커버드콜 ETF 중 가장 완벽한 상품인 것 같습니다

https://youtu.be/fQxQqn3D8Jw

이 영상은 커버드 콜 ETF 중 하나인 코덱스 미국 배당 커버드 콜 액티브에 대한 깊이 있는 분석을 제공합니다. 기본 전략으로 S&P 500 지수 추종과 높은 배당 성장률을 목표로 하며, 액티브 운영 방식을 채택하여 투자자에게 더 유연한 수익 모델을 제시합니다. 이 상품의 변동성 및 안정성을 비교하며, 배당금 지불 성향에도 중점적으로 다루고 있어 투자자에게 명확한 실익 정보를 제공합니다. 커버드 콜 전략이 실제 시장에서 어떻게 작동하는지를 보여주므로 지속 가능한 투자 방안을 모색하는 데 큰 도움이 됩니다.

**커버드콜**은 주식 보유자가 주식에 대해 콜 옵션을 판매하는 전략입니다. 이는 마치 친구에게 자전거를 빌려주면서 그 자전거를 다시 가져올 수 있는 권리를 다른 친구에게 파는 것과 비슷합니다. 주식을 계속 보유하면서 추가 수익을 얻는 방법이죠.

 

1.  코덱스 미국 배당 커버드 콜 액티브 ETF의 특성과 차별점

• 국내에 상장된 커버드콜을 채택하는 방식 중 월 배당을 지급하는 주식형 ETF는 총 29개이다 .

• 코덱스 미국 배당 커버드 콜 액티브 ETF는 S&P 500을 추종하며, 기존의 미국 배당다우존스 시리즈들보다 먼저 출시되었다 .

• 이 ETF는 KODEX 미국 배당 프리미엄 액티브로 운영되었으며, 미국의 운용사 앰플리파이의 자문을 받는 구조다 .

• 이 상품은 일반적인 타겟 커버드콜과는 달리 탄력적인 옵션 매도 비중을 조절하여 시장 상승에 참여할 수 있도록 되어 있다 .

• 개별 주식에 대한 탄력적인 콜옵션 매도를 실행하여 더 높은 금액을 수취할 수 있는 장점이 있다 , 하지만 손실 위험에도 노출되어 있다 .

 

2.  커버드콜 ETF의 구성 및 성과

• 배당률은 높지 않지만, 배당 성장률이 높은 우량 기업들이 다수 포함되어 있으며, 2025년 현재의 구성 종목과 큰 차이를 보인다 .

• 현재 ETF구성에서 VOO, 디보, SPY와 같은 ETF가 30% 이상 포함되어 있는 상황이다 .

• 2023년의 구성 종목과 비교하면, S&P 500이 없는 대신 자문 운용사의 상품인 디보를 보유하고 있었던 모습이다 .

• 구성 종목이 자주 변경되는 액티브 ETF로 운영되고 있음을 알 수 있다 .

• 총 비용 면에서도 다른 타겟 커버드콜상품에 비해 저렴하며, 기본 미국 배당다우존스 상품보다는 높은 수준이다 .

• 지난 1년간의 토탈 리턴 성과에서도 미 배당시리즈를 압도하는 결과를 보여주었다 .

 

3.  배당금 분석

• 배당금 부분의 데이터는 2023년도 배당금 합계와 평균, 그리고 2024년 배당현황을 포함하고 있다 .

• KODEX 미국 배당 커버드콜액티브의 2023년도 배당률은 6%대로 낮은 수준이었지만, 2024년에 갑자기 배당금을 올려 지급한 것이 배당성장에 크게 기여한 것으로 보인다 .

• 타미당 시리즈는 배당금이 일정한 수준을 지속적으로 유지하는 모습을 보이고 있다 .

 

4.  국내외 ETF 성과 비교 및 특징 분석

• 국내 타이거의 커버드콜 상품은 두 ETF모두 수익률에서 다소 뒤쳐지지만, 방어력은 뛰어난 모습을 보여준다 .

• 미국 배당다우존스 시리즈와의 비교에서 총 수익률과 연평균 수익률에서 큰 차이를 보이며, MDD(최대낙폭)도 미국보다 낮은 것으로 안정적인 흐름을 확인할 수 있었다 .

• KODEX 미국 배당 커버드콜 액티브 상품은 QQQ와 SPY에 비해 수익률이 낮으나 SCHD보다 높은 수익률과 안전성을 나타낸다 .

• 24년도부터 S&P 500중심으로 포트폴리오가 변경되면서 성과가 개선된 것으로 보이며, 이로 인해 현재의 좋은 결과를 얻었다 .

• 커버드콜상품의 운용 전략은 개별 주식으로 콜옵션 매도를 시행하며, S&P 500내에서 좋은 배당 성장주를 선별해 투자하는 방식이 특징이다 .

4.1. 국내와 미국 ETF 성과 비교

• 국내 및 미국의 주요 ETF와 그 성과를 비교할 예정이다.

• 미국 종목의 성과는 해당 기간의 환율을 적용하여 계산된다.

• 국내 상장 ETF중 타이거에 상장된 지수 추종 타겟 데일리 커버드콜 상품이 언급된다.

• 두 ETF모두 수익률면에서는 약간 뒤처지지만, 방어력이 더 뛰어난 것으로 확인되었다.

• 그러나 기간이 너무 짧아 검증이 어려운 상황이다.

4.2. KODEX 미국 배당 커버드콜 액티브 ETF 성과 분석

• KODEX 미국 배당 커버드콜액티브 ETF는 배당 성장, 총 수익률, 연평균 수익률에서 큰 차이를 보이며 미국 배당다우존스 시리즈들과 비교해 강세를 보인다.

• 이 ETF는 MDD(최대낙폭)가 미국 주요 ETF들의 절반 수준으로 안정적인 흐름을 나타낸다.

• 상장 이후 2년 동안 KODEX ETF는 대표 지수 QQQ, SPY보다 못 미치지만, SCHD보다 높은 수익률과 안전한 방어력을 보여주었다.

• 2023년도 대부분의 저조한 성과 이후 2024년도부터 S&P 500중심으로 포트폴리오가 변경되면서 주가가 급성장하는 모습을 보였다.

• 현재의 성과는 2024년도의 S&P 500타이밍을 잘 활용한 덕분으로 추정된다.

4.3. 커버드콜 ETF의 전략 및 접근법

• S&P 500지수에 초과 성과를 목표로 하며, 신탁 재산의 60% 이상을 주식과 관련 자산에 투자하는 전략이다.

• CWP Capital Partners 자문을 통해 콜옵션 매도 전략에 적합한 개별 주식을 선정한다.

• 배당성장주를 선별하고 시장 대비 위험 수익률이 좋은 기업을 골고루 선정하여 약 30종목에 투자한다.

• 구성 종목은 캐터필러, 비자, 마소와 같은 기업으로 예상된다.

• 커버드콜전략은 데일리, 위클리, 먼슬리로 구분되며, 콜옵션 매도 비중은 0%에서 100%까지 가능하다.

4.4. 커버드콜 ETF 비교 및 특징

• 해당 상품은 S&P 500의 기초 지수값을 따르지 않으며, 배당 성장주를 선별하고 이에 대해 콜옵션을 매도하는 특성을 지닌다.

• 디보와의 비교에서는 섹터와 개별 주식선정 비율이 비슷하지만, 개별 주식을 대상으로 하는 커버드콜의 시행 방식 또한 유사하다.

• 환율을 반영한 결과, KODEX 미국 배당 커버드콜과 겹치는 기업들이 많았고, 향후 예측 또한 디보상품으로 큰 오차가 없을 것으로 보인다.

• 디보와 비교했을 때, 해당 상품은 콜옵션 매도 주기와 비중이 낮고, S&P 500비중이 더 높은 특징이 있다.

• 최근의 고 배당상품 등장으로 콜옵션 매도 비중을 높여 배당금을 올리는 방식으로 경쟁력을 확보하고 있다고 추정된다.

4.5. SCHD와 MDD의 안정성

• 해당 종목은 이전 영상에서 수익률이 좋고 위험도가 낮은 종목으로 소개된 바 있다.

• 이 종목은 MDD가 가장 낮은 수준으로 책정되어 위험성이 높은 종목이라고 할 수 없다.

 

5.  커버드콜 ETF의 이상적인 구조

• 국내에 상장된 ETF중 가장 이상적인 구조를 가진 상품으로 평가된다.

• 보유 종목의 기초 지수가 탄탄하며, 콜옵션 매도를 통한 최적의 비율과 타이밍에 대한 데이터를 활용할 수 있다.

• 10%의 액티브 펀드가 패시브를 능가하는 수익을 보여준 것처럼, 이 ETF도 높은 수익성이 기대될 수 있다.

• 액티브 펀드로서 배당률이 정해져 있지 않으므로, 주가와 무관하게 배당금이 변동할 수 있다.

• DIV의 TR 수익률이 연평균 11%인데, 현재 88% 분배를 하는 이 상품은 배당 성장 가능성이 존재할 것으로 추정된다.