하락장은 무조건 온다! 하락장에서 살아남는 방법 공개

https://youtu.be/WT870Bssz6M

 

* 하락장에서 살아남기 위한 핵심 전략은 무엇인가요?

하락장은 무조건 온다는 것을 인지하고, 하락장이 왔을 때 어떻게 해야 할지에 대해 미리 고민하며 위험 관리를 계획하는 것이 중요합니다

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* 하락장과 조정장의 차이점은 무엇인가요?

구분	조정장	하락장
개념	상승 추세에서 주가가 정상적인 자리로 돌아오는 과정	주가가 하락 구간으로 진입하여 계속 빠지는 현상
하락폭	10~20% 내외	30~50% 이상
동반 현상	상승 추세 내에서 발생	경기 침체 동반

 

하락장은 피할 수 없는 시장의 순리임을 강조하며, 초보 투자자들이 반드시 알아야 할 하락장 생존 전략을 제시합니다. 단순히 공포를 조장하는 것이 아니라, 조정장과 하락장의 명확한 구분부터 금리 인하와 실업률 같은 핵심 지표를 통해 하락장을 예측하고 대비하는 구체적인 방법을 알려줍니다. 특히, 2008년 금융위기 이후 경험하지 못한 하락장에 대한 심리적 대비와 실질적인 투자 행동 지침을 제공하여, 위기를 새로운 기회로 전환할 수 있는 통찰력을 얻을 수 있습니다.

 

1. 하락장 대비의 중요성 및 개념 정리

1. 하락장 경험 부족 문제: 2008년 이후 약 17년간 제대로 된 하락장을 경험한 투자자가 거의 없으며, 특히 최근 시장에 진입한 초보 투자자들은 '사기만 하면 오른다'는 인식이 강해 하락장에 대한 대비가 부족하다.
2. 하락장은 필연적: 하락장은 시장의 자연스러운 순리이며, 언젠가는 반드시 온다는 사실을 인지해야 한다.
3. 조정장과 하락장의 구분:
   1. 조정장 (Correction): 주가가 정상적인 상승 추세에서 과열되어 일시적으로 제자리로 돌아오는 과정이다.
      • 상승 추세 중에도 언제든지 발생할 수 있으며, 보통 10% 내외, 많게는 20%까지의 하락을 포함한다.
   2. 하락장: 주가가 지속적으로 하락하는 구간을 의미하며, 조정장과는 완전히 다른 개념이다.
      • 하락장에서는 오히려 반등하는 것이 일시적인 조정(Correction)일 수 있다.

 

2. 경제 지표와 시장 심리의 영향

1. 주가에 영향을 미치는 두 가지 요소:
   1. 회사의 실적: 회사가 돈을 잘 벌고 매출이 많아지면 주가가 오르며, 이는 경제가 좋을 때 가능성이 높다.
   2. 투자 심리: 사람들이 주식을 좋아하거나 싫어하는 심리적 요인이 주가에 크게 작용한다.
      • 코로나 시기에는 너도나도 주식 투자를 했으나, 지금은 권해도 잘 하지 않는 경향이 있다.
      • 주식 시장에 적용되는 금리는 일반 예금 금리에 심리적 요인이 더해진 개념이다.
      • 사람들이 주식 투자를 꺼리고 움직이지 않으면 심리가 높은 상태로, 주식 시장으로 돈이 유입되지 않아 주가 하락 경향이 나타난다.
2. 2008년 금융위기 이후의 시장 변화:
   1. 양적 완화 (Quantitative Easing): 2008년 금융위기 당시 벤 버냉키 연준 의장이 헬리콥터에서 돈을 뿌리는 것과 같은 효과를 주는 양적 완화 정책을 시행했다.
      • 이는 실제로 돈을 뿌린 것과 같은 효과를 주어 경제에 돈이 풀리게 했다.
   2. 경제와 주가의 괴리: 양적 완화 이후 경제 성장보다 주가가 더 크게 오르는 괴리 현상이 발생했다.
      • 사람들이 풀린 돈으로 소비 대신 집이나 주식 같은 자산을 사기 시작했기 때문이다.
   3. 괴리로 인한 하락 가능성: 이러한 괴리가 커졌기 때문에, 주가가 언제든지 크게 빠져도 이상하지 않은 상황이 되었다.
      • 경제 기반으로 볼 때, 현재 주가는 80%까지 빠져도 이상하지 않은 수준이며, 우리는 이미 비정상적인 상황에 익숙해져 있다.
      • 따라서 조정은 언제든지 올 수 있다는 인식이 필요하다.

 

3. 하락장의 유형과 예측 지표

 

3.1. 하락장의 구분 및 특징

1. 조정의 범위:
   1. 일반적인 조정: 상승 추세 중 10% 내외, 많게는 20%까지의 하락은 조정으로 볼 수 있다.
   2. 하락장 전환 가능성: 20%를 넘어가는 조정은 하락장으로 전환될 가능성을 시사한다.
   3. 본격적인 하락장: 하락장으로 전환될 경우 30%에서 50%까지 지수 조정이 발생할 수 있으며, 이는 본격적인 위기로 간주된다.
2. 급락과 하락장의 차이:
   1. 급락: 상승장 구간에서도 시장과 주가의 괴리가 너무 커서 갑자기 시장이 급락하는 형태로 나타날 수 있다.
      • 예시: 2024년 4월 관세 문제로 인한 급락 후 다시 회복된 사례.
   2. 하락장: 최소 1년 이상 지속되며, 지수 기준으로 30% 이상 하락하는 것을 의미한다.
      • 거의 대부분 경기 침체를 동반한다.

 

3.2. 시장 예측의 어려움과 금리 인하의 의미

1. 월별 시장 약세 경향: 9월은 전통적으로 조정장이라는 인식이 있으며, 5월에는 주식을 팔고 떠나라는 이야기가 있다.
   • 이러한 이야기는 사람들의 투자 심리에 영향을 주어 실제로 시장 약세로 이어지기도 한다.
   • 주식 시장은 예측 자체가 사람들의 행동에 영향을 미치기 때문에 예측이 어렵다.
   • 근본적인 원인과는 관계없이 일시적인 현상으로 볼 수 있다.
   • 사실상 매달 투자하기 위험한 달이 존재한다.
2. 금리 인하의 해석:

1. 하락 신호: 금리 인하를 경제 하락 신호로 볼 수도 있다.

2. 보험성 금리 인하: 연준이 경제가 아직 안 좋지는 않지만, 안 좋아질 것에 대비하여 미리 금리를 인하하는 경우이다.

• • • 연준은 경제가 급격히 하락하는 하드 랜딩(Hard Landing)을 피하고, 완만하게 착륙하는 소프트 랜딩(Soft Landing)을 유도하기 위해 금리를 조절한다.
    • 하드 랜딩 시에는 경기 침체가 발생하며, 연준은 금리를 급격히 내리고 돈을 더 푸는 등 우왕좌왕하는 상황이 발생할 수 있다.

3. 연준의 역할: 투자자들은 연준이 경제를 잘 운전하여 소프트 랜딩을 유도하기를 바라야 한다.

1. 경기 침체 주기 변화:

0. 과거에는 10년마다 경기 침체가 반복되는 주기설이 있었으나, 1990년대부터 침체 주기가 길어지기 시작했다.

1. 2000년 이후, 특히 2008년 금융위기 이후에는 코로나 시기를 제외하고는 경기 침체가 거의 없었다.

2. 이는 연준이 경제를 잘 관리하고 있다는 증거로 볼 수 있다.

 

3.3. 하락장 판단 기준: 실업률

1. 하락장 판단의 중요성: 하락장을 뒤늦게라도 판단하는 것은 수익률을 지키는 데 도움이 된다.
   • 하락장 판단 후에도 주가는 20~30%, 심하면 50%까지 더 빠질 수 있기 때문이다.
2. 핵심 지표: 실업률: 하락장을 판단할 수 있는 가장 중요한 기준은 미국의 실업률이다.
   • 실업률이 높아진다는 것은 일자리가 줄고 사람들이 소비를 못 하게 되어 경제가 안 좋아진다는 의미로 해석할 수 있다.
3. 실업률 기준: 현재 미국의 실업률은 4% 초반으로 낮은 수준이며, 4.5%를 넘지 않는 이상 심각한 수준은 아니다.
   • 실업률이 4.5%를 넘어선다면, 후행적으로라도 시장이 위험하다고 판단하고 대비할 필요가 있다.

 

3.4. AI가 가져올 고용 시장 및 물가 변화

1. 실업률 상승 가능성: 실업률이 높아질 가능성이 있으며, 이는 경제가 안 좋아져서가 아니라 세상의 격변기(전환기)이기 때문이다.
2. AI의 영향: AI 기술의 발전이 고용 시장에 큰 변화를 가져올 것이다.
   • 예시: 마이크로소프트는 사상 최대 실적을 기록했음에도 불구하고 AI 기술로 인해 만 명을 해고했다.
   • AI는 생산성을 극대화하여 사람의 필요성을 줄이는 파괴적인 혁신을 가져온다.
3. 물가 안정 효과: AI로 인한 생산성 향상은 물가 안정에 기여할 수 있다.
   • 생산성이 높아지면 더 많은 물건을 만들 수 있어 물가가 안정되고, 이는 금리 인하로 이어질 수 있다.
   • 과거 사례: 1990년대 PC의 등장으로 생산성이 드라마틱하게 개선되었고, 이는 물가 안정과 대호황으로 이어졌다.
4. 연준의 고민: AI가 가져올 고용 시장의 변화와 인플레이션 안정 효과는 연준의 가장 큰 고민 중 하나이다.

 

4. 하락장 생존을 위한 마음가짐과 투자 전략

1. 하락장 대비의 마음가짐:
   1. 하락장은 무조건 온다: 하락장은 피할 수 없는 것이므로, 반드시 온다는 사실을 받아들여야 한다.
   2. 미리 계획하고 고민: 하락장이 오기 전에 어떻게 대응할지 미리 계획하고 고민해야 한다.
      • 미국 실업률(4.5% 기준)을 통해 경기 침체 진입이 확인되면, 그때라도 위험 자산 비중을 줄이는 등 위험 관리를 해야 한다.
   3. 다른 활동으로 심리 관리: 하락장에서는 적극적인 투자보다는 다른 활동을 통해 심리적으로 매몰되지 않도록 관리해야 한다.
      • 예시: 주가가 빠지면 달리기를 하는 등 다른 일에 집중하여 잊거나 다른 생각을 하는 것이 중요하다.
2. 과거 하락장과의 비교:
   1. 2022-2023년 하락장: 경기 침체 없이 금리 인상에 의한 마일드한 하락장(미국 시장 기준 약 30% 조정)이었다.
   2. 2008년 금융위기: 경기 침체를 동반한 심각한 하락장(약 50% 하락)으로, 당시에는 미국 경제가 망할 것이라는 우려까지 나왔다.
      • 당시 벤 버냉키 의장의 양적 완화로 위기를 해결했다.
3. 하락장 투자 전략:
   1. 위험 자산 비중 축소: 경기 침체가 동반된 진짜 위기가 왔다고 판단되면, 위험 자산의 비중을 줄여야 한다.
   2. 새로운 기회 포착: 위기는 반드시 새로운 기회를 동반한다.
      • 위기 상황에서 망하는 기업과 살아남는 기업을 면밀히 분석하여, 살아남아 시장을 장악할 새로운 위너 기업을 찾아야 한다.
   3. 정립식 투자:
      • 지수 투자 (나스닥, S&P 등): 지수에 대한 적립식 투자는 하락장에서 평단가를 낮추는 데 효과적이다.
      • 개별 기업 투자: 혁신 기업이 많은 미국 시장에서는 더 좋은 기업이 나오면 기존 기업이 망할 수 있으므로, 개별 기업에 대한 무분별한 적립식 투자는 위험하다.
4. 하락장에서 피해야 할 행동:
   1. 데드 캣 바운스(Dead Cat Bounce)에 속지 않기: 하락장 중 일시적인 반등 구간에서 시장이 회복되었다고 착각하여 다시 투자하는 것을 피해야 한다.
   2. 몰빵 투자 금지: 충분히 빠졌다고 판단하여 몰빵 투자를 하는 것은 위험하다.
5. 하락장 종료 시점 판단:
   1. 경제 회복 전 선반영: 하락장은 경기 침체가 완전히 해소되고 경제가 좋아지기 전에 끝난다.
   2. 악재에 둔감해지는 시점: 하락장을 만들어낸 원인(예: 2008년 금융위기의 은행)과 관련된 악재가 계속 나오는데도 주가가 더 이상 빠지지 않고 횡보하는 시점이 하락장 종료의 신호이다.
      • 이 시점에는 이미 모든 악재가 주가에 반영되어 더 이상 빠질 여지가 없다는 증거이다.
   3. 과잉 반영의 원리: 주가는 항상 과잉에서 빠지고 과잉에서 오르기 때문에, 경제가 좋아지기 전에 주가의 바닥이 나타난다.
   4. 욕심 금지: 하락장에서 잘 버티는 것만으로도 성공적인 투자라고 볼 수 있다.
6. 하락장을 기회로 만드는 방법:
   1. 새로운 경제에 투자: 위기 이후에는 반드시 새로운 경제가 등장하므로, 이를 포착하여 투자 기회로 삼을 수 있다.
   2. 역발상 투자 (Contrarian):
      • 하락장이 시작될 때 주식을 사기 시작하여 상승장이 시작할 때 파는 전략이다.
      • 이는 외로운 길이지만, 남들이 싫어할 때 기회를 보는 투자자에게 유리하다.
   3. 추세 추종 투자: 상승장이 시작할 때 사서 하락장이 시작할 때 파는 전략도 있다.
      • 세상의 관심과 흐름에 맞춰 투자하는 방식이다.

 

5. 결론 및 조언

1. 하락장 대비의 중요성 재강조: 하락장은 무조건 오며, 이에 대처하는 방법을 미리 고민하고 준비하는 것이 중요하다.
2. 인생의 위기와 기회: 투자는 인생과 같아서 안 되는 구간은 언제든지 오지만, 이를 극복하면 좋은 기회가 열린다.
3. 위기 후 기회: 위기가 오면 반드시 그 다음에 기회가 오므로, 평소에 위기에 대해 미리 고민해 두는 것이 가장 먼저 해야 할 일이다.