2026년, 크립토 패러다임이 바뀌는 결정적 순간. 크립토 판에 거대한게 온다

https://youtu.be/S4U7A-F6-3o

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* 2026년, 크립토 시장에 다가올 '거대한 변화'의 핵심은 무엇인가?

2026년은 토크나이제이션의 시장, 기술, 제도가 완벽한 트라이앵글을 이루는 원년으로, 크립토가 부가가치를 생산하며 금융 산업을 혁신하는 결정적인 순간이 될 것입니다.

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* 토크나이제이션이 가져올 변화의 주요 특징은?

• 직접: 금융 공급자와 수요자가 직접 만나는 시스템.
• 개별: 특정 자산이나 활동에 개별적으로 투자 가능.
• 분할: 고액 자산을 소액으로 분할하여 투자 가능.
• 상시 유동화: 자산의 가치 변동에 따라 실시간 거래 가능.

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오태민 교수와 김광석 교수가 2026년 크립토 시장을 뒤흔들 거대한 패러다임 변화의 본질을 심층 분석합니다. 단순한 가격 예측을 넘어, 토크나이제이션(Tokenization)이 금융, 부동산, 산업 전반에 걸쳐 어떻게 부가가치를 창출하며 기존의 '시장-기술-제도' 트라이앵글을 완성할지 구체적인 청사진을 제시합니다. 특히, 미국의 유동성 장세와 지정학적 전략이 비트코인과 이더리움의 미래에 미치는 영향, 그리고 한국 금융 산업의 디지털 대전환 실패 위험까지 진단하며, 독자들이 다가오는 격변의 시대에 뒤처지지 않고 기회를 포착할 수 있는 실용적 통찰을 제공합니다.

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1. 한국 금융 산업의 위기와 크립토 시대의 패러다임 변화

1. 한국 은행 산업의 위기 진단
2. 한국의 은행은 거의 관공서와 같은 성격을 지니고 있으며, 글로벌 크립토(국경이 없는) 시대에 무너질 위험이 있다.

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1. 은산분리 원칙의 문제점과 현대화 필요성
2. 은산분리 원칙은 은행들에게도 결코 유리하지 않으며 불편함을 야기한다.
3. 과거 재벌 시스템에서 기능을 했을 수 있으나, IT 시대와 크립토 시대에는 외환 관리법처럼 의미가 없어지는 법들이 많다.
4. IT 기업이나 어플리케이션(예: 네이버)에게 은행업을 금지하는 것은 이해되지만, 파이낸스와 관련한 상품 개발을 막는 것은 한국의 성장에 상당한 발목을 잡고 있다.
5. 미국 은행(IB)은 투자 기능을 많이 수행하여 스타트업에 투자하고 지분을 갖는 반면, 한국 은행은 이자 이익에 절대적으로 의존하며, 은산분리 원칙 때문에 유망 기술 기업 지원에 제약이 생긴다.
6. 이로 인해 은행들은 계속 부동산 투자에만 집중하게 되어, 로봇, 스마트폰, 반도체 등 유망 제조업으로의 돈의 쏠림을 막는 장치가 된다.
7. 과거에는 재벌 대기업이 은행을 품으면 자기 산업 중심으로 가져갈 것을 우려하여 은산분리가 생겼으나, 이제는 금융사가 오히려 산업을 갖게 만들어주는 제도적 개편이 필요하다.

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1. 은행의 생존 전략과 크립토 거래소의 중요성
2. 은행이 생존하려면 B2B 플랫폼에서는 업비트 같은 거래소를, B2C 플랫폼에서는 스마트폰이나 IT 어플리케이션을 확보해야 한다.
3. 은행이 삼성전자를 인수하는 것은 어렵지만, 업비트가 아니더라도 빗썸, 코빗, 코인원 같은 거래소를 품는 것은 충분히 가능하며, 이는 한국 은행의 비전을 만들 수 있다.
4. 이를 막는 것은 한국 금융 산업의 발전을 저해하는 행위이다.

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1. 한국 금융 엘리트의 디지털 대전환 실패 위험
2. 금융 엘리트들이 과거 생각에 집착하면, 대학, 미디어, 유통 기업들이 디지털 대전환에 실패한 것처럼 우리나라 금융 산업 전체가 디지털 대전환에 실패할 수 있다.
3. 빅테크 기업들은 금융 산업으로 진출했지만, 은행사들은 빅테크 사업으로 들어가지 못하면서 스스로 경계를 두는 현상이 발생했다.
4. 한국 국민들 역시 금융에 대한 인식을 전환해야 하는데, 은행에서 손해를 보면 정치 세력이 개입하여 구제해주는 관행 때문에 은행은 관공서처럼 인식된다.
5. 은행들이 비트코인처럼 변동성이 큰 거래소를 만들지 않는 이유도 폭락 시 모든 책임을 져야 한다는 부담감 때문이다.

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2. 네이버와 두나무의 협력 및 한국 산업의 디지털 전환 실패 진단

1. 네이버와 두나무 협력에 대한 통찰
2. 네이버 입장에서 두나무와의 협력은 너무 좋은 선택이었으나, 두나무 입장에서 최선의 선택이었는지는 불분명하다.
3. 협력의 중심에는 이예진 의장과 송치영 대표 간의 인적 케미가 있었던 것으로 보인다.
4. 업비트는 누가 봐도 탐나는 허브이며, 한국에 세계 5대 거래소가 있다는 것은 엄청난 박해 속에서도 이룬 대단한 성과이다.
5. 업비트는 압수수색 등으로 마비될 정도의 어려움을 겪었음에도 불구하고, 향후 한국의 우호적인 환경이 조성되면 글로벌 금융 허브가 될 잠재력이 있다.
6. 네이버가 두나무를 품는다는 뉴스와 달리, 실제로는 두나무가 네이버를 가져가는 것으로 해석된다.
7. 두나무는 네이버 같은 준수하고 이미지 좋은 IT 기업과 함께함으로써 크립토가 정상적인 산업으로 인식되고 압수수색을 피하는 효과를 노린 것으로 추정된다.
8. 두나무 입장에서는 하나은행 같은 거대한 은행과 손을 잡는 것이 더 나은 파트너였을 수 있으나, 한국의 정치권과 대중이 아직 이를 용인할 수 있는 허용치를 넘어선 것으로 보인다.
9. 네이버는 AI 시대에 서치와 광고만으로는 생존이 어려워지면서 쇼핑몰로 정의되었을 때, 결제 시스템 확보가 중요했다.
10. 향후 결제 시스템은 은행망이 아닌 달러 스테이블 코인을 기준으로 한 크립토망이 될 것을 네이버가 인지하고 있었다.

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1. 네이버의 미래 전략과 토크나이제이션
2. 네이버는 2024년 3월, HR팀을 통해 외부 전문가(오태민 교수)를 초빙하여 해외에서 달러 스테이블 코인을 발행하는 것만이 살 길이라는 의견을 강하게 전달받았다.
3. 네이버는 쇼핑 산업을 넘어 글로벌로 나아갈 것으로 보이며, 이예진 의장은 사우디의 부동산 토크나이제이션에 협력하는 등 자산 토크나이제이션에 대한 이해를 바탕으로 네이버를 중요한 플랫폼으로 삼고 있다.
4. 은행망을 거치지 않는 크립토 비즈니스에서 물량이 많은 거래소(업비트)는 환전 능력과 슬리피지 문제 해결에 중요하며, 네이버는 이를 확보하여 향후 금융 허브가 되겠다는 그림을 그리고 있다.
5. 네이버는 정부의 규제에도 불구하고 IT와 금융은 하나가 될 것이며, 글로벌 시장에서 앞서 나가겠다는 전략을 갖고 있다.

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1. 한국 산업의 디지털 대전환 실패와 고용 절벽
2. 한국의 레거시 산업들(은행, 유통 등)은 스스로 경계를 허물지 않고 다른 산업으로의 진출을 고민하지 않는 안타까운 현상을 보인다.
3. 플랫폼 경계가 허물어지는 시대에, 대학, 미디어, 유통 업체(이마트, 홈플러스 등)는 디지털 대전환에 실패하여 어려움을 겪고 있다.
4. AI는 기존 교수나 전문가를 대체하기보다, 새로 사회 진출하는 청년들의 문을 닫아 고용 절벽을 만들고 있다.
5. 현재 큰 비즈니스는 AI와 크립토 두 가지밖에 없으며, 한국은 크립토 분야에서 경계를 허물면 잘할 수 있는 잠재력이 있다.
6. 글로벌 컨설팅 폼들은 리서치 어시스턴트 대신 AI를 사용하도록 가이드라인을 제시하여 청년들이 경력을 쌓을 기회조차 사라지고 있다.
7. 기존 어른들이 AI 활용 능력을 갖추면서 청년들이 범접할 수 없게 되었고, 이대로 10년이 지나면 청년들의 취업자 비중이 더욱 줄어들 것이므로, 경계를 허물고 은산분리 원칙 등을 재고해야 한다.

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3. 비트코인 조정 원인과 트럼프 대통령의 2026년 중간 선거 전략

1. 비트코인 네 번째 반감기 시즌의 종료와 조정 원인
2. 비트코인 네 번째 반감기 시즌은 힘없이 종료되었다고 판단된다.
3. 현재의 조정은 단순한 상승장 조정이 아니며, 2025년도 올랐던 것을 다 반납하는 수준으로 흘러내렸다.
4. 폭락하지 않은 이유는 그만큼 폭등을 안 했기 때문이며, 비트코인 세계에서 30~40% 하락은 폭락이 아니다.
5. 4년 주기가 잘 맞아떨어지는 이유는 아직 비트코인이 미성숙한 자산이기 때문에 100여 명의 거대한 고래들이 시장에 영향을 미치기 때문이다.
6. 2025년 하반기에 오래된 고래들(오지)이 수십만 개를 던졌으며, 이들은 10만 달러 벽에서 좌절한 것으로 보인다.

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1. 트럼프 지지율과 코인 가격의 상관관계
2. 트럼프의 지지율과 코인 가격 상승률은 상당 부분 상관관계가 있다.
3. 앱스타임 보고서 공개 시 주류 언론이 트럼프의 정책 위기를 예상했을 때 비트코인이 폭락을 시작했는데, 이는 트럼프의 정치적 안위가 비트코인에 하방 압력으로 작용할 것이라는 예측이 있었기 때문이다.
4. 트럼프와 트럼프 가문이 크립토와 밀착되어 정치화되었기 때문에, 트럼프의 안위는 비트코인 가격에 큰 영향을 미친다.
5. 다만, 폭락 후 바로 반등하지 못한 것을 보면, 트럼프 지지율은 트리거였을 뿐, 비트코인은 원래의 주기를 따라가고 있는 것으로 보인다.

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1. 트럼프의 2026년 중간 선거 전략과 가격 조정
2. 트럼프 대통령 입장에서 모든 것은 2026년 중간 선거 전략을 가정하고 움직인다.
3. 비트코인 가격이 2025년 12월부터 2026년 11월까지 계속 오르기만 할 수는 없다고 가정할 때, 기왕 조정이 될 거라면 지금 조정되고 2026년 중반부터 올라주는 것이 트럼프에게 유리한 그림일 수 있다.
4. 따라서 현재 비트코인 가격이 안 오르고 조정되는 것은 트럼프 대통령 입장에서 덜 나쁜 현상일 수 있다.

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1. 전략적 비축 자산 확보 시나리오와 금과의 관계
2. 트럼프 대통령은 '크립토 프레지던트'를 자처하며 비트코인을 전략적 비축 자산으로 확보하겠다는 공약을 내걸었으나 아직 이루지 못했다.
3. 차기 연준 의장이 임명되면 이 카드를 적극적으로 발표할 것이며, 이것이 중간 선거 전략이 될 수 있다.
4. 비트코인을 전략적 비축 자산으로 확보하면 수요가 집중되어 가격이 오르고, 이는 다른 나라들의 확보 움직임으로 이어져 2026년 중반부터 상승 모멘텀을 가져올 수 있다.
5. 연준이 코인을 비축하려면 금을 가지고 사와야 한다는 시나리오가 제기된다.
6. 트럼프 대통령이 가장 선호하는 시나리오는 금 가격은 올려놓고 코인 가격은 떨어뜨린 후, 금으로 코인을 바꾸는 것이며, 이는 중간 선거 전략으로서 승산이 있다고 추정된다.

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1. 지정학적 전략과 유동성 장세 예측
2. 과거 대선 때 크립토 공약은 민주당 성향의 젊은 아시안 남성 유권자를 끌어오는 효과가 있었으나, 지금은 크립토가 정치적으로 이미 정치화되어 반대의 이해 관계자도 생겼다.
3. 미국이 금을 가지고 비트코인으로 바꾸는 전략이 회자되지만, 포트녹스 기지에 금이 장부상으로만 있고 실제로는 없을 수 있다는 의혹이 있다.
4. 미국이 금이 없기 때문에 달러가 흔들릴 심리적 공황을 막기 위해 비트코인으로 게임 체인징을 준비하고 있다고 본다.
5. 트럼프 대통령의 씽크탱크는 비트코인을 전략 비축 자산으로 모아 미국의 재정 적자를 담보하려는 장기적 아이디어를 갖고 있었으나, 트럼프는 2~30년 후의 일에는 관심이 없고 지금 당장의 선거가 중요하다.
6. 미국 연방 정부는 범죄자로부터 뺏은 20만 개와 캄보디아로부터 뺏은 10만 개 등 30만 개의 비트코인을 획득했으며, 이를 경매에서 팔지 않고 킵(Keep)하려는 의지를 보인다.
7. 트럼프 대통령은 2025년에는 관세 전쟁으로 목적을 달성하고, 2025년 끝자락~2026년 초에는 금리 전쟁을 일으키며, 2026년에는 스테이블 코인 전쟁으로 이어질 것으로 예상된다.
8. 트럼프의 거시경제 정책 기조는 고관세, 저금리, 약달러, 저유가이며, 중간 선거 승리를 위해 저금리 실현이 필수적이다.
9. 저금리 실현을 위해 연준 의장을 바꾸면서까지 기준 금리를 낮춰야 하므로, 유동성 장세가 펼쳐질 것이라는 전문가들의 의견이 일치한다.
10. 거시 경제 전문가 라울 팔(Raoul Pal)은 비트코인 4년 주기는 환상이며 유동성 주기였고, 유동성 주기가 5.4년으로 늘어나면서 비트코인의 피크는 2026년 하반기로 예정되어 있다고 주장한다.
11. 공화당의 승리를 이끌기 위한 가장 주된 방법은 유동성을 퍼붓는 것이며, 이는 디베이스먼트 전략 (돈의 가치를 떨어뜨려 나머지 자산 가치를 끌어올리는 전략)이다.
12. 유동성 장세 속에서 유동성 효과는 코인에서 가장 먼저 나올 수밖에 없다.
13. 다만, 비트코인의 경우 오래된 고래들(오지)이 인내력 바닥을 보여주고 있어, 유동성 파티가 벌어지면 엑시트할 기회로 보고 다시 던질 가능성이 우려된다.

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4. 차기 연준 의장 전략과 이더리움 기반 토크나이제이션 시대의 도래

1. 차기 연준 의장의 역할과 유동성 공급 전략
2. 차기 연준 의장은 트럼프 대통령이 생각하는 것을 그대로 수행할 사람을 뽑을 것이므로, 누가 되든 의지는 똑같이 가져갈 것이다.
3. 트럼프 대통령은 기준 금리를 1% 또는 그 이하(1% and may be even lower)로 낮춰야 한다고 주장했다.
4. 이를 위해 연준은 현재 3%로 가정되는 중립 금리를 낮추는 재추정 보고서를 발표할 것이며, 이를 통해 금리 인하의 명분을 확보할 것이다.
5. 차기 연준 의장은 양적 완화를 단행하여 엄청난 속도로 유동성을 공급할 것이며, 이는 트럼프 대통령의 강한 의지이다.

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1. 2026년 크립토 패러다임의 핵심: 토크나이제이션
2. 2026년 크립토에서 주목해야 할 이벤트는 유동성 공급과 미국 월가의 금융 온체인(토크나이제이션)이다.
3. 토크나이제이션은 블랙록의 래리 핑크 회장, SEC의 포킨스 의장, 연준의 원러 이사 등 주류 금융 엘리트들이 강조하는 전통 금융(TradFi)과 탈중앙 금융(DeFi)의 융합이다.
4. 과거 크립토는 부가 가치 생산에 성공적이지 못했으나 (NFT 거품, 디파이 이자 농사 등), 이제 폴리마켓 같은 기술 축적을 통해 생태계가 준비되었다.
5. 리얼 홀드 어셋(Real-World Assets, RWA), 즉 부동산, 채권, 주식 등을 토큰화할 수 있는 생태계가 만들어졌다.
6. 이더리움 같은 블록체인 플랫폼들이 드디어 부가 가치 생산에 기여하기 시작한다.
7. 토크나이제이션의 4가지 키워드
8. 직접 (Direct): 금융 공룡들을 우회하여 금융 공급자와 수요자가 직접 만나게 하는 개념이다.
9. 개별 (Individual): 삼성전자의 반도체 라인 3개처럼 특정 활동에 대해서만 토큰을 발행하여 자금을 충당하고 이익을 돌려주는 개념이다. (예: 글로벌 전력 회사들의 그리드 단위 토큰화 시도)
10. 분할 (Fractional): 강남 아파트 40억 원어치를 토큰으로 쪼개 스웨덴, 노르웨이 등 해외 투자자에게 팔아 유동성을 확보하는 개념이다.
11. 상시 유동화 (Continuous Liquidity): 돼지가 자라는 과정에 토큰 가격이 오르내리며 실시간으로 거래되는 것처럼, 직접 금융과 상충되는 개념이지만 기술적으로 가능하다.
12. 토크나이제이션은 시장과 기술은 준비되었으나, 제도가 뒷받침되지 않아 활성화되지 못했다.
13. 2026년은 미국이 토크나이제이션을 제도화시키면서 시장-기술-제도의 완벽한 트라이앵글이 만들어지는 첫 원년이 될 것이다.

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1. 이더리움의 부상과 빅테크의 역할
2. 2025년의 화두가 비트코인의 10만 달러 돌파였다면, 2026년의 화두는 이더리움이 부가 가치를 본격적으로 생산할 때 빅테크가 이를 놔둘 것인지, 아니면 대체하려고 노력할 것인지가 될 것이다.
3. 피터 틸, 톰 리, 캐시 우드 등 기존 비트코인 강세론자들이 최근 이더리움으로 돌아섰다는 것은 빅테크가 이더리움을 대체하지 못할 것이라는 결론을 내렸기 때문이다.
4. JP모건은 비트코인을 극혐하지만 블록체인에 관심이 많으며, 자체 프라이빗 체인(JPM 코인)이 있음에도 불구하고 최근 이더리움 기반으로 MMF(달러 스테이블 코인)를 토큰화하고 있다.
5. JP모건이 자체 플랫폼이 아닌 이더리움으로 가는 이유는, 이더리움을 끼지 않으면 토큰들이 갈라파고스가 되어버리기 때문이다.
6. 삼성전자도 한국에서는 안 하지만 미국 코인베이스와 협력하는 등, 미래에는 크립토 거래소를 끼지 않으면 파이낸스를 할 수 없다는 것을 빅테크 기업들이 모두 인지하고 있다.
7. 피터 틸 등 전문가들은 토크나이제이션 플랫폼이 바로 이더리움이라고 보고 있다.

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5. 한국의 제도적 지체와 스테이블 코인 전쟁

1. 한국 제도의 지체와 글로벌 경쟁력 상실 우려
2. 미국 정부가 시속 200km로 달려가는 반면, 한국은 스쿨존에 있는 것처럼 위험을 과대평가하고 너무 조심스럽게 운전하고 있다.
3. 한국의 고위직 관료들은 CES나 MWC 같은 현장에 사진 찍으러 30분만 있다가 돌아가며, 이들을 의전하느라 미팅이 중단되는 등 실질적인 변화를 체감하지 못한다.
4. SEC(미국 증권 거래 위원회)가 로빈후드, 코인베이스 등과 함께 규제를 만드는 것과 달리, 한국은 관료들이 이미 다 안다고 생각하여 의전만 하는 경향이 있다.
5. 한국이 토스나 삼성 같은 기업들의 손발을 묶어 놓았기 때문에, 내후년부터는 우리나라 주식과 부동산 자산까지도 로빈후드 같은 해외 플랫폼에서 토큰화되어 거래될 수 있다.
6. 삼성전자도 한국이 아닌 미국 코인베이스와 협력하는 것은 규제나 제도를 다른 나라와 비교하며 고민해야 함을 시사한다.
7. 넷플릭스 '흑백 요리사 시즌 2'에 백종원 대표가 다시 나오는 것처럼, 글로벌 플랫폼은 한국적 정서나 정치가 별 의미 없는 보더리스한 시대를 보여준다.

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1. 스테이블 코인 전쟁의 도래와 테더의 위협
2. 미국이 통과시킨 지니어스 법안은 18개월의 유예 기간을 주었는데, 이는 테더(Tether)를 겨냥한 것이다.
3. 이 법안에 따르면 스테이블 코인 발행자는 미국 국채를 보유해야 하므로, 테더는 금과 비트코인을 팔고 미국 국채로 바꿔야 한다.
4. 스테이블 코인 발행은 이익을 남기기 어렵지만, 페이먼트 워(결제 전쟁)의 도구이기 때문에 삼성, 메타, 구글, 애플, 네이버 등이 도전장을 던질 수밖에 없다.
5. 결제 전쟁의 도구는 원화 스테이블 코인이 아닌 달러 스테이블 코인이며, 달러는 결제 시스템에서 압도적인 위치를 차지한다.
6. IMF 보고서 역시 달러 스테이블 코인 때문에 개별 국가의 통화 마켓이 잠식당하고 있으며, 남미와 아프리카에서는 이미 예금 인출이 늘어나고 예금을 안 하는 현상이 시작되었다고 보고했다.
7. 한국의 지방 공장에서도 이미 외국인 노동자들에게 업비트에서 테더를 사서 임금으로 지급하는 현상이 발생하고 있다.
8. 통화 주권을 지키는 가장 좋은 방법은 건전 재정이지만, 한국은 통화 주권이 모호한 개념이다.
9. 한국은 금융 주도권을 확보할 기회가 왔으며, IT 리터러시가 장착된 국민과 삼성, 네이버 같은 빅테크 기업을 통해 아시아 금융의 한 부분을 가져올 수 있다.
10. 그러나 한국은 스테이블 코인 입법 절차가 늦어지고 있으며, 소극적인 방향으로 모아지고 있다.

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1. 트럼프의 스테이블 코인 전쟁 전략과 지정학적 의미
2. 2026년 스테이블 코인 전쟁에서 트럼프 대통령은 세계 주요국들에게 달러 스테이블 코인으로 결제하면 관세를 깎아주는 전략을 펼칠 수 있다.
3. 이는 미국채 매입으로 이어지고 달러 패권을 유지하게 만드는 구상이다.
4. 이더리움을 강조하는 피터 틸은 달러 스테이블 코인을 단순한 금융 혁신이 아닌 전략적 지정학적 툴로 사용하고 있는 브레인이다.
5. 피터 틸의 머릿속에는 글로벌 오더라는 큰 그림이 있으며, 달러 스테이블 코인 전략은 정확하게 중국을 겨냥하고 있다.
6. 중국은 이에 대한 반응으로 달러 스테이블 코인 금지를 발표했다.
7. 미국은 안티 CBDC 법을, 중국은 달러 스테이블 코인 금지를 통해 크립토를 가지고 지정학적 전쟁을 펼치고 있는 상황이다.

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6. 2026년 거시 경제 전망과 환율 안정화 예측

1. 2026년 환율 안정화 예측 근거
2. 2026년 환율은 1,400원을 넘지 않고 안정화될 것으로 예측된다.
3. 그 근거는 다음과 같다.
4. 우리나라 유동성 공급 속도는 줄어들지 않지만, 미국의 유동성 공급 속도가 압도적으로 많아질 것이다.
5. 우리나라의 금리 인하는 거의 끝나가지만, 미국의 금리 인하는 대대적으로 일어날 것이다.
6. 미국은 달러 약세를 원하지 않으며, NOI(순이자수익) 약세도 원하지 않는다.
7. 이 세 가지 요인 때문에 환율의 안정화가 이루어질 것으로 가정된다.

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1. 트럼프 정책 기조의 실현
2. 2026년은 보고서대로 고관세, 약달러, 저금리, 저유가가 실현될 것이다.
3. 트럼프 대통령은 이 정책들을 반드시 실현해야만 중간 선거를 잘 치를 수 있다.