과의 비교: 나스닥 100과 비교했을 때는 좋은 성과를 보인다.
5. 동일 기초자산 ETF와의 비교: 거의 유사한 흐름을 보이며, 커버드콜 전략을 활용하지 않는 ETF 성과가 조금 더 낫다.
6. 평가: 변동성이 큰 자산은 기간을 길게 평가할수록 커버드콜의 효과가 크지 않다.

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1. 라이즈 미국 AI 밸류체인 탑 3 플러스 데일리 커버드콜:
2. 운용 기간: 상장 이후 운용 기간이 매우 짧다.
3. 투자 전략: AI 밸류체인 관련 기업(반도체, 소프트웨어, 인프라) 15개 기업에 투자하며, 나스닥 100 콜옵션을 10%매도 비율로 활용한다.
4. 운용 방식: 10%매도 비율로 프리미엄을 수취하고, 90%비율로 주가지수를 추적한다.
5. 나스닥 100과의 비교: 기초자산의 상승률이 높은 탓에 미국 나스닥 100 TR(Total Return)보다 좋은 성과를 나타낸다.
6. 동일 전략 ETF와의 비교: 라이즈 미국 AI 밸류체인 탑 3 플러스와 동일한 전략으로 운용된다.
7. 평가: 커버드콜 전략을 구사하지 않는 ETF 성과가 더 높다.

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1. 라이즈 미국 테크 100 데일리 고정 커버드콜:
2. 투자 전략: 미국 테크 100 종목에 투자하며, 나스닥 100 콜옵션을 10%비율로 데일리 옵션을 매도한다.
3. 성과 비교: 코덱스 미국 나스닥 100과 비교했을 때 성과가 다소 밀린다.

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4. 나스닥100 커버드콜 ETF 종합 평가 및 투자 시 고려사항

1. 나스닥 100 및 미국 테크 종목의 특성: 변동성이 매우 크다.

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1. ATM 옵션 매도 커버드콜 전략의 영향:
2. 장점: 현금 흐름 면에서 매월 분배금이 꾸준히 들어오는 장점이 있다.
3. 단점: 성과를 비교해 보면 커버드콜 전략이 오히려 부정적인 영향을 줄 가능성이 높다.

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1. 데일리 옵션 및 OTM 1% 옵션 매도 전략의 영향:
2. 평가 시 고려사항: 하루 변동성이 아닌 이틀 변동성을 고려해야 한다.
3. 성과: 1% OTM 매도를 했음에도 불구하고 변동성이 큰 기초자산에는 효과가 크지 않다.

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1. 투자 결정 시 고려사항:
2. 현금 흐름 중시: 당장 현금 흐름이 중요하다면 커버드콜 투자를 고려해 볼 수 있다.
3. 장기 총 수익률 중시: 장기적으로 5년, 10년 또는 그 이상 기초지수의 상승률과 토탈 리턴이 중요하다면 커버드콜 ETF 활용을 재고해 볼 필요가 있다.