월배당 ETF, 둘 중에 뭐 사요? KODEX 미국배당커버드콜액티브 vs ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브

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월배당 etf선택에 대한 고민을 명쾌하게 해결해 줄 이 콘텐츠는 kodex 미국배당커버드콜액티브와 ace 미국배당퀄리티+커버드콜액티브의 본질적인 차이를 심층 분석합니다. 단순히 높은 배당 수익률만 쫓는 것이 아니라, 각 ETF가 추구하는 운용 전략과 포트폴리오 구성을 이해함으로써 자신의 투자 목표에 맞는 최적의 선택을 할 수 있도록 돕습니다. 시장 상승 참여도를 중시하는 투자자에게는 KODEX의 s&p 500 편입 전략이, 안정적인 인컴과 하락 방어력을 우선시하는 투자자에게는 ACE의 dgrw와 커버드콜 조합이 왜 더 적합한지 구체적인 근거와 함께 제시합니다. 이 콘텐츠를 통해 월배당 etf투자 시 배당 수익률 이면의 본질을 꿰뚫어 보는 안목을 기르고, 후회 없는 투자 결정을 내릴 수 있을 것입니다.

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1. 월배당 ETF 비교: KODEX 미국배당커버드콜액티브 vs ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브

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1.1. ETF 개요 및 기본 정보 비교

1. 월배당 ETF의 필요성: 미국 주식 투자 시 매월 일정한 현금 흐름을 기대할 수 있는 ETF는 많지 않다.
2. 비교 대상 ETF: 국내 ETF 시장에서 JEPI(미국 월배당 ETF)와 유사한 효과를 기대할 수 있는 ETF는 KODEX 미국배당커버드콜액티브와 ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브두 가지이다.
3. 운용 기간 및 순자산 규모:
4. KODEX 미국배당커버드콜액티브: 국내 ETF 시장에서 손꼽히는 커버드콜 ETF 중 하나로, 운용 기간과 순자산 규모 면에서 ACE ETF보다 앞선다.
5. ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브: 2025년 5월 13일에 신규 상장한 ETF로, 상장 직후에는 큰 관심을 받지 못했으나 긴급 리밸런싱이후 관심이 높아지고 있다.
6. 총보수 및 실질 보수:
7. 총보수: KODEX 미국배당커버드콜액티브가 ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브보다 살짝 높다.
8. 실질 보수: 실제 투자자들이 부담해야 하는 비용은 ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브가 더 높다.
9. 운용 방식: 두 ETF 모두 액티브 ETF이지만, 펀드 매니저가 독자적으로 운용하는 것이 아니라 미국에서 성과가 검증된 ETF의 전략을 부분적으로 가져와 운용한다.

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1.2. KODEX 미국배당커버드콜액티브의 핵심 전략: DIVO 중심

 

1. 중심 ETF: KODEX 미국배당커버드콜액티브의 중심은 DIVO(Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF)이다.
2. DIVO의 투자 전략:
3. 투자 대상: 미국의 퀄리티 스타일 배당 성장주에 투자하는 커버드콜 ETF이다.
4. 주식 포트폴리오: 20~25종목으로 구성되며, S&P 500보다 낮은 변동성을 추구한다.
5. 옵션 전략:
6. 지수 옵션이 아닌 개별 종목 콜옵션을 매도한다.
7. 보유 종목 전체가 아닌 일부 종목에 대해서만 옵션 매도를 실시한다.
8. 현재는 단 두 종목에 대해서만 콜옵션 매도를 실시하고 있다.
9. 옵션 매도를 하지 않은 나머지 21종목은 주가 상승 제한이 없다.
10. DIVO가 연간 추가하는 옵션 프리미엄은 2~4% 수준으로, 옵션 매도 비중이 높지 않음을 의미한다.
11. 과거에는 옵션 커버리지 비율이 40% 수준까지 올라간 적도 있으나, 최근 3개월(5월 4종목, 6월 3종목, 7월 2종목) 옵션 매도 현황을 보면 비중이 낮다.
12. DIVO의 특징: 일반적인 커버드콜 ETF와 달리 옵션 전략보다 주식의 중요성이 훨씬 크다.
13. 시장 상승 참여도: 액티브 ETF이므로 옵션 전략은 변경될 수 있으나, 보유 주식의 상승에 높은 수준으로 참여할 수 있는 커버드콜 ETF이다.

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1.3. ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브의 핵심 전략: DGRW 중심

1. 중심 ETF: ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브는 DGRW(WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth Fund)가 40%를 차지한다.
2. DGRW의 투자 전략:
3. 성격: DGRW는 커버드콜 ETF가 아닌 주식형 ETF이다.
4. 투자 대상: 퀄리티 성장주에 투자하며, 배당 성장주로 불리지만 SCHD(Schwab U.S. Dividend Equity ETF)와는 성격이 완전히 다르다.
5. 성과: 최근 3년 누적 성과를 보면 S&P 500과 유사하게 오를 때 같이 오르고 빠질 때 같이 빠지는 모습을 보인다.
6. 단점:
7. 낮은 배당 수익률: 배당 수익률이 1.5%밖에 되지 않아 인컴을 중요시하는 투자자에게는 매력적이지 않다.
8. 하락 방어력 부족: 토탈 리턴은 훌륭하지만, 인컴이나 하락장에서의 하락 방어력은 아쉬울 수 있는 ETF이다.

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1.4. 두 ETF의 포트폴리오 구성 및 추구 방향성

 

1. KODEX 미국배당커버드콜액티브의 추가 편입 자산:
2. S&P 500 30% 편입: 상장 이후 2024년 6월 27일까지는 DIVO와 동일한 전략으로 운용했으나, 2024년 6월 28일부터 S&P 500을 30% 편입하여 운용하고 있다.
3. 장점: DIVO의 운용 전략특성상 상승장에서 S&P 500대비 성과가 부진할 수 있으나, S&P 500편입으로 상승장에서 더 나은 성과를 기대할 수 있다.
4. 단점: 하락장에서는 DIVO 100% 포트폴리오보다 취약할 수 있으며, 인컴도 낮아질 수 있다.
5. ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브의 추가 편입 자산:
6. 커버드콜 ETF 60% 편입: DGRW이외의 나머지 60%를 커버드콜 ETF로 채웠다.
7. 목표: DGRW의 낮은 배당 수익률(1.5%)을 보완하여 더 높은 인컴을 추구하고, 하락 방어력을 강화하는 것이 목표이다.
8. 편입 종목: JEPI 25%, QYLD 10% 등을 편입하여 DGRW를 보완할 수 있도록 성격이 다른 커버드콜 ETF 세 종목으로 포트폴리오의 60%를 구성했다.
9. 평가: 개인적으로는 상당히 밸런스가 잘 잡힌 포트폴리오로 평가된다.
10. 두 ETF의 추구 방향성 요약:
11. KODEX 미국배당커버드콜액티브: DIVO의 장점에 S&P 500의 성장성을 더한 것이다.
12. ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브: DGRW의 장점에 하락 방어력과 인컴을 더한 것이다.

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1.5. 분배금 정책 및 실질 보수 비교

1. 목표 분배율: 두 ETF 모두 투자 설명서에 목표 분배율을 명시하고 있지 않다.
2. 지급 기준일:
3. KODEX: 매월 15일이다.
4. ACE: 매월 마지막 영업일이다.
5. 기대 인컴 비교:
6. KODEX 미국배당커버드콜액티브: DIVO 70%와 S&P 50030%로 구성되어 있어, 편입 자산으로부터 기대할 수 있는 인컴은 연 3.6% 수준이다.
7. ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브: 편입 자산으로부터 기대할 수 있는 인컴은 연 16.8% 수준으로, KODEX ETF보다 높다.
8. 실제 분배금 지급 현황:
9. KODEX 미국배당커버드콜액티브: 2024년 3월 이후 분배율이 지속적으로 증가하여 현재는 월 0.8% 수준의 분배율을 유지하고 있다.
10. 편입 자산에서 기대할 수 있는 인컴은 연 3.6% 수준이지만, 실제 연 10% 수준의 배당금을 지급하고 있다.
11. 이는 자본차익의 일부를 분배금 재원으로 활용하고 있는 것으로 추정된다.
12. 자본차익활용은 복리 효과를 줄일 수 있지만, 리스크 관리 차원에서 주가 상승분의 일부를 정기적으로 차익 실현하는 것과 유사하게 이해할 수 있다.
13. ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브: 7월 말 기준 월 분배율은 0.6%이며, 연 환산하면 7% 수준으로 편입 자산에서 발생하는 인컴6.8%와 비슷한 수준이다.
14. 배당 수익률 선택 시 고려사항:
15. 단순히 배당 수익률이 높은 ETF를 선택한다면 KODEX 미국배당커버드콜액티브가 더 나은 선택일 수 있다.
16. 하지만 KODEX와 같은 분배금 정책( 자본차익활용)은 하락이 장기화되는 국면에서는 오히려 리스크가 될 수 있다.
17. 따라서 배당 수익률이 높은 것이 무조건 좋은 것은 아닐 수 있다.
18. 실질 보수:
19. 총 보수는 KODEX가 ACE보다 살짝 높지만, ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브는 피투자 ETF(JEPI, QYLD 등)의 보수까지 고려하면 실질 보수는 ACE가 더 높다.
20. JEPI, QYLD 등은 보수가 상당히 높은 편이다.
21. 운용 전략이 다른 두 ETF의 보수를 단순 비교하는 것은 의미가 없지만, 보수를 중요하게 생각하는 투자자라면 KODEX 미국배당커버드콜액티브가 더 좋은 선택이 될 수 있다.

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1.6. 투자자별 선택 기준 및 결론

1. 두 ETF의 명확한 차이점: 두 ETF가 추구하는 바는 명확히 다르며, 선택 기준도 비교적 명확하다.
2. KODEX 미국배당커버드콜액티브 선택 기준:
3. 시장 상승에 보다 적극적으로 참여할 수 있는 ETF를 원한다면 KODEX 미국배당커버드콜액티브를 선택해야 한다.
4. DIVO 자체가 커버드콜 ETF임에도 시장 상승에 높은 수준으로 참여할 수 있는 ETF이며, KODEX는 여기에 S&P 50030%를 담아 실제 옵션 커버리지 비율이 상당히 낮기 때문이다.
5. ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브 선택 기준:
6. 이미 시장 상승에 참여할 수 있는 ETF에 많이 투자하고 있어, 커버드콜 ETF만큼은 안정적이었으면 좋겠다고 생각하는 투자자는 ACE 미국배당퀄리티+커버드콜액티브를 선택해야 한다.
7. DGRW와 커버드콜(JEPI, QYLD 등) 조합은 때로는 답답하게 느껴질 수 있지만, 안정성을 추구하는 투자자에게는 괜찮은 조합이 될 수 있다.
8. 월배당 ETF 선택 시 유의사항:
9. 월배당 ETF를 고를 때 배당 수익률만 고려하는 경우가 많다.
10. 두 ETF의 성격이 비슷하다면 배당 수익률이 중요한 고려 대상이 될 수 있지만, 오늘 비교한 두 ETF는 성격이 완전히 다르다.
11. 따라서 배당 수익률보다는 ETF의 본질에 집중하여, 자신이 왜 커버드콜 ETF에 투자하려 하는지 다시 한번 생각해 보고 투자해야 후회 없는 결정을 내릴 수 있다.