대세하락장이라도 하락베팅은 하지마세요 (박종훈의 지식한방)

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시장 변동성이 클 때 약세 베팅에 투자하는 것은 매우 위험하며 종종 큰 손실로 이어집니다.

### 주식 시장에서 약세 베팅의 위험성
"곱버스도 국가대표가 될 수 있다"와 같은 문구가 인기를 끄는 것은 주식 시장의 변동성이 커진 것을 반영하지만, 하락장에서 **약세 베팅에 투자하는 것은 위험**합니다. 대공황은 **40일 이내에 주가가 48% 하락**한 후 회복하기 어려웠던 대표적인 하락장으로 꼽힙니다. 짧고 격렬한 하락과 반등 실패의 사이클은 약세장의 일반적인 특징으로, **전환점을 정확하게 파악하기 어렵고 투자자에게 큰 손실**을 초래할 수 있습니다.

### 나스닥 지수와 약세장 베팅
나스닥 지수는 하락과 반등 주기를 반복했으며, **네 번째 하락은 글로벌 금융위기와 맞물려** 있었습니다. 약세장에 베팅하는 것은 예측할 수 없는 반등과 시장 변화를 예측하기 어렵기 때문에 위험합니다. **더블 인버스 상품인 'KODEX 200 선물 인버스 2X'는 코스피 200 지수는 그대로인데도 큰 폭의 하락세**를 보여 그 정당성에 대한 의문이 제기되기도 했습니다.

### 레버리지 및 인버스 상품의 한계
레버리지 및 인버스 상품은 구조에 결함이 있어 시간이 지남에 따라 잠재적 손실이 발생할 수 있습니다. 이러한 상품은 **장기 변동성보다는 일일 변동성에 초점을 맞추기 때문에 지수를 정확하게 추적하기 어렵습니다.** 지수의 변동성이 클수록 투자자의 손실이 커져 **지수 성과와 괴리**가 발생할 수 있습니다.

### 레버리지 인버스 펀드의 위험과 보상
레버리지 인버스 펀드는 변동성이 큰 시장 침체기에 큰 손실을 초래할 수 있으며, 급격한 변동으로 인해 원래 포지션으로 되돌아가는 경우가 많습니다. 역사적으로 **나스닥의 최고 상승률은 주요 하락장에서 발생**했기 때문에 이러한 시기에 인버스 펀드에 투자하는 것은 특히 위험합니다. **힌덴버그 리서치나 억만장자 투자자 빌 애크먼**처럼 주가 하락으로 수익을 내는 개인과 단체는 전략적으로 숏 베팅 타이밍을 맞추고 여론을 조작하여 성공하는 경우가 많습니다.

### 코로나19 시장 폭락으로 인한 수익 창출
코로나19 팬데믹 기간 동안 파생상품에 투자한 **330억 원으로 100배, 총 3조 2,000억 원의 수익**을 올렸다는 기사가 나왔습니다. 빌 애크먼의 경고성 발언으로 촉발된 극도의 시장 공포가 이러한 수익을 위한 완벽한 폭풍을 일으켰습니다. 그러나 공매도는 위험하고 광범위한 경험이 필요하며 **장기적으로 성공할 수 있는 투자자는 극히 일부**에 불과합니다.

### 변동성 장세에서 패닉 매도의 위험성
급격한 주가 하락 시 패닉 매도는 반등 시기를 놓치고 이후 **패닉 매수로 이어질 수 있으므로 위험**합니다. 변동성이 큰 시장에서 주식을 계속 매수하고 매도하면 가격이 변동하여 투자자의 계좌가 고갈되면서 원래 수준으로 돌아오는 경우가 많습니다. 안정적인 포트폴리오를 구성하고 유동성을 확보하는 것은 주가 하락을 극복하고 정보에 입각한 장기 투자를 하는 데 매우 중요합니다.