[김현석의 월스트리트나우-2월3일] 월가 "QT 못할 것"'..워시 충격' 일단 안정 | '실버게돈'은 이어진다?

해당글과 오늘장 전망관련 글은 매일 업데이트 되는 글입니다.

티스토리에서 하루 글 업로드를 5개로 제한했기 때문에 월스트리트나우는

티스토리에 없을경우 네이버 블로그(https://blog.naver.com/summarize_all)를 참고해주세요

 

https://youtu.be/O2IG8eOMzss

​

* '실버게돈'은 계속될 것인가?

월가 전문가들은 금값에 대해 낙관적 전망을 유지하며 매수를 권고하지만, 은값은 투기적 거래 청산과 수요 파괴 위험으로 인해 추가 하락 가능성이 높다고 경고합니다.

 

 

 

워시 연준 의장 지명 후 요동치는 시장 상황과 월가의 속내를 깊이 있게 분석합니다. 월가 전문가들이 예상하는 'QT(양적 긴축) 시행 가능성'과 금리 인하 시나리오를 구체적으로 파악하여 투자 전략을 점검할 수 있습니다. 엔비디아, 오라클 등 주요 빅테크 기업의 실적 이슈와 금·은 시장의 투기적 움직임까지, 오늘 밤 투자 결정에 필요한 핵심 정보를 놓치지 마세요.

 

1. 워시 연준 의장 지명 후 시장 반응 및 금리 전망

워시의 연준 의장 지명에 따른 초기 시장 변동성은 진정되었으며, 월가는 금리 인하 가능성을 높게 보고 있으나 양적 긴축(QT) 시행은 어려울 것으로 전망한다.

 

1.1. 워시 지명에 따른 시장 변동성 진정 및 금리 인하 전망

1. 시장 변동성 진정 및 증시 상승 마감
   1. 케빈 워시의 연준 의장 지명에 따른 시장 변동성은 일단 진정되었으며, 뉴욕 증시는 2월 첫날 상승세로 마감했다 .
   2. 워시의 등장은 연준의 독립성 및 달러 강세 측면에서 긍정적으로 평가된다 .
   3. 오늘 탄탄한 제조업 데이터가 나오면서 기업 실적에 대한 낙관론이 높아졌고, 가치주와 경기 민감주 중심으로 증시가 상승했다 .
2. 금리 인하 가능성 우세
   1. 워시가 매파든 비둘기파든 현재보다는 금리를 내릴 것이라는 관측이 지배적이다 .
   2. 월가는 워시가 올해 기준 금리를 내릴 것으로 보고 있으며, 6월 금리 인하 가능성은 여전히 58%~60%에 가깝다 .
   3. MUFG는 트럼프 대통령이 워시를 지명한 것은 적어도 초기에는 금리 인하를 선호할 것임을 시사한다고 분석했다 .
3. 워시의 초기 비둘기파적 행보 예상
   1. JP모건은 워시가 처음에는 비둘기파적 입장을 취할 것으로 예상하지만, 이러한 기조가 1~2년 이상 지속될지는 의문이라고 밝혔다 .
   2. 트럼프 대통령은 워시가 금리를 내리지 않으면 소송하겠다고 농담적으로 말한 것으로 알려졌다 .

 

1.2. 양적 긴축(QT) 시행 가능성 및 월가의 회의론

1. 워시의 자산 축소 비판과 시장의 우려
   1. 시장이 걱정하는 것은 연준의 대차대조표 자산 축소(QT)이다 .
   2. 워시는 연준의 대차대조표가 과도하게 부풀어 오른 것이 인플레이션의 주요 원인 중 하나라고 비판해왔다 .
   3. 자산을 줄이면 금융 시장의 유동성이 감소하여 금리가 상승할 수 있으며, 특히 정부가 국채를 계속 발행하는 상황에서 유동성 감소는 금리 상승을 유발한다 .
   4. MUFG는 워시가 향후 자산 축소를 추진할 것으로 예상하며, 이는 단기적으로 투기적 포지션 청산을 촉발할 수 있다고 지적했다 .
2. 월가의 QT 시행 회의론
   1. 월가는 대체적으로 워시가 QT를 시행하기 어려울 것이라고 예상한다 .
   2. 골드만삭스는 충분한 지급금 준비금 체계가 10년 이상 제도 속에 자리 잡고 있어 이를 바꾸려면 큰 고통을 겪어야 하므로 상황이 변하지 않을 것이라고 분석했다 .
   3. 웰스파고 역시 충분한 준비금 운영 체제가 금융 시스템에 확고히 자리 잡고 있어 워시 지명자 아래에서도 대차대조표를 실질적으로 축소할 가능성은 매우 낮다고 주장했다 .
   4. 도이치뱅크는 연준 의장이라 하더라도 FOMC 내에서 단 하나의 투표권만을 가지므로 동료 위원들을 설득하기 쉽지 않을 것이며, 6월 의장 교체 후 연준 정책이 눈에 띄게 변화할 것이라는 전망은 회의적이라고 밝혔다 .

 

1.3. 워시의 성향 논란 및 시장 변동성 전망

 

1. 워시의 매파/비둘기파 성향 논란
   1. 일부에서는 워시가 민주당 출신임을 들어 매파가 아니라고 지적한다 .
   2. 노벨 경제학상 수상자인 폴 크루그먼은 워시를 매파로 묘사하는 것은 오류이며, 그는 공화당 대통령 시절에는 비둘기파적이었고 민주당 시절에는 매파적이었다고 비판했다 .
2. 새 연준 의장 취임 시 시장 변동성 예상
   1. 통상 연준의 새로운 의장이 나타나면 시장 변동성이 커질 수 있다 .
   2. 펀드 스트랫의 탐 리는 워시 취임으로 올해 시장이 작년과 비슷할 것이며, 상반기에 20% 급락 후 연말에 사상 최고치를 갱신하는 강력한 회복세를 보일 수 있다고 예상했다 .
   3. 시장은 새로운 연준 지도부를 시험하려는 경향이 있으며, 이 과정은 종종 상당한 조정으로 이어진다 .

 

2. 금/은 시장의 투매 사태 후 전망 및 빅테크 기업 이슈

금과 은은 투매 사태 이후 회복에 시간이 걸릴 것으로 예상되며, 엔비디아와 오라클 등 빅테크 기업의 개별 이슈가 주가에 영향을 미쳤다.

 

2.1. 금/은 시장의 투기적 움직임과 전망

1. 투매 사태 후 상황
   1. 투매 사태를 겪은 금과 은은 오늘 많이 회복하지 못하고 보합선에서 오락가락하며 변동성이 여전했다 .
   2. 지난 금요일 금과 은은 각각 10%, 30% 이상 폭락하며 1980년 이후 최악의 하루를 겪었다 .
   3. 월가에서는 투기적 레버리지 축소 회복에 시간이 걸릴 것으로 내다본다 .
2. 금에 대한 긍정적 전망
   1. JP모건, 도이치뱅크, UBS 등 다수의 기관은 금값 하락 시 매수할 것을 권고하며 목표가를 6,000~6,200달러로 유지하고 있다 .
   2. JP모건은 중앙은행과 투자자들의 구조적이고 지속적인 분산 투자 추세가 이어지고 있어 금에 대한 낙관적 전망을 유지한다 .
   3. UBS는 금 상승장의 종료를 예고하는 요인들(지속적으로 높은 실질 금리, 구조적 달러 강세, 지정학적 환경 개선, 연준에 대한 완전한 신뢰 회복)이 아직 현실화되지 않았다고 주장했다 .
3. 은에 대한 조심스러운 권고
   1. FX닷컴은 지난 금요일 금 하락 시 거래량이 엄청났다는 점을 주목하며, 재정신인 투자자라면 다음 상승을 기다리며 포지션을 오래 유지하지 않을 것이라고 지적했다 .
   2. 특히 은에 대해서는 조심하라는 권고가 많다 .
   3. 삭소뱅크는 은의 역사적 랠리가 폭락으로 바뀌었으며, 트레이더들이 과밀했던 거래를 청산하는 움직임을 보였고, 2차, 3차 매도세 발생 위험이 여전히 높다고 설명했다 .
   4. 은 가격 충격은 카카오 가격 폭락처럼 수요를 극적으로 파괴시킬 수 있는 전형적 사례이다 .
   5. JP모건은 가격 상승이 장기적으로 은의 수급 균형에 근본적인 영향을 미쳐 공급 부족 현상이 완화될 것이라고 밝혔다 .

 

2.2. 엔비디아와 오라클 관련 이슈

 

1. 엔비디아: 오픈 AI 투자 난항 보도
   1. 월스트리트 저널은 엔비디아가 지난 9월 발표한 오픈 AI에 대한 투자 계획이 난항을 겪고 있다고 보도했다 .
   2. 젠슨 황 CEO는 오픈 AI의 사업 방식에 규율이 부족하다고 비판했으며, 구글 엔트로픽과의 경쟁에 대해서도 우려를 표했다 .
   3. 황 CEO는 보도를 부인하면서도, 오픈 AI에 대한 1,000억 달러 투자는 확정된 약속은 아니었다고 밝혔다 .
   4. 황 CEO는 엔비디아가 단계적으로 엄청난 규모의 투자를 할 것이라고 표현했으나, 오픈 AI가 흔들릴 경우 엔비디아 AI 칩 수요에 부정적일 수 있다는 우려로 주가는 하락세를 보였다 .
2. 오라클: AI 인프라 투자 자금 조달 계획
   1. 오라클은 AI 인프라 투자를 위해 올해 450억~500억 달러를 조달할 것이라고 발표했다 .
   2. 초기에는 채권 시장에서 CDS가 올라가는 등 우려가 있었으나, 오라클이 조달액의 절반 정도만 회사채로 하고 나머지는 주식으로 조달할 것이라고 설명하면서 걱정이 완화되었다 .
   3. 하지만 결국 주가는 하락세로 마감했다 .
3. 오라클의 현금 흐름 우려
   1. 제프리스는 오라클의 잉여 현금 흐름이 2029년까지는 흑자로 전환되지 않을 것이라고 분석했다 .
   2. 이는 오라클이 계속해서 부채를 조달해야 한다는 의미이다 .

 

3. 제조업 지표 호조와 경제 전망

ISM 제조업 PMI가 확장 국면으로 전환되는 등 경제 지표가 호조를 보이면서 증시 상승을 이끌었으며, 국채 금리도 동반 상승했다.

 

3.1. ISM 제조업 PMI의 급격한 개선

1. ISM 제조업 PMI의 확장 국면 전환
   1. 오전 10시 ISM 제조업 PMI 발표 후 시장은 확연한 상승세로 전환했다 .
   2. 1월 ISM 제조업 PMI는 52.6으로, 12월(47.9) 대비 크게 상승하며 10개월 연속 위축 국면에 머물다가 확장 국면으로 돌아섰다 .
2. 세부 지수 개선
   1. 세부 지수 대부분이 50대 중반으로 크게 올랐다 .
   2. 특히 신규 주문은 12월 47.4에서 1월 57.1로 크게 높아졌고, 생산도 50.7에서 55.9로 상승했다 .
   3. 고용 지수 역시 44.8에서 48.1로 상승했다 .
3. 긍정적 신호의 희석 가능성
   1. ISM 조사 위원장은 1월이 연휴 이후 재주문이 이루어지는 달이라는 점과 지속적인 관세 문제로 인한 가격 인상에 대비해 일부 구매가 먼저 이루어졌다는 점을 고려하면 긍정적 신호가 다소 희석될 수 있다고 설명했다 .
   2. 기업 답변에서도 지속적인 관세, 정치적 불확실성, 해외 고객사의 반미 감정 등으로 인한 어려움이 여전히 예상된다는 의견이 많았다 .

 

3.2. 경제 지표에 대한 평가 및 국채 금리 상승

1. 제조업 지표에 대한 평가
   1. 웰스파고는 1월 PMI 상승이 자본 지출과 제조 활동의 완만한 확대를 예상하는 전망과 일치하지만, 연말 특유의 요인들이 일시적 상승 효과를 가져왔을 가능성도 있다고 평가했다 .
   2. 물가 지수가 59에 도달한 것은 인플레이션 측면에서 고무적이지 않지만, 1월 PMI는 궁극적으로 제조업 활동의 안정화 조짐을 시사한다 .
   3. S&P 글로벌의 1월 제조 PMI 확정치도 52.4로 잠정치(51.9)보다 높아지며 확장 국면을 유지했다 .
2. 경제 성장 및 인플레이션 우려
   1. 애틀랜타 연은의 라파일 보스틱 총재는 미국 경제가 이미 회복력이 강해 보이며, 올해 상반기 견조한 경제 성장세가 전망되지만 인플레이션도 높은 수준을 유지하며 우려 대상이 될 것이라고 말했다 .
   2. 그는 관세로 인한 인플레이션이 아직 끝나지 않았으며, 이는 워시에게 엄청난 도전이 될 것이라고 언급했다 .
   3. 시티 그룹의 경제 서프라이즈 지수는 2024년 말 이후 가장 높은 수준까지 올라갔다 .
   4. 애틀랜타 연은의 GDP Now는 현재 4분기 GDP 성장률을 연율 4.2%로 제시하고 있다 .
3. 국채 금리 상승
   1. 경기가 개선된다는 신호 덕분에 10년물과 2년물 국채 금리 모두 크게 상승했다 .
   2. 10년물 금리는 4.2bp 올라 4.283%, 2년물은 4.7bp 상승해 3.574%를 기록했다 .
   3. 오라클이 오후부터 채권 발행에 나선 것도 국채 금리 상승에 일부 영향을 주었다 .

 

4. 기업 실적 전망 및 지정학적 이슈

기업들의 이익 증가가 예상되는 가운데, 디즈니는 CEO 후임자 우려로 하락했고 팰런티어는 호실적을 발표했다. 한편, 이란과의 협상설로 유가가 폭락하고 달러는 강세를 이어갔다.

 

4.1. 기업 이익 전망 및 주요 기업 실적

1. 전반적인 기업 이익 증가 전망
   1. 경제 성장세가 이어지고 있으며, 기업들의 이익도 올해 두 자릿수 증가가 예상된다 .
   2. 골드만삭스에 따르면, 4분기 어닝 시즌에 2026년 EPS 전망치를 발표한 S&P 500 기업의 절반 이상이 월가 예상치를 넘는 전망치를 내놓았는데, 이는 과거 평균(40%)을 넘어선 것이다 .
   3. 올해 기업 실적 추정치는 작년보다 더 강한 상태로 초반부터 올라가고 있다 .
2. 디즈니 실적 및 주가 하락
   1. 디즈니는 예상을 넘는 매출을 발표했으나, 이익은 7% 감소했다 .
   2. 경영진은 테마파크 해외 방문객 감소를 이유로 이번 분기 성장세 둔화를 경고했으며, 주가는 7.4% 하락했다 .
   3. 뱅크 오브 아메리카는 CEO 후임자 선출 계획에 대한 불신 때문에 주가가 내렸다고 설명했다 .
3. 팰런티어의 호실적
   1. 팰런티어는 장 마감 후 순이익이 계속 늘어나고 있다고 발표했다 .
   2. 조정 EPS는 월가 예상치(0.23달러)를 상회하는 0.25달러를 기록했다 .
   3. 특히 최근 성장 동력인 미국 상업 부문 매출이 전년 대비 137%, 전분기 대비 28% 증가했다 .
   4. 1분기 매출 가이던스(10억 3천만 달러)와 올해 매출 전망(작년 대비 61% 증가) 모두 월가 기대를 크게 상회했다 .
4. 알파벳과 아마존 실적 기대감
   1. 이번 주에는 S&P 500 기업 120개 정도가 실적을 발표하며, 알파벳과 아마존이 포함된다 .
   2. 날 인베스트먼트는 두 기업 모두 견실한 실적을 보여줄 것으로 예상한다 .
   3. 알파벳은 AI 성장세 지속과 광고 시장의 견고한 모습이 예상되지만, 메타가 세운 높은 기준과 주가 상승 폭이 변수이다 .
   4. 아마존은 엔트로픽의 호실적 덕분에 AWS에서 강력한 실적이 예상되며, 전자상거래 시장 점유율도 확대되고 있다 .
   5. 다만 관세로 인한 비용 압박과 재고 소진으로 마진에 대한 우려가 있으나, 주가 수익 비율 25배는 합리적인 수준이다 .

 

4.2. 지정학적 이슈와 시장 영향

1. 이란 관련 긴장 완화 및 유가 폭락
   1. 미국이 이란 근처에 대규모 병력을 집결시키는 가운데, 트럼프 대통령이 이란이 진지하게 대화에 나섰다고 언급했다 .
   2. 미국 언론은 6일 미국과 이란 간의 고위급 회담이 열릴 것이라고 보도했으며, 월스트리트 저널도 미국의 이란 공습이 임박한 것은 아니라고 보도했다 .
   3. 협상 가능성이 높아지면서 유가는 거의 5% 가까이 폭락하여 WTI는 배럴당 62.14달러를 기록했다 .
2. 인도와의 무역 합의 및 관세 조정
   1. 트럼프 대통령은 인도와의 무역 합의를 공개하며, 러시아 제재성 관세 25%를 철회하고 상호 관세 25%도 18%로 낮추기로 했다 .
   2. 이는 인도가 러시아 원유 대신 베네수엘라산 석유를 사기로 했기 때문이며, 트럼프 대통령은 러시아 전쟁이 빨리 끝날 것이라고 언급했다 .
3. 달러 강세 지속
   1. 달러는 강세를 이어갔으며, IC 달러 인덱스는 0.62% 올라 97.589를 기록했다 .
   2. 이틀간의 상승 폭은 작년 4월 이후 최대 폭이다 .

 

4.3. 고용 보고서 연기 및 업종별 주가 동향

1. 고용 보고서 등 경제 데이터 발표 연기
   1. 6일로 예정되었던 1월 고용 보고서가 연방 셧다운으로 인해 연기되었다 .
   2. 내일 발표 예정인 12월 졸트 구인·이직 보고서도 연기되었다 .
   3. 현재 하원이 모이지 않아 예산 통과가 안 되고 있지만, 이번 주 안에 셧다운이 끝날 것으로 예상된다 .
2. 주요 지수 및 매그니피센트 7 주가 동향
   1. 뉴욕 증시는 ISM 제조업 지수 발표 후 상승세로 거래를 마쳤다 .
   2. 매그니피센트 7 주가는 극명하게 엇갈렸다 .
   3. 애플, 알파벳, 아마존은 상승했으며, 알파벳과 아마존은 실적 기대감이, 애플은 지난주 실적 호조가 뒤늦게 반영되었다 .
   4. 엔비디아, 테슬라, 메타, 마이크로소프트는 하락했다 .
   5. 테슬라는 유럽에서의 전기차 판매량이 부진하게 나왔다 .
   6. 알파벳의 웨이모는 1,000억 달러 기업 가치로 자금 조달을 추진 중이며, 이는 2024년 말 기준 기업 가치보다 두 배 이상 증가한 것이다 .
3. 업종별 동향
   1. 산업, 금융, 필수 소비재가 1% 이상 올랐다 .
   2. 에너지, 유틸리티, 부동산은 1% 이상 내렸다 .
   3. ISM 제조업 지수 호조로 경기 개선에 영향받는 업종(산업, 금융)은 상승했고, 금리가 안 떨어지면 부정적인 업종(유틸리티, 부동산)은 하락했다 .

 

5. 시장 관련 질의응답

미국 내 시위 상황은 내란 수준은 아니며, 워시 지명자는 청문회 전까지 정책 의견 표명을 자제하고 있다.

1. 미국 내 시위 상황
   1. 현재 미국 내 시위(미네소타 등)가 있으나, 내란 상황까지는 아니다 .
   2. 트럼프 대통령이 미네소타에서 병력 일부 철수를 시사하는 등 물러서는 분위기가 나타나면서 시위가 크게 확산되어 내란으로 가는 상황은 아니다 .
2. 워시 지명자의 정책 의견 표명 여부
   1. 워시 지명자는 현재 연준 의장으로서의 정책이나 의견 표명을 일부러 하지 않고 있다 .
   2. 이는 청문회 전에 모든 것을 얘기하면 꼬투리가 잡히거나 의원들이 불쾌해할 수 있기 때문이다 .
   3. 에버코어 ISI는 워시가 입을 다물고 있는 것이 시장 변동성의 원인이 될 수 있다고 우려한다 .
3. 트럼프 대통령의 파월 조사 강조 전략
   1. 트럼프 대통령이 파월에 대한 조사를 거듭 강조하는 것은 긴장 완화 전략으로 보인다 .
   2. 파월 의장이 이사를 계속하는 것이 골치 아프기 때문에, 파월이 이사직을 그만두면 조사도 그만두겠다는 식으로 딜을 하려는 의도로 해석된다 .