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재테크

국내 1위 커버드콜의 민낯이 드러났습니다(타미당 커버드콜 투자자 필수시청!)

by 청공아 2025. 3. 26.
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https://youtu.be/Bc5kFv8Wdvk

 

이 영상은 국내 1위 커버드콜 ETF인 타이거 미국배당 다우존스 타겟 커버드콜(2호)의 실체를 파헤치고, 투자자들이 반드시 알아야 할 정보를 제공합니다. 1세대부터 3세대까지 커버드콜 ETF의 진화 과정을 설명하고, 특히 3세대 커버드콜 ETF의 문제점을 지적합니다. 3세대 커버드콜 ETF는 높은 배당률을 내세우지만, 기초 지수 대비 낮은 수익률과 부족한 하락 방어력을 보입니다. 자가 배당 전략을 통해 본주 ETF를 활용하는 것이 커버드콜 ETF보다 더 나은 결과를 가져올 수 있음을 데이터 기반으로 분석합니다. 결국, 이 영상은 커버드콜 ETF 투자의 허와 실을 명확히 보여주며, 투자자들이 현명한 선택을 할 수 있도록 돕습니다.

1.  커버드콜 세대별 특징과 성과 분석

 
  • 1세대 커버드 콜은 상승 참여가 제한되지만 하락 방어의 성과가 우수한 특징을 가지고 있다.

  • 2세대 커버드 콜은 기존의 제한점을 보완하며, 상승에 부분적으로 참여할 수 있는 동시에 옵션 매도를 유연하게 조정할 수 있는 상품이 등장하였다.

  • 최근 국내에서 상장된 3세대 커버드 콜 ETF는 고정형 옵션 매도비중으로 많이 운용되고 있으며, 이들 상품의 배당률이 일반적으로 연평균 수익률보다 높은 경우가 많아 자산 총량이 줄어드는 현상을 초래할 수 있다.

  • 전반적으로 새로운 세대의 커버드 콜 ETFs는 수익률과 방어력이 기존 세대보다 낮으며, 특히 1세대처럼 하락 방어가 잘 되지 않는 경우가 많다.

 

2.  커버드 콜 투자 분석

 
  • 2023년 7월 기준으로 "타미당" 본주와 "타미당" 2호를 각각 1억 원에 매수했으며, 이는 자가 배당전략을 통해 배당금을 맞추기 위한 기본 설정이다.

  • "타미당" 2호는 주가와 배당금 모두 증가하여 약 1년 반 동안 총 배당금 1,800만 원을 기록했다.

  • "타미당" 본주는 상대적으로 배당금이 적지만, 매도를 통해 배당금을 조정하여 자가 배당전략을 실행하였다.

  • "타미당" 본주의 수량은 줄어들었지만, ETF 가격 상승으로 최종 평가금이 더 증가했으며, 이로 인해 700만 원의 차이를 보였다.

  • 자가 배당전략에서는 매수 수량 감소에 따른 유지 가능성 및 절세 계좌 세금문제 등이 의문으로 제기되므로, 이러한 점을 별도로 살펴보아야 한다.

 

3.  타미당 본주와 미당 2호의 배당 성과 비교

 
  • "타미당" 본주의 매도 수량은 시간이 지남에 따라 감소하며, 이는 ETF 가격 상승 때문이기도 하다.

  • "미당 2호"는 배당 성장이 없거나 -1.4%의 역성장률을 보이지만, "타미당 본주"는 88% 이상의 배당 성장을 기록한다.

  • 투자 연차가 13-14년 차에 접어들면 "타미당 본주"는 매달 일정 배당금이 더 높아지며, 매도 필요성이 줄어든다.

  • 절세 계좌에서의 배당 처리 방식에서 "타미당" 본주는 세금을 매기지만, "타미당 이호"는 비과세로 처리되어 차이가 발생한다.

  • 극단적인 예시로 보여주었지만, "타미당" 본주는 여전히 커버드 콜을 통한 이익에 비해 낮은 성과를 보인다.

 

4.  배당소득세와 커버드콜의 복잡성

 
  • 과세 기준가가 감소할 경우, 과표 증분이 마이너스로 계산되어 배당소득세가 0이 된다.

  • 배당금 지급 방식과 매매 차익의 세금처리는 동일하게 적용되며, 세금을 면제받을 경우 둘 다 면제받는다.

  • 커버드콜의 세금문제는 복잡하며, 참고자료로서 해당 채널의 이전 영상을 참고하면 도움이 될 수 있다.

  • 매달 매도하여 현금 흐름을 마련하는 것은 정신적 스트레스를 유발할 수 있다.

  • 높은 수수료로 인한 심리적 불만족이 발생할 수 있으며, 연간 5%의 차이는 투자자에게 큰 영향을 줄 수 있다.

 

5.  커버드 콜 투자 상품의 성과 분석

 
  • 코덱스 미국 나스닥 100 데일리 커버드 콜 OTM 상품은 하락장에서 기초 자산에 비해 방어 성과가 우수하다.

  • 그러나 타겟 데일리 커버드 콜의 타이거 상품은 방어가 상대적으로 좋지 않다.

  • 상승 구간에서 코덱스 미국 나스닥 데일리 커버드 콜은 기초 자산 성과의 절반 수준에 그친다.

  • 이는 하락 방어가 잘되었다고 할 수 있는지에 대한 의문을 남긴다.

  • 저자는 이러한 파생형 상품들이 순정 상품보다 성과가 나을 수 없다고 주장한다.

 

 

 

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