"여기서 '엔 캐리'라도 터지면 끝"...미, 경기둔화 만드는 5가지 공포 (ft.오건영 단장) / 요약편 / 교양이를 부탁해

https://youtu.be/tSDCLgfGxtE

 

이 영상은 현재 시장이 두려워하는 5가지 공포, 즉 엔 캐리 청산, 미국 경기 둔화, 미국 국가 부채 문제, 상호 관세, 신흥국 불안을 분석합니다. 특히 엔 캐리 청산은 일본의 금리 인상으로 엔화 강세가 예상될 때, 달러 자금을 엔화로 환전하려는 움직임이 급격하게 나타나 금융 시장에 큰 충격을 줄 수 있다는 점을 강조합니다. 미국 경기 둔화는 고금리 강달러가 미국의 소비와 수출을 위축시켜 발생할 수 있으며, 이는 연준의 금리 인하를 제약하여 경기 침체를 심화시킬 수 있습니다. 이 외에도 미국의 국가 부채 증가, 상호 관세부과, 신흥국 불안등이 복합적으로 작용하여 글로벌 경제에 불확실성을 더할 수 있다는 점을 지적합니다. 이러한 불안 요인들은 각국 정책 담당자들의 관리 노력에도 불구하고 시장에 지속적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 영상은 복잡한 경제 상황 속에서 투자자들이 리스크 관리 전략을 세우는 데 도움을 줍니다.

**엔 캐리 트레이드**  쉽게 말해, **금리가 낮은** 일본 엔화를 빌려서 금리가 높은 다른 나라(예: 미국)에 투자하는 방식이에요. 마치 싼 이자로 돈 빌려서 비싼 이자 받는 곳에 넣어두는 것과 같아요.

1.  엔 캐리 트레이드 청산의 공포와 파급 효과

• 시장은 뜻하지 않은 미국의 경기 둔화와 일본의 금리 인상 가능성으로 인해 두려움을 느끼고 있으며, 이는 엔 캐리 청산으로 이어질 수 있다 .

• 일본은 높은 인플레이션수준을 해결하기 위해 금리를 올릴 수밖에 없으며, 이에 따라 엔화가 강세를 보일 수 있다 .

• 과거 15년간의 달러의 강세로 인해 많은 투자자들이 달러를 선호해왔으나, 엔화 강세가 예상되면 자금을 엔화로 환전하려는 움직임이 생길 수 있다 .

• 많은 투자자들이 동시에 달러를 팔고 엔화를 사려는 상황에서 엔화 매도자를 찾기 어렵고, 이는 미국에서 자산이 빠르게 빠져나가면서 큰 금융 시장 충격을 초래할 수 있다 .

• 작년 8월 5일의 블랙 먼데이는 이러한 상황이 얼마나 위험할 수 있는지를 보여주었으며, 일본의 높은 인플레이션과 금리 인상 필요성은 여전히 존재하는 상황이다 .

 

2.  미국 경기 둔화 우려의 배경

• 미국의 경기 둔화 우려가 여전히 존재하며, 이는 미국 경제가 다른 나라보다 양호한 상황에서 비롯된다 .

• 관세 부과로 인해 물가 상승이 예상되며, 이는 미국의 금리가 다른 나라보다 높아지는 결과를 초래한다 .

• 높은 금리와 강한 달러가 미국의 소비와 수출에 부정적인 영향을 미치고, 이로 인해 미국의 경기가 둔화될 가능성이 있다 .

• 미국 중앙은행인 연준이 금리를 인하할 수 있지만, 금리 인상과 연결된 혼란이 발생할 수 있으며 이로 인해 금융 시장이 혼란에 빠질 수 있다 .

• 현재 미국의 국가 부채가 크기 때문에 앞으로의 경제 상황에 더욱 유의해야 한다 .

 

3.  미국의 국가 부채와 금리 상승의 관계

• 미국의 국가 부채가 매우 크고, 이는 적자에서 빚이 늘어나는 구조로 가고 있다.

• 높은 금리는 이자 부담을 더욱 증가시키며, 결과적으로 부채 문제가 심각해질 가능성이 있다.

• 미국의 부채 상한이 올해 7월에서 10월 사이에 도달할 것으로 예상되며, 이 경우 디폴트가능성이 생긴다.

• 부채 상한이 높아질 경우, 미국의 국채 발행이 증가하면서 국채 공급이 일시적으로 늘어날 것이다.

• 하지만 연준의 양적 긴축으로 인해 국채가 시중에 공급되면, 결국 금리가 상승하여 이자 부담이 커지는 캐리 청산 리스크가 증가한다.

 

4.  상호 관세와 경제적 영향

• 상호 관세는 트럼프 행정부하에 도입되었으며, 국가 간의 무역에서 적용되는 세금이다 .

• 특정 국가가 환율 조작을 통해 수출을 증가시키면, 해당 금액만큼 관세가 부과될 수 있다 .

• 미국은 다른 국가들이 환율 조작을 한다고 판단할 경우, 그 나라에 대해 상호 관세를 부과할 것이라고 경고하고 있다 .

• 미국이 A국과 B국에 대해 각각 다른 비율로 관세를 부과하면, B국은 상대적으로 : 적은 관세를 부담하는 것에 대해 긍정적으로 반응할 수 있다 .

• 이러한 경제적 경쟁 상황에서 각 국가는 서로 관세를 낮추기 위해 협상하려 할 것이며, 이로 인해 미국의 경제적 혼란이 지속될 것으로 추정된다 .

 

5.  미국 금리 지속의 영향과 글로벌 경제 불안 요소

• 미국의 높은 금리가 지속되면 다른 국가들에 부정적인 영향을 미친다.

• 미국의 경제 성장과 미국 이외 국가들의 경제 성장은 크게 나뉘며, 미국은 강한 성장세를 보인다. 반면, 미국 밖의 국가는 약한 성장세를 보인다.

• 신흥국들은 높은 금리에 의해 위험이 커질 가능성이 있다.

• 다섯 가지 불안 요소로는 엔 캐리 청산, 미국 경기 둔화, 미국의 재정 적자 및 국가 부채 문제, 상호 관세 문제, 신흥국들의 불안이 있다.

• 각국 정책 담당자들은 이러한 리스크를 관리하기 위해 노력하며, 미국의 경우 관세 부과를 유연하게 적용할 수 있는 여지를 두고 있다.