미국이 받은 역성장 성적표, 트럼프는 딜레마에 빠졌습니다 (오건영 단장 2부)

 

https://youtu.be/wO-1np2mb2g

 

📌 미국이 역성장 성적표를 받은 이유는 무엇인가?

미국은 소비와 투자가 좋았음에도 불구하고 수출이 부진하고 수입이 크게 늘면서 무역 적자가 커져 GDP가 일시적으로 마이너스 성장(-0.3%)을 기록했기 때문입니다

 

💡 미국의 역성장 성적표에 대한 트럼프 행정부의 입장은?

트럼프 행정부는 현재의 역성장을 '보다 나은 미래를 위한 일정한 고통'으로 보고 있으며, 관세 부과를 통해 무역 적자와 재정 적자를 낮추는 것이 중장기적인 성장에 도움이 될 것이라고 판단하고 있습니다

 

오건영 단장의 분석에 따르면, 미국 경제는 역성장 속에서도 설비 투자가 증가하는 아이러니한 상황에 놓여 있습니다. 트럼프 대통령은 관세 정책을 고수하며 무역 적자를 줄이려 하지만, 이는 공급망 붕괴와 인플레이션 압박을 심화시킬 수 있는 딜레마에 빠져 있습니다. 관세 협약의 향방이 중요한 변수이며, 트럼프가 시장의 눈치를 보며 정책을 완화할 경우 협상 주도권을 잃을 수 있다는 점도 고려해야 합니다. 결국, 트럼프 행정부의 관세 정책은 미국의 무역 적자와 재정 적자를 줄이는 데 초점을 맞추고 있으며, 이 과정에서 시장과의 마찰은 불가피할 것으로 예상됩니다. 미국 경제의 향방은 관세 정책과 연준의 금리 정책, 그리고 이들의 상호작용에 달려 있다고 볼 수 있습니다.

 

1. 미국 경제의 역성장과 설비 투자 증가의 아이러니

• 월마트와 홈디포의 CEO들이 트럼프 대통령을 만나 공급망 붕괴에 대한 문제점을 전달하였다 .
• 트럼프 대통령이 관세 정책을 강행할 경우 소비와 투자가 어려워질 수 있다 .
• 피터 나바로는 역성장 속에서도 설비 투자가 20% 이상 증가한 것을 긍정적으로 평가했다 .
• 수출 부진과 과도한 수입 증가로 인해 미국은 마이너스 성장률을 기록하였다 .
• 관세 부과 전 미래의 소비를 당겨 사용하면서 미국의 현재 소비가 증가했으며, 이는 장기적으로 소비 둔화를 초래할 가능성이 있다 .

 

2. 관세 협약의 중요성과 트럼프의 딜레마

• 관세 협약이 현재 미국의 경제에 미치는 영향이 크며, 이는 트럼프 대통령의 딜레마로 이어진다 .
• 월마트와 같은 대형 유통업체는 제품의 60~70%가 중국산인데, 245%의 관세가 부과되면 물가가 폭등할 가능성이 크다 .
• 이러한 조건이 지속되면 공급망 붕괴와 물가 상승이 우려되며, 이는 트럼프가 원치 않는 상황이다 .
• 관세 협약을 유연하게 처리하면 시장에서 새로운 기대가 형성될 수 있으나, 이를 통해 협상하는 국가들은 더 많은 시간을 끌려는 경향이 있다 .
• 트럼프는 일본과의 협상에서도 자신이 유리한 입지를 유지하기 위해 관세를 지나치게 낮추는 것이 어렵다고 언급하고 있다 .

 

3. 트럼프 대통령과 미국의 경제 정책 방향

• 트럼프 대통령은 미국의 미래를 위해 현재 겪고 있는 고통이 필요하다고 언급하며, 이는 중장기적인 성장에 긍정적 영향을 미칠 것으로 보인다.
• 베센트 재무 장관 역시 부조리 문제를 해결하지 않으면 더 큰 문제가 발생할 수 있음을 강조하고 있다.
• 관세 부과를 통해 경제의 균형을 회복하는 것이 미국의 성장을 위한 좋은 초석이 될 것으로 믿고 있다.
• 현재의 상황은 2보 전진을 위한 1보 후퇴로 볼 수 있으며, 이는 결국 아름다운 과정이라고 주장된다.
• 그러나 시장은 이 과정에서 고통을 많이 겪고 있는 상황이다.

 

4. 연준의 독립성과 물가 안정성

• 연준은 물가를 잡는 파수꾼으로서의 역할을 수행하고 있으며, 현재 금리를 높여 물가 상승을 억제하고 있다 .
• 행정부가 연준의 독립성을 흔들 경우, 물가 inflation이 상승할 것이라는 시장 우려가 있다 .
• 관세 전쟁으로 인해 공급망이 흔들리면 물가가 상승할 가능성이 있으며, 금리 인하에 신중해야 한다 .
• 2019년에는 소비자 물가 지수가 1.6%로 낮아 금리를 인하해도 큰 문제가 없었지만, 현재는 3%에 육박하고 있어 동일한 전략을 적용하기 어렵다 .
• 따라서, 시장이 기대하는 금리 인하 시점은 과거 패턴과 다르게 느리게 이루어질 것으로 보인다 .

 

5. 트럼프의 경제 정책과 관세

• 트럼프 대통령은 관세와 감세가 중요하다고 주장하나, 그 기초에는 미국의 무역 적자와 재정 적자를 낮추는 것이 필수적이다 .
• 이러한 두 가지 적자를 줄이기 위해 트럼프는 지속적으로 다른 국가에 관세를 부과하려는 압박을 가할 것이다 .
• 이 과정에서 시장에서는 마찰이 발생할 수 있으며, 특히 미국과 다른 국가 간의 갈등이 수반될 것이다 .
• 그러나 트럼프가 그러한 마찰에 쉽게 물러서지는 않을 것으로 보이며, 관세는 그의 정부에서 중심적인 역할을 할 것이다 .