https://youtu.be/9HAlWBm1n3o?si=0txHR_0VVAy_nZHm
### 금융계에서 이른 아침의 중요성
많은 사람들이 새벽에 부지런히 일어나 출근하거나 투자 이야기를 나누며 열심히 활동하는 모습을 볼 수 있습니다. 인터뷰에 참여한 변정규 씨는 오랜 금융 시장 경험을 바탕으로 일찍 일어나는 것의 문화적 측면과 이점에 대해 이야기합니다. 또한 유동성이 주식과 자산 가치에 미치는 영향에 대해 이야기하며, 돈을 따뜻하게 생각하고 다른 사람들과 나누는 것의 중요성을 강조합니다.
### 시장 변동성과 이자율 투기 현황
주식 시장 변동성이 크게 증가하면서 가격 변동과 향후 변화에 대한 불확실성이 커지고 있습니다. 금리 인상 가능성에 대한 의견과 추측이 분분한 가운데 JP모건은 가능성을 낮게 보고 있고 뉴욕 연준은 금리 인하 가능성을 언급하고 있습니다. 반면 씨티은행의 이코노미스트는 큰 폭의 금리 인하를 주장하고 있습니다. 시장 금리는 기준금리 인하에 대한 기대감을 반영하고 있지만 인하 폭에 대해서는 상반된 견해가 있습니다. 최근 미국 제조업 및 서비스업의 경기 둔화는 PMI 발표에서 알 수 있듯이 주식 및 채권 시장에 큰 영향을 미쳐 불확실성이 지속되고 있습니다.
### 경제 지표가 채권 수익률과 금리에 미치는 영향
PMI가 50 이하로 떨어지면 경기가 부진하다는 것을 의미하며, 이는 채권 강세와 물가 상승, 금리 인하 기대감으로 이어집니다. 부진한 PMI는 금리 인하 가능성에 대한 기대감을 불러일으키며 채권 가격과 주식 시장에 파급 효과를 일으켰습니다. 채권 수익률 상승은 예상보다 높은 물가 상승률의 영향을 받아 금리 인하 기대 횟수가 감소했습니다. 또한, 미국 채권 수익률의 급등은 통화 정책의 변화와 지정학적 위기가 동시에 발생할 것이라는 기대감 때문이기도 합니다.
### 지정학적 리스크가 채권 수익률에 미치는 영향
지정학적 리스크가 현재 시장을 지배하고 있어 채권 수익률이 크게 상승하고 있습니다.
금리 하락에 대한 기대감에도 불구하고 채권 시장은 지정학적 요인의 영향을 강조하며 높은 수준의 리스크를 나타내고 있습니다.
특히 미국의 채권 수익률 상승은 금리 인하가 이루어지지 않을 수 있다는 강한 우려를 반영하며 시장의 기대가 바뀌었음을 보여줍니다.
### 연준의 금리 기대치 변화
작년 12월 이후 연준의 기준금리에 대한 시장의 기대치가 1.58%에서 -0.39%로 낮아지면서 미국 국채 수익률의 변동성이 커졌습니다. 유로존과 영국은 미 연준과 금리 인하 기대감이 달라 달러 대비 유로화와 파운드화 강세에 영향을 미치고 있습니다. 일본도 엔화 약세를 경험하고 있으며 시장은 일본은행의 기준금리 인하를 예상하고 있습니다.
### 일본에서의 환율 개입의 비효율성
최근 일본의 환율 개입은 엔화 환율에 바람직한 영향을 미치지 못했습니다. 일본의 막대한 국가 부채와 금리 인상 가능성에 대처해야 하는 과제가 엔화 강세의 원인이 되고 있습니다. 금리 인상에 대한 제한적인 기대와 미국 연방준비제도의 개입 가능성은 환율 개입의 비효율성을 더욱 부각시키고 있습니다.
### 유동성과 이자율이 주식 시장에 미치는 영향
현재 주가의 주요 동인은 유동성이며, 이는 꾸준히 증가해 왔지만 앞으로는 감소할 것으로 예상됩니다. 금리 상승은 주가에 큰 영향을 미치기 때문에 시장 부양을 위해 기준금리 인하가 필요합니다. 미연준의 양적긴축(QT)과 채권 수익률에 미치는 영향도 투자자, 특히 ETF에 투자하는 투자자가 고려해야 할 중요한 요소입니다.
### 현재 사이클 분석: 인플레이션과 시장 반등의 징후
현재 경기 사이클은 인플레이션이 지속적으로 상승하고 채권 가격이 점진적으로 하락하면서 고용 시장과 실물 경제가 과열되는 양상을 보이고 있습니다. 단기 시장 지표는 미국 선물 지수와 테슬라의 실적 반등 가능성을 가리키고 있습니다. AI를 포함한 기술주들의 실적이 개선되면서 고평가에 대한 우려가 제기되고 있습니다. 엔비디아의 큰 폭 상승은 밸류에이션 측면에서 수용 가능한 수준으로 여겨지지만, 경쟁사의 등장은 향후 잠재적 이슈로 남아 있습니다.